Encuesta Margrave: ¿Cuánto dinero necesitas para vivir sin trabajar, y ser feliz?

Suerte con tu inversión euro. Un abrazo

Gracias!
Un abrazo

¡Muchas gracias Genoveva, eres generosa¡. Acostumbrado a la montaña y a pasar frio en Asturias, la jubilación en Suiza me viene de perlas. Gracias, je, je..... S 2

Enhorabuena Genoveva. Gracias a ti por tu generosidad. Y no entres a zanahorias que ya lo dice Sun Tzu: "Sobre un anzuelo con un cebo perfumado, encontramos un gran pez. Si quieres atraer al enemigo, debes ofrecerle primero un cebo que le interese".El arte de la guerra. Saludos

EL VALOR CONTABLE (Y SUS MISTERIOS)

Recientemente he visto un hilo de mi amigo Kcire preguntando que era el Valor Contable (VC). Y mi amiga Chess me ha preguntado también huy, por una técnica prehistórica de medir el “valor” de los bancos. Viendo la enorme confusión que circula por los hilos (de la que hay quien se aprovecha), voy a explicar aquí la técnica de Análisis Fundamental del valor contable, tal como se aplica en Wall Street para el “Valué investing”. Publique no hace mucho el descuento de flujos futuros en el hilo de Yasunao que había abordado el tema, y resta esta aportación). Vamos pues con el valor contable según Margrave: “Durante mucho tiempo, el valor contable ha ocupado un espacio en el valor de la inversión de Graham. Se calcula tomando los balances de la empresa, y hallando el valor del patrimonio, dividiendo este por el número de acciones en circulación. El valor del patrimonio de la empresa se calcula restando los pasivos de la empresa, a los activos,: la diferencia será el valor de patrimonio. Si cogemos 100 millones de dólares en activos y a esta cantidad le restamos 90 millones de dólares en pasivos, obtendremos 10 millones de dólares en patrimonio de la empresa. Si tiene 10 millones en patrimonio, y un millón de acciones en circulación, tendrá un valor contable (VC) de 10 $ por acción (10 M $ / 1 M acciones: 10 $). Básicamente, el valor contable es el valor patrimonial por acción de la empresa. Warren explicaba en el banco, que había una diferencia entre el “valor tangible en libros”, y el “valor en libros”. El valor en libros de la acción incluye tanto los intangibles como los fondos de comercio, pero en el cálculo del “valor tangible en libros por acción”, no se incluyen los intangibles, lo que hace que la cantidad de activos que tiene la empresa DISMINUYA y lo haga también su valor contable tangible. Antiguamente Warren se ganaba la vida comprando empresas que estaban vendiendo por debajo de su valor contable tangible. Pero aquí nos interesa emplear el crecimiento a largo plazo del valor contable, como forma de identificar rápidamente aquellas empresas con ventaja competitiva sostenible, por tanto, deberíamos fiarnos del historial del valor en libros por acción proporcionado por los servicios de inversión como The Valué Line Investment Survey (Buffett la lleva utilizando desde hace más de 50 años). El valor intrínseco de una empresa es el conjunto de sus ingresos futuros, descontados al valor presente, lo cual es un cálculo casi imposible de realizar con precisión. Pero es seguro decir que raramente encajaran a la perfección, el valor intrínseco por acción de una empresa podría ser muy superior o inferior al valor contable. Si la empresa tiene una VENTAJA COMPETITIVA SOSTENIBLE, tienen un valor intrínseco por acción MUY SUPERIOR a su valor contable. Lo importante amigos es el VALOR INTRINSECO. Esa es la piedra filosofal de la bolsa, al alcance de muy pocos, y el alquimista Margrave va a enseñárosla. Mirad si el valor contable crece con el tiempo por que esa es la MARCA DEL GANADOR. Atención, voy a comparar Coca Cola con Ford Motor Company, desde al año 1-995 hasta el año 2.011. Coca Cola ha mostrado un aumento del 579 % en “per share book valué” (marquémonos un pasodoble y hablaremos como se habla en la banca de inversión en Wall Street (responderé a todas vuestras dudas), es decir que ha crecido una tasa anual compuesta del 12,72 %, durante los últimos 16 años (¡impresionante¡). En la última década, su valor contable por acción ha crecido un 219 %, a una tasa anual compuesta del 12,32 %. Por en contrario, en el mismo periodo, Ford Motor ha experimentado un declive del 86,48 % en su valor contable, descendiendo a una tasa anual compuesta del 11,76 % durante los últimos 16 años. En la última década, su valor contable por acción ha disminuido un 32 %, a una tasa anual compuesta del 3,82 %. Vamos con las cifras pues:

COCA COLA

AÑO VCA (en $) 2011 14,60 2010 13,43 2009 10,77 2008 8,85 2007 9,38 2006 7,30 2005 6,90 2004 6,61 2003 5,77 2002 4,78 2001 4,57 2000 3,75 1999 3,85 1998 3,41 1997 2,96 1996 2,48 1995 2,15

FORD MOTOR

AÑO VCA (en 4) 2011 2,90 2010 0,40 2009 -2,43 2008 -7,22 2007 2,55 2006 -1,83 2005 7,02 2004 8,76 2003 6,36 2002 3,07 2001 4,28 2000 9,75 1999 22,52 1998 20,36 1997 24,83 1996 21,91 1995 21,45 (He tecleado la tabla bien y separada pero al pasarla al post, no se porque junta las dos columnas y desalinea alguna cifras. Disculpad este defecto que no es mio). Una va para adelante, la otra va para atrás, como el cangrejo. Tened en cuanta que el VC no es medida perfecta, hay muchas razones por las que una empresa pude destruir valor contable, por ejemplo escindir una filial entre sus accionistas (como hizo Carrefour con Día). También el VC pude aumentar por causas que no son el aumento del VALOR INTRINSECO de la empresa que es lo que nos interesa. Por ejemplo comprar otra empresa a un precio desmesuradamente elevado, lo cual infla el valor en libros de la compradora. Pero eso no debe preocuparnos, porque en “valué investing”, usamos el valor contable, UNICAMENTE como indicador de la presencia de ventaja competitiva sostenible que es la condición “sine qua non”, para invertir a largo plazo. Una vez identificada podemos profundizar en el historial de esa empresa para despiezar sus BPA, sus Roe, y su contabilidad, lo mismo que hace un carnicero con una res. El “valué investing” queridos amigos es un cuchillo afilado. Muy pocas estafas quedan sin cortar. Me parece que hoy he despiezado para vosotros a DOS GRANDES de Usa. Pero SE que sabéis que una de estas empresas es una MALA inversión: Ford Motor. La luz roja se ha encendido, no hace falta mirar nada mas, esta descartada (demasiados gastos industriales, de renovación de modelos y de pagos laborales a las plantillas de trabajadores inmensas, tienen todas las automovilísticas). A Kcire y Chess. Os lo dedico, espero encontréis vuestras respuestas. Margrave os brinda un toro. A Scoralstom, Roc, e Incipiente. No se puede saber el VC de un FONDO, queridos amigos, solo el gestor lo sabe. Y el cuhillo del carnicero Margrave no puede despiezar a los gatos encerrados (ni a los de Bestinver tampoco). A todos los inversores de valor de Rankia (pocos somos amigos), queda la puerta abierta a lo que queráis plantear. Intentaré colocarlo el blog de valor de Yasunao, un enlace. ¿Sabéis donde se aprende esto sin trampas?. En los ochenta era otro edifico y otra marca, pero es lo mismo

Bueno hoy me lo he currado. No os dejeis engañar por el Emperador, Senador Palpatine. EL lado oscuro de la fuerza es muy fuerte, la industria financiera ha creado un casino, con el que vive en la opulencia. La cantidad de productos financieros que son HUMO (ahora se llama "subyacente"), es infinita. Ninguno tiene entidad física, solo la tiene una empresa, y su contabilidad y trayetoria no pueden ser simuladas facilmente. Para muchas fichas de casino tambien muchos métodos. Para JUGAR a la ruleta de los mercados. Al endeudamiento, que como dice Buffett, siempre ha sido junto con la bebida, la causa de la ruina de las personas, se promociona bajo el eufemismo de "apalancamiento". Acordaos todos estos eufemismos de la industria buscan ocultar la realidad. Solo hay una inversión a largo plazo: LA EMPRESA EXCELENTE. Nada más sobrevive, todas las fichas de casino tienen su limitación temporal. Lo que tiene una limitación temporal JAMAS será value investing. Saludos para todos

Jaja, lo que me duelen son los lumbares, mis unicos diamantes son mi familia y dudo mucho que quieran ducharse en vino, hasta hace poco el que se duchaba por dentro de vino era yo, ahora con la dieta na de na, de todas maneras sera lo primero que haga cuando adelgace un monton.
s2 genoveva