REPSOLEARE HUMANUM EST: Los bonos de YPF, otro dolor de cabeza para Repsol (me parece que hay NUBES NEGRAS en el horizonte):
MADRID (EFE Dow Jones)--YPF podría no hacer frente a un vencimiento de bonos en julio de 2013, y aunque Repsol YPF SA debería evitar un destino similar, esta perspectiva podría convertirse en otro dolor de cabeza para la compañía española después de que el Gobierno argentino anunciara la nacionalización de YPF la semana pasada.
Los analistas creen que la nacionalización de YPF llevará, casi con certeza, a un impago de sus bonos.
Reuters.
"Como resultado de la transferencia de propiedad, un cambio de control podría considerarse un evento de impago de acuerdo con ciertos acuerdos de deuda de YPF", señaló Moody's Investors Service Inc. la semana pasada tras rebajar el rating de YPF.
La preocupación de Repsol procede de la estructura legal de parte de los bonos --valorados en 5.700 millones de euros-- que permite a los inversores pedir el pago inmediato en caso de que alguna de las filiales de la compañía no pueda pagar. En este caso, YPF estaría considerada como una filial.
El costo de asegurar la deuda de Repsol frente a impago o reestructuración ha aumentado desde que el Gobierno argentino anunciara su decisión, de manera que los CDS a cinco años tocaron los 423 puntos básicos el viernes, frente a 287 puntos básicos a finales de la semana anterior.
Independientemente de un impago de YPF, la deuda de Repsol podría verse presionada. Las agencias de calificación han señalado que la expropiación de YPF deja a Repsol con un perfil de crédito más débil. Las tres grandes agencias reaccionaron de forma negativa hacia Repsol tras el anuncio de Argentina; Moody's y Standard and Poor's Corp. aplicaron rebajas sobre la compañía y han advertido de futuros movimientos similares".
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