¿Cómo veis a Gas Natural (Naturgy) a largo plazo?

Hoy presenta resultados Gas Natural.

Particularmente si decepcionan y baja hoy voy a comprar más. Si soprenden y se va para arriba pues mejor.
Las tengo a 17,5.

Edito, ya están aquí:

http://www.bolsamania.com/noticias/empresas/gas-natural-gana-329-millones-hasta-marzo-un-186-menos-por-debajo-de-las-previsiones--1159803.html

Qué opináis?

Los resultados de Gas Natural Fenosa no han sido todo lo positivos que cabía esperar: Los ingresos caen un 16,9%,  el beneficio neto cae un 18,6%  y el EBITDA lo hace en un 9,9%. En términos recurrentes, los resultados son algo mejores ya que el Bº Neto cae un 8,7% y el EBITDA disminuye en un 3,4%. 

Por líneas de negocio, el EBITDA de Gas cae más que el de electricidad, así, ambos representan ahora el 50% aproximadamente. Por otro lado, tenemos que el EBITDA de las actividades no reguladas cae con fuerza en un 23,8% mientras que el negocio regulado se encuentra más estable, cayendo únicamente en un 2,7%. Por último, la actividad internacional es la que se ha visto lastrada.

Los motivos de la caída en los Bº, según apunta la companía, se debe a los siguientes motivos:

• Efecto divisa en los negocios internacionales
• Peor escenario de los precios en materias primas (Gas)
• Menor demanda de electricidad en España

Un saludo

¿Qué te parece la nueva política de dividendos que se puede leer en el plan estratégico? Resumiendo planean ir aumentando el dividendo a más de un euro incluso.

¿Piensas que con los resultados es bueno esto? ¿Pueden hacerlo sin problemas?

Además de los resultados, GAS ha presentado la "Visión estratégica 2016-2020":

Según la compañía, existen tres tendencias que definirán el futuro del sector:

1) El crecimiento de los mercados emergentes, y en menor medida también de los desarrollados, dando lugar a un crecimiento de la demanda energética

2) Evolución del mix de generación hacia renovables y gas debido principalmente al incremento de la demanda antes comentado y a las iniciativas contra el cambio climático. Ello conllevará la inversión en infraestructuras gasistas para atender un 35% de demanda adicional de gas

3) Nuevos modelos de negocio en el sector energético:

• Generación distribuida: generación de energía mediante muchas pequeñas fuentes de generación.
• Smart grids: integración y coordinación de la generación, transimisión, distribución y comercialización de energía.
• Smart apps: programas y aplicaciones para consumier energía de manera más eficiente por parte de los                        consumidores.

En cuanto a Gas Natural Fenosa, la compañía se encuentra bien posicionada en emergentes (LATAM), donde se espera que el crecimiento energético se desvincule del crecimiento económico global. No olvidemos que GAS se encuentra preente en Argentina, Brasil, Mexico, Chile, Colombia, etc. El mix de negocio de la compañía se expresa de la siguiente manera:

Por otra parte, GAS lidera la gasificación en España, país donde la penetración de GAS es baja en comparación con otros países europeos, y aunque el factor climático puede tener algo que ver, todavía se podría seguir creciendo

Con respecto la competencia, GAS es una compañia con un mayor peso en actividades reguladas (mayor estabilidad de ingresos), un mayor equilibrio entre energía eléctrica y gasista y con mayor exposición a mercados emergentes.

De cara a 2020, las principales inversiones de la compañía se centrarán en Generación de energía y Redes de distribución de energía. Así, se espera que la generación de caja sea suficiente para cubrir estas inversiones y el incremento del dividendo:

Para este período, se espera un incremento del dividendo, llegando a un pay-out del 70% con un dividendo mínimo de 1€/acción con posibilidad de que el pago se realice en la modalidad dividendo flexible (aunque no anuncian si será con amortización posterior de acciones o no). En cuanto a EBITDA y Beneficios esperan un aumento del 3% y 4% anual respectivamente:

¿Qué os parece? Creo que son demasiado optimistas en  poder incrementar el dividendo, reducir los ratios de apalancamiento (en parte, por unos mayores ingresos de emergentes) y realizar inversiones. Podría ser posible pero todo debería de ir viento a favor, de lo contrario podrían acabar pagando dividendo en scrip.

Saludos

No empezamos muy bien para alcanzar los objetivos de la "Visión estratégica 2016-2020".

Empezar con una perdida de facturación de un 18% es bastante difícil de tragar.

Una posibilidad seria esta que indicas, dividendo en scrip y La Caixa recojiendo efectivo via Repsol.

La verdad es que tienes toda la razón. Me consuela un poco que Endesa e Iberdrola tampoco han tenido unos resultados para tirar cohetes. Creo que la disminución de los resultados se debe más al momento por el que pasa el sector que a la propia Gas Natural Fenosa. Veremos como evolucionan las cuentas durante el proximo trimestre y ver si esta disminución va para largo o no.

Saludos

La parte positiva, es que estos resultados nos dan una posibilidad de ampliar. Yo personalmente ya la veo compra clara, pero esperaré un poco más.

Yo he dejado orden de compra ya. Ha estado a puntico de saltar. La mitad de lo q quiero meterle por si se pasa de bajada y tenga q meter la otra mitad.

Saludos y suerte