REPSOL (Comprar; Cierre 14,21€; Var. -0,42%): resultados 4T17 buenos aunque en línea, con importante reducción de deuda.- Resultados 4T frente a consenso: Resultado Operativo: Exploración y Producción (upstream) 145M€ (vs 17M€ en 4T’16) vs 155M€ estimado; Refino y Marketing (downstream) 446M€ (-19,5%) vs 444M€ esperados; Corporativos 112M€ (vs 127M€ en 4T’16). Rdo. Operativo: 703M€ (+0,7%) y 542M€ esperado. BNA 538€ (-12,7%) vs 554M€ esperado. Producción de hidrocarburos: 715.000 bep/d (+5,3%). Márgenes de refino en España: 6,9$/brr (-4,2%). Deuda Neta 6.267M€ (-23,0% y 6.972M€ en 3T’17), DN/Ebitda 0,87% (vs 1,1% en 3T’17).
OPINIÓN: Resultados en línea. Destaca, como en el trimestre anterior, la reducción de deuda. El impacto en cotización será reducido. fuente bankinter