Nicolas Correa (NEA)

file:///C:/Users/Usuario/AppData/Local/Temp/NEA50%20paginas.pdf-.., analisis muy conservador de gaesco ., 

inicio de analisis de nicolas correa por parte de GVC Gaesco


Inicio de cobertura: Nuevo ciclo de crecimiento a la vista
Los hechos: Nicolás Correa ha superado el año 2020 con unos resultados
superiores a los de muchos comparables y mantiene una posición financiera
cómoda. Iniciamos cobertura sobre el valor.

Nuestro análisis: Oxford Economics en su escenario central espera que la
demanda global de máquinas-herramienta caiga un 18,5% en 2020 y se recupere
un 18,2% en 2021, con menores crecimientos en 2022 (+6,9%), 2023 (+4,3%) y
2024 (+3,3%). La solidez financiera de Nicolás Correa, unido a su amplia gama de
fresadoras y cabezales de elevada tecnología, y su buen mercado en China, nos
permiten estimar unos buenos años para la compañía, en este ciclo de
recuperación. Los planes de estímulo económico europeos también ayudarán
 China es el mayor fabricante mundial de máquinas-herramienta y, al mismo
tiempo, es también el mayor importador de máquinas. Con una producción de
17,3 millardos de EUR en 2019, exportó 3,9 millardos EUR pero tuvo que
importar 6,4 millardos de EUR, de ahí la importancia de este mercado. China
ha sido y es el principal mercado para las máquinas de Nicolás Correa. En los
últimos 10 años, las ventas medias de Nicolás Correa a China han alcanzado
el 26% del total. La maquinaria de Nicolás Correa ha encontrado el camino
para entrar en China en parte por la competitividad de las grandes fresadoras
orientadas al sector eólico.
 El sector eólico es uno de los sectores que va a seguir impulsando el
crecimiento de Nicolás Correa. En este campo cuenta con una experiencia de
más de quince años en la fabricación de grandes fresadoras de columna móvil
para los grandes desbastes de este sector.
 En nuestras estimaciones consideramos una tasa de crecimiento anual
compuesto (tacc) del 5,4% en las ventas del período 2020-25e y del 7,0% en
el EBITDA. Estimamos que el margen EBITDA de 2020 (12,2%) podría mejorar
hasta niveles del 13,2% en 2025, a medida que aumente la utilización de la
capacidad productiva.
 Nicolás Correa pagará en mayo un dividendo de 0,17 EUR por acción con
cargo a los resultados de 2020 que, a los precios actuales, supone una
rentabilidad por dividendo del 3,3% y un pay out del 36%.
 Nicolás Correa cotiza a un EV/EBITDA21 de 6,4x y con un PER21 de 11,0x,
lejos de los múltiplos de las comparables más grandes que cotizan a 10,5x
EV/EBITDA21. En 2021 estimamos un margen EBIT del 10,1% para Nicolás
Correa vs el 4,3% de los principales comparables cotizados.
Conclusión: El año 2020 ha terminado con una cartera de pedidos de 28,2 m EUR
y un buen posicionamiento en China, que va a seguir siendo el principal motor de
la compañía. Nicolás Correa cuenta unos márgenes más altos que la mayoría de
sus competidores directos y comercializa fresadoras y cabezales con un alto
componente tecnológico. Iniciamos la cobertura de Nicolás Correa con una
recomendación de COMPRAR y un valor teórico de 7,25 EUR, lo que ofrece un
potencial de un 39%.


a ver si  puedo poner las cifras en las que se centra el analisis, me lo han hecho llegar. para los que conocemos el valor son sensacional (adolece de bastantes fallos) el valor de 7.25 euros accion se basa en unos beneficios de 6 millones de euros repeticion del 2020, un sinsentido. si como todos pensamos y despues de la junta general de accionista en la que dieron tan buenas cifras (no registrado en el informe), si pasamos a una cifra no de seis millones sino de 7.5 millones de beneficios, nos iriamos a un target price de 7.25 x 7.5/6=   9 euros /accion,  pronto van a cambiar esos precios objetivos.   

encantado que nos sigan, el aumento de cobertura es esencial.  parecia no existir la compañia y ya se estan dando cuenta del valor de correa un 40% al alza o 60% en otro caso en cuanto la analizan, detras hay buenos accionistas y alguno muy bueno no se fijan en cualquiera

Esperemos que los valores de pequeña capitalizacion sigan presentando resultados trimestrales, sino, el interes en invertir en ellos puede decaer de forma importante.

Te dara igual a ti, a mi no.
No es cuestion de aplaudir cualquier decision que toma la empresa, sin valorarla en su posible repercusion. 
Una empresa que apenas es cubierta por analistas, de poca liquidez, etc etc, deberia seguir haciendo el esfuerzo en ser mas abierta, y aprovechar, precisamente que otras empresas no presentaran trimestrales, para hacerlo en su caso
Muchas ferias y demas rollos, que el saberlo, no aporta nada

en toda europa lo normal es lo que se va a hacer en españa ahora y no pasa nada. no se cuanto conoces nicolas correa, pero por circunstancias varia de un trimestre a otro solo porque no se ha recibido la señal y no se contabiliza o cosas de esas. al presidente no le da permiso la ceo hasta que no se recibe el dinero como lo manifesto en la junta tenian varias maquinas apalabradas. eso hace que un trimestre no de una imagen fiel 

no te quiero convencer, es una opinion y me parece perfecto compres empresas que den resultados trimestrales, ya te digo lo habitual no es eso en francia, alemania, europa en general, es algo aceptado que parece bien. no dan resultados trimestrales, menos empresas con sus circunstancias y su volumen. imagino no compras en el extranjero y por eso lo desconocias

Yo ya tengo el dividendo en la cuenta (Caixa).
Saludos a todos

¡Qué dificil es leer a los milenials!