España
Me gustan más las dos primeras ENG y REE (aunque tb tengo IBE).
Gas Natural no la tengo, no me parece mala empresa, pero es demasiado concentrar en el sector ya con 3 como para meter una cuarta
iberdrola mas internazionalizada, esta s su ventaja
http://www.ree.es/sala_prensa/web/notas_detalle.aspx?id_nota=365
Ya van saliendo detalles y las primeras valoraciones sobre la afectación de la nueva regulación. Curiosamente, este recorte en la retribución no es el mayor (Aunque si significativo) que ha recibido en los últimos tiempos y es por el que se ha llevado el mayor palo (Al menos en los foros, en la cotización en abril vimos mínimos mas bajos aun...). Bueno, ya tenemos los primeros datos para trabajar...
En mi caso, dejo mis acciones en mantener, no voy a augmentar por ahora ni tengo pensado vender.
Saludos
despues de dos dias
gas natural y acciona los mas perjudicados
iberdrola aguanta la vela
enagas y ree resucitaron
Pues sí, REE cifra en 100M€ la disminución de ingresos en transporte por estas nuevas medidas (no son las primeras ni las que más le han afectado a REE). Podemos poner estos números en contexto para ver la magnitud del efecto.
Según habla REE el efecto es de 100M€ sobre una cifra inicial de 1628M€ que se habían fijado en Febrero tras los últimos RDs aprobados entonces (hablamos ingresos por transporte en España, sobre una cifra de negocio total de unos 1860M€ previstos para 2013).
Es decir, los ingresos estarán del orden de los 1528M€ en 2013 y en unos 1600M€ para 2014, cuando en 2012 estuvieron finalmente en 1440M€ (es decir habrá un aumento de +6% de 2012 a 2013 y +4.7% de 2013 a 2014).
En 2012 ya hubo un recorte mucho más significativo con la primera previsión de ingresos que existía y la resultante tras las primeras medidas para reducir el déficit de tarifa en ese año (la previsión en 2012 pasó de 1.682M€ a los 1.440M€ finales).
Sólo son previsiones, pero con estos datos yo no me alarmaría mucho (seguiremos al tanto). Probablemente esta previsión haya llevado al +4.2% de hoy de REE
Sin embargo veo otros punto de vista, algo no cuadra
"Red Eléctrica se vería afectada en su precio objetivo actual (50,1 euros por acción) en un 19%. El cambio de modelo para la retribución del transporte supondrá para la compañía, según los cálculos de Bankia Bolsa, reducir en un 7% el Ebitda en el periodo 2013-14. Ahora bien, el informe aventura que el impacto podría reducirse si el regulador reconociese dos partidas: incentivos a la disponibilidad y retribución a inversiones consideradas singulares."
SECTOR ELÉCTRICO: La reforma ya está aquí.- El Consejo de Ministros aprobó el viernes una batería de medidas para atajar el déficit de tarifa, que actualmente asciende a unos 4.500M€ anuales. De dicho desequilibrio, 2.700M€ serán asumidos por las compañías (vs 2.100M€ estimado) a través de modificaciones en sus retribuciones, 900M€ por el Estado a través de los Presupuestos Generales y los 900M€ restantes serán asumidos por los consumidores a través de una subida de peajes (el recibo de la luz subirá un 3,2% a partir de agosto). Además, la reforma contempla cambios normativos para que el sistema sea flexible y se adapte a las circunstancias para evitar así nuevos desequilibrios en el futuro. En relación al impacto en las compañías del sector, se repartirá a partes iguales entre las eléctricas tradicionales y las renovables. En el caso de las tradicionales, REE ya ha declarado que sufrirá un impacto de 100M€ (8% de su EBITDA, 25% del BNA) por la menor retribución al transporte. Así, otros 800M€ podría deberse a la distribución (las más afectadas serían Endesa e Iberdrola) y el resto, 450M€, por menores pagos en concepto de capacidad (sobre todo afecta a los ciclos combinados, por lo que Gas Natural será de las más perjudicadas). En cuanto a las renovables, verán un cambio sustancial en el modelo de cobro de subvenciones, lo que seguramente dé lugar a una batalla legal.
fuente bankinter
Una cosa que me sorprende, cuando los especialistas de las diferentes agencias están "evaluando" el impacto en las empresas parece que trasladan directamente el impacto en ingresos a EBIDTA y Beneficio neto ¿?¿?.
Por ejemplo, en el caso que estoy siguiendo más al detalle REE. Se supone que hay un impacto de 100M€ en ingresos por transporte, esto supone el 5,7% de los ingresos del año pasado 2012, el 7,7% del EBIDTA del año 2012 y el 20% del beneficio neto.
Pero, ¿es lógico decir que el impacto será del 7,7% en EBIDTA?, eso sería si la empresa no tomara ninguna medida para paliar el descenso en ingresos y tuviera los mismos gastos. Discutible como poco.
Lo que si no tiene sentido es evaluar por ejemplo el impacto en un 20% del beneficio neto, porque, aun sin hacer nada y restando 100M€ del EBIDTA, el 30% de esos 100M€ se ahorran en impuestos, luego sólo podría bajar el beneficio en 70M€ (14%).
¿Hay algo que se me escapa?