#10145
Re: Seguimiento de Dia (DIA)
cotiabank aflora el 1,7% de DIA a la espera de la opinión del Consejo sobre la opa
Controla 11 millones de títulos, valorado en 7,2 millones de euros
Se está hablando de:
#10146
Re: Seguimiento de Dia (DIA)
El consejo de DIA cambia de opinión y apoya la opa de Fridman al ser la única opción
El órgano de gobierno del grupo de supermercados ha acordado recomendar la aceptación de los 0,67 euros ofrecidos por LetterOne para evitar el colapso en caso de fracaso
09/04/2019 17:07 - Actualizado: 09/04/2019 17:16
Cambio sustancial en la guerra por el control de Distribuidora Internacional de Alimentación (DIA). El consejo de administración de la compañía, que hasta la fecha se ha opuesto con dureza a la opción de LetterOne, ha decidido votar a favor de la oferta pública de adquisición (opa) lanzada por el fondo controlado por Mikahil Fridman. El órgano de gobierno del grupo de supermercados considera que, al ser la única opción viable en estos momentos, su deber es recomendar a los accionistas aceptar los 0,67 euros por título propuestos por el magnate de origen ruso.
La decisión se ha adoptado tras recibir los informes de Rothschild y Bank of America Merrill Lynch, los dos asesores que se han encargado de realizar la ‘fairness opinion’ o informe en el que se juzga si el precio oferta es justo y, por tanto, recomendable a los accionistas. El giro del consejo dirigido por Borja de la Cierva se debe a que se ha puesto por delante el futuro de DIA por delante de la opinión personal de los integrantes del órgano de gobierno, algunos de los cuales aseguraron en la pasada junta general celebrada el 21 de marzo que no aceptarían la opa.
Ahora, al contrario, los consejeros han decidido dar por buenos los 0,67 euros por títulos ofrecidos por LetterOne. Un precio que, según el fondo con sede en Luxemburgo, incluye una prima del 56,1% respecto al precio en bolsa el día previo a la comunicación de la opa (el 4 de febrero) y del 19,4% respecto al precio medio ponderado del trimestre precedente.
No obstante, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) matiza en el folleto informativo de la opa que el precio de 0,67 euros “supone un descuento del 34,2% respecto al precio medio por acción del semestre anterior a la presentación de la oferta". El plazo de aceptación de la opa comenzó el día 1 de abril y se extiende hasta el 23 de abril, ambos inclusive.
Si LetterOne alcanza el 75% del capital -ya controla el 29,5%-, la opa se considerará exitosa y solo faltaría el acuerdo con los 14 bancos acreedores para refinanciar los 1.400 millones de euros de deuda y poner en marcha su hoja de ruta. Un plan de rescate que pasa por hacerse con el consejo de administración, cambiar al equipo gestor e inyectar posteriormente 500 millones para reflotar la compañía mediante una ampliación de capital.
#10147
Opinión del Consejo sobre la OPA
El Consejo de Administración de DIA ha venido contando con el asesoramiento financiero de Houlihan Lokey EMEA LLP (“Houlihan Lokey”) y de RothschildCo España, S.A. (“Rothschild & Co.”) en relación con el proceso de refinanciación de su deuda financiera iniciado en el último trimestre de 2018 así como, en el caso de Rothschild & Co., en relación con la Oferta.
Siguiendo las indicaciones del Consejo de Administración de la Sociedad, con posterioridad al anuncio de la Oferta, Rothschild & Co. en su condición de asesor financiero de DIA en relación con la Oferta, ha llevado a cabo labores de identificación de y aproximación a otros potenciales inversores, tanto industriales como financieros, con el fin de sondear su eventual interés en estudiar la posibilidad de formular una oferta pública de adquisición de la totalidad del capital social de la Sociedad a un precio superior al ofrecido por el Oferente o en otras alternativas estratégicas, sin que dichas gestiones hayan tenido un resultado positivo hasta la fecha.
Asimismo, se ha explorado con el asesor financiero de LetterOne su disposición a mejorar el precio de la Oferta, habiendo manifestado el Oferente que no está dispuesto a considerar un aumento del Precio de la Oferta.
Del mismo modo, tanto Houlihan Lokey como Rothschild & Co., como asesores financieros de la Sociedad respecto a la refinanciación de su deuda financiera, además de asesorar a DIA en la negociación con el sindicato de bancos acreedores, han analizado distintas alternativas para la obtención de financiación participativa con el fin de re-equilibrar el patrimonio neto de DIA así como de financiación senior para refinanciar globalmente su deuda, sin que ninguna de ellas haya prosperado por el momento.
Por otra parte, siguiendo la práctica habitual en este tipo de operaciones, el Consejo de Administración de la Sociedad ha solicitado a su asesor financiero en relación con la Oferta, Rothschild & Co., la elaboración y emisión de su opinión sobre la adecuación, desde un punto de vista estrictamente financiero, del Precio de la Oferta (fairness opinion) para los accionistas de DIA distintos del Oferente y sus entidades vinculadas. Adicionalmente, el Consejo de Administración de DIA ha considerado conveniente, como es igualmente común en estas situaciones, y dada la posición de la Sociedad, la trascendencia del pronunciamiento a efectuar y los diferentes roles desempeñados por Rothschild & Co en el contexto de la refinanciación y la Oferta, contar con la opinión de otro asesor financiero adicional sobre la adecuación, desde un punto de vista estrictamente financiero, de la contraprestación de la Oferta para los accionistas de la Sociedad distintos del Oferente y sus entidades vinculadas, habiendo contratado a la entidad Bank of America Merrill Lynch International Limited exclusivamente para la elaboración y emisión de su fairness opinion.
Las opiniones que Bank of America Merrill Lynch International Limited y Rothschild & Co. han dirigido al Consejo de Administración de DIA se incluyen en el Anexo I del presente informe y deben ser leídas íntegramente teniendo en cuenta el alcance, las asunciones y limitaciones, la información y experiencia sobre la cual se han basado, los procedimientos, los asuntos considerados y no considerados y las limitaciones de la revisión realizada, para valorar adecuadamente las conclusiones allí expresadas.
Estas opiniones no están dirigidas a los accionistas de DIA y, por tanto, no contienen una recomendación a los accionistas sobre si deben aceptar la Oferta o cómo deben actuar respecto a cualquier otra cuestión relacionada con la Oferta. Asimismo, el Consejo de Administración de DIA ha contado con Clifford Chance, S.L.P.U. y Uría Menéndez Abogados, S.L.P. como asesores legales de la Sociedad para atender a las necesidades de asesoramiento jurídico del órgano de administración durante el proceso de la Oferta
Consideraciones Generales
Los accionistas de la Sociedad, reunidos en la Junta General de Accionistas 2019, con el voto determinante del Oferente, no han prestado su apoyo a la propuesta del Aumento de Capital del Consejo de Administración, y han respaldado la propuesta del Aumento de Capital de LetterOne. La Sociedad había negociado e implementado un plan de refinanciación y recapitalización sostenible e inmediatamente ejecutable (compuesto por el Plan Estratégico del Consejo de Administración, el Nuevo Acuerdo de Refinanciación y la propuesta de Aumento de Capital del Consejo de Administración) que ya no puede ser implementado y debe ser reconsiderado.
En consecuencia, a la fecha del presente informe, la única alternativa aprobada por los accionistas de DIA que permitiría lograr la estructura de capital estable que la Sociedad y el Grupo necesitan de forma global y urgente, es la ejecución del Plan de Rescate de LetterOne. 18/27 No obstante, se trata de una alternativa que, tal y como está configurada actualmente, exige que previamente la Oferta tenga resultado positivo, el Oferente alcance un acuerdo con los bancos acreedores de la Sociedad y se implemente el Aumento de Capital de LetterOne. En opinión del Consejo de Administración, los problemas fundamentales e inmediatos a los que se enfrenta la Sociedad son los siguientes:
• La situación actual de patrimonio neto negativo de la Sociedad, que debe solucionarse en tiempo y forma para evitar la potencial declaración de insolvencia o disolución forzosa por parte del Consejo de Administración en el plazo de dos meses desde la fecha de celebración de la Junta General de Accionistas 2019 según se recoge en la legislación mercantil, es decir, el 20 de mayo de 2019.
• El vencimiento de la deuda de DIA bajo el actual Acuerdo de Refinanciación que, si bien tiene como fecha de vencimiento ordinario el 31 de mayo de 2019, podría ser declarada vencida de forma anticipada por el sindicato bancario acreedor a partir del 30 de abril de 2019, como consecuencia de la ausencia de una ampliación de capital de la Sociedad por importe de 600 millones de euros (o cualquier otro instrumento equiparable a capital, a satisfacción de las entidades acreditantes), así como en el momento de consumarse el eventual cambio de control de DIA derivado de la Oferta.
• El vencimiento de los Bonos 2014 el 22 de julio de 2019, en el caso de que no pueda ejecutarse el Aumento de Capital de LetterOne por no haberse cumplido las condiciones a las que se encuentra sujeto y su eventual vencimiento anticipado en caso de vencimiento anticipado del Acuerdo de Refinanciación, según lo indicado anteriormente.
• La necesidad de revertir la tendencia negativa del negocio a la que el Grupo se está enfrentando principalmente como consecuencia del impacto negativo derivado de la incertidumbre existente sobre la situación financiera y patrimonial de la Sociedad, como ilustra el hecho de que, a la espera de la confirmación de las cifras (que tendrá lugar con motivo de la publicación por la Sociedad de la declaración intermedia de gestión del primer trimestre de 2019, previsiblemente el próximo 14 de mayo de 2019), los datos provisionales de la evolución de ventas comparables (like-for-like) en el primer trimestre de 2019 fue de -4,3% a nivel consolidado y de -4,4% en España, con un deterioro progresivo a lo largo del periodo.
• La ausencia, a esta fecha, de ninguna otra solución alternativa, de carácter global y de rápida implementación, a la estructura de capital en el escenario de que la Oferta no fuese exitosa. De este modo, si LetterOne no consigue el control de DIA (a cuya consecución ha condicionado la ejecución del Aumento de Capital de LetterOne), o si, pese a obtenerlo, no pudiera alcanzar un acuerdo satisfactorio con el sindicato bancario acreedor, el Plan de Rescate de LetterOne no se ejecutaría.
En el primero de los casos, el Consejo de Administración, en defensa del interés social, analizará junto con sus accionistas, acreedores bancarios, proveedores y otros stakeholders, cualesquiera otras alternativas que permitan a la Sociedad solventar su desequilibrio patrimonial y dotarle de la estabilidad financiera que requiere. Con todo, existe un riesgo considerable de que, en ese supuesto, la Sociedad tenga que enfrentarse a una restructuración financiera completa o se vea obligada a acogerse al régimen de insolvencias, medidas que habrían de implementarse (sin que exista garantía de ello) en plazos de tiempo muy exigentes y que podrían conllevar que las acciones representativas del capital social quedaran privadas de valor.
Todas estas consideraciones, unidas a las demás desarrolladas en los apartados 8.2 a 8.4, han resultado cruciales a la hora de que el Consejo formule la opinión favorable a la Oferta que se contiene en el apartado 8.5 de este informe.
Informe completo en este enlace: https://www.cnmv.es/portal/HR/ResultadoBusquedaHR.aspx?nif=A28164754&division=1
#10148
Re: Seguimiento de Dia (DIA)
Es una vergüenza.
Todos estos fondos son aliados del depredador. Lo llevan haciendo desde que urdió el Plan. Después de que le ayudaran los Hedges bajistas a tirar la acción, ahora le ayudan algunos Fondos comprando acciones a 0,64-0,66 para ganar ese 2-4%, e ir a la OPA a 0,67.
El depredador va a tirar adelante la OPA consiguiendo el 35% que necesita. Lo tiene bien atado. Con la connivencia de todo el mundo todo este tiempo. La única duda, es saber qué porcentaje alcanzará entre el 65% y el 100%, porque habrá minoritarios que no iréis.
En función de ese porcentaje, quedarán sólo dos escenarios:
1. Si alcanza el 90%, podrá lanzar la OPA de exclusión al mismo precio de 0,67 para todas las acciones
2. Si no lo alcanza, quedaréis un porcentaje por encima del 10% en sus manos. Y lo tendrá planeado también. La cuestión es saber qué. Puede hacer una propuesta de OPA algo superior hasta alcanzar ese 90%, y realizar entonces igualmente el punto 1 a un precio superior a los 0,67. Puede manteneros rehenes durmientes durante años. O puede sacarse de la manga cualquier cosa que su banda de depredadores haya diseñado.
Y evidentemente quedará recurrir a la JUSTICIA. Datos no faltan. El principal cuentas falseadas demostradas. Otro, la pinza Letterone- Goldman que debiera haber obligado a lanzar OPA al superar entre ambos el 30%, teniendo un contrato declarado. E ir contra DIA. Que estará en manos ya del depredador. Falta que alguien abra brecha. Yo no seré porque mi pérdida es pequeña. Pero si alguien abre brecha, pienso seríamos muchos los que nos sumaríamos.
#10149
Re: Seguimiento de Dia (DIA)
Los consejeros de Dia venderán sus acciones a su principal accionista, el ruso Fridman
El consejo vota por unanimidad apoyar la opa de LetterOne sobre la cadena de distribución por ser «la mejor alternativa existente para accionistas, acreedores, empleados, franquiciados y proveedores del grupo»
#10150
Re: Seguimiento de Dia (DIA)
Por eso se les veía tan tranquilos... tenían bien cerrada la operación... de ahí el silencio de Bancos, la actitud "autómata" del Consejo y la ausencia total de caballero blanco y repercusión del road show de Borja. Tal como anticipaban los hechos:
O Fridman controlaba el mercado a su antojo
O el precio de la Opa no era tan "barato" y por eso nadie pujaba por las acciones
O LAS DOS COSAS A LA VEZ...
Sólo queda acudir a la Opa y rendirse, me temo... ni ampliará plazo ni por supuesto, mejorará precio (esto último se me antoja ahora tan fantasioso como lo del caballero blanco en sus inicios)… todo sea dicho, Vinagreto y otros acertaron bastante, como Euratom que anticipó el éxito de la Opa hace unos días... Borja ha sido "el breve" finalmente y Dia no vale 0 pero los 0,67 no son ninguna ganga, sino su precio, dicho por el Consejo... y la Opa ahora sí, saldrá sí o sí adelante porque no hay nadie, ni el Consejo, que presente oposición.
Más dinero para Fridman… "Salud, dinero y...."
Supongo que del primero tendrá algo a pesar de su masa corporal, pero la ausencia del tercer elemento imagino que genera mucha ansia... por lo que necesita del segundo a espuertas… hay que tener presente que el primero no es controlable a voluntad si te gusta comer como un cerdo
#10152
Re: Seguimiento de Dia (DIA)
Lo veniamos diciendo.
El momento de frenar a fridman era la JGA. Alli algunos decidieron sorprendentemente apoyar a fridman.
Ante el "apoyo mayoritario" de los accionistas , Albellá se apresuró a dar el visto bueno a la opa.
Los accionistas, Albellá o la justicia, anticorrupción, eran los unicos capaces de frenar esto.
Estos últmos sólo van a actuar cuando les saquen los colores en las noticias y hoy en día lo que más funciona son las redes sociales.
LAs noticias sobre las alianzas contra fridman, ruido para despistar que favorece al ruso
No ha habido union y el ruso ha ganado. Ya está. Punto.
@socepikan. . desde el cariño y sin animo de molesar. Me temo que no leiste bien a Vinagreto. Dijo , al igual que valorcero, que la opa no iba a salir ..... y me parece conveniente recalcarlo porque ese tipo de opiniones al igual que la del valorcero favorecieron la presion por vender, con la consiguiente menor presencia de detractrores de firdman en la JGA.. No me parece acertado compararle con @Euratom que hizo todo lo posible por unirse en contra del ruso y ayudó a los compañeros , con alguien que nos puso de tontos para arriba . Esto no quita para que Vinagreto tenga mas o menos conocimiento y sabiduría, pero hay posturas y opiniones que en un momento dado no ayudan y ese fue el caso.
En fin, animo