Todo lo que comentáis es así. Y es la razón básica, primero de la deuda, y después de la bajada de la acción durante el último ciclo (10 años).
Pero las cosas cambian. TEF está diversificando, está vendiendo infraestructuras y bajando deuda, también creando acuerdos con primeros espadas para compartirlas, creando productos nuevos, etc. En espera de que si llega una regulación mejor, pues bingo. Y si no llega, poder seguir compitiendo con sus armas, que las tiene.
En lo estrictamente técnico, en cuanto al comportamiento de la acción, comentamos antes de vacaciones que TEF estaba entrando en modo "mejor que mercado". ¿Y cuál es el resumen de agosto? IBEX +1,93% vs TEF +8,16.
El camino está marcado. Será lento. Poco a poco. Escalón a escalón. Pero debe seguir recuperando posiciones. Mi impresión como comenté es que le quedaba un retroceso a 4,15 para intentar el ataque a 4,40. Hoy casi loha tocado (4,157). Es posible que en próximas jornadas lo pueda prolongar hacia entornos 4,05-4,10-4,12. Descanso tras una buena subida interrumpida desde aprox 3,60. Pero lo más probable es que sea para seguir subiendo a semanas vista.
Vamos a ver.