Fundamentales
Entre a 46€, en aquel entonces pensé que era una buena idea de negocio. El consumo de vidrio casi no le afecta la crisis, aunque haya crisis la gente seguirá consumiendo unos botellines de cerveza (y más en España), las verduras en conservas suelen ir en botes de vidrio y otras tantas cosas. Además los flujos de caja siempre eran positivos, el dividendo moderado para aumentar el crecimiento de la empresa. La empresa está controlada por una familia.
Si miramos un poco el sector vemos que aunque no lo parezca es un poco monopolio. Las fábricas de vidrio se construyen ad hoc para grupos industriales cerca de las factorías que utilizan vidrio. Por ello, Vidrala y las empresas del sector descartan construir fábricas nuevas (crecimiento orgánico) y sólo adquieren otras empresas para crecer (como el caso de Encric o Santos Barosa). El vidrio debido a su fragilidad es caro de transportar, por eso no compensa traerlo desde China a España.
Más menos esto. Es verdad que cuando las compré pagué un PER elevado pero para mí estaba bien debido a las expectativas de crecimiento y la estabilidad del negocio.