El CreditWatch de S&P, aunque esperado, es muy negativo. Literalmente dice que hay una "probabilidad significativa" (es decir, superior al 50%) de que se ponga la calificación de Repsol en bono basura a finales de febrero/principios de marzo. Aunque no es que sea una sorpresa, porque S&P lleva avisando varios meses (y este es el último aviso) parece que todavía una parte del mercado no se había enterado. Y me imagino que si finalmente lo bajan a bono basura todavía habrá quién se sorprenda y diga que S&P no había avisado.
Lo que no tengo tan claro son las consecuencias de la bajada a bono basura, mas allá de las obvias (una subida sustancial de los costes de financiación). Como las compañías españolas son tan opacas es difícil saber cómo les afectará. Si tuviera mucha deuda off-balance, o muchas concesiones cubiertas con cartas de garantías corporativas, el problema podría ser tremendamente grave, pero como no se informa apenas en la memoria, es difícil saber el impacto real. En cualquier caso, dentro de un mes mas o menos lo sabremos.