Enagás (ENG). Análisis de la situación de la compañía

mi pregunta es si se apueban los presupuestos a la electricas las nuevas medidas que le suponen de sus benficios aproxidamamente

Por si  no lo has leido, te pongo el artículo que figura en Bolsamania:

El sector eléctrico está sufriendo el mayor castigo de la bolsa española en los últimos días y explica el peor comportamiento del Ibex respecto al resto de Europa. La razón es el acuerdo firmado el jueves entre el PSOE y Unidos Podemos, que contempla una serie de medidas que pueden llevarse por delante hasta el 13% del beneficio de las grandes eléctricas, según cálculos de JP Morgan. La más perjudicada, si el proyecto sale adelante en el Parlamento, será Endesa, seguida por Iberdrola y Naturgy.

A juicio de esta firma, la medida que puede hacer verdadero dañó al sector consiste en acabar con la "sobrerretribución" que reciben algunas fuentes de energía que "fueron instaladas en un marco regulatorio anterior a la liberalización y han recuperado sobradamente sus costes de inversión". El documento acordado con Podemos los denomina "beneficios caídos del cielo" y se refieren a la hidroeléctrica y a la nuclear.

De hecho, plantea la posibilidad de " establecer un límite a lo que determinadas tecnologías pueden cobrar en el mercado eléctrico" mayorista, y la diferencia entre ese tope y el precio de mercado se usará para abaratar el recibo de la luz.

Según los cálculos de JP Morgan, eliminar 10 euros por MegaWatio/hora de los ingresos hidroeléctricos se llevaría por delante el 3% del beneficio por acción de Endesa e Iberdrola, y el 1,5% de los de Naturgy (Gas Natural Fenosa). Pero si se añade la energía nuclear, estamos hablando de un 10% más del beneficio de Endesa (un 13% en total) y un 6% para Iberdrola (9% en total). Naturgy sale peor librada con un impacto del 2% en sus cuentas, lo que deja el total en el 3,5%.

DESCALABRO EN BOLSA

Esto explica que las dos primeras sean las más castigadas en las dos últimas jornadas. Este viernes, Endesa s eha desplomado el 4,01% e Iberdrola el 3,44%, mientras Naturgy 'solo' se ha dejado el 1,96%.

No obstante, JP Morgan no lo ve tan dramático. En primer lugar, considera que este sería el peor escenario posible ('worst case'), ya que el proyecto necesita el apoyo parlamentario del PdeCat y ERC para salir adelante, En segundo, cree que tampoco se van a reducir tanto las estimaciones del consenso del mercado, ya que estas no habían recogido los mayores precios de la luz en España... precisamente por el riesgo de una intervención gubernamental.

Corregirme si estoy equivocado.

Los presupuestos los van a enviar a Bruselas, sin pasar por el parlamento, son un borrador.

Cuando vuelvan de Bruselas, tiene que pasar la votación del congreso, donde es dificil que ERC los vote a favor. Luego tienen que ir al Senado donde la mayoría del PP los rechazara.

Creo que estos presupuestos no van a entrar en vigor nunca.

El cambio en la retribución eléctrica que es el que ha originado esta bajada, se debe votar separado de los presupuestos y el PNV votará en contra porque perjudica a Iberdrola.Así que a menso que PP o Cs voten a favor será rechazada.

Enagás ha presentado los resultados del 9M2018 (a 30 de septiembre). Según la compañía, los resultados  están en la línea con lo esperado para la consecución de los objetivos de la empresa (crecimiento del BDI, reducción de endeudamiento e incremento del dividendo).

A continuación os dejamos con los detalles más relevantes: 

Principales magnitudes financieras 9M2018:

• Menores gastos operativos, con una disminución de los gastos de explotación del 1,91%.
• Un incremento del EBITDA que alcanza la cifra de 804M€, lo que supone un incremento de 1,29% con respecto a las cifras alcanzadas en el 9M2017. 
• Un gran empeoramiento del resultado financiero en este periodo con respecto al anterior debido al comportamiento de GNL Quintero. Tened en cuenta que hubo una revalorización en 2017 de la participación en GNL Quintero, mientras que en este 2018 no ha pasado. El Resultado financiero se ha situado en los -98,5 millones de Euros, mientras que en el período anterior era tan solo del -50,9 millones de Euros. 
• Una disminución del BDI del 13,31% determinada por el impacto de GNL Quintero. 
• Disminución de la deuda neta en 349 Millones de Euros. El 80% de la deuda es a tipo fijo y no hay vencimientos de deuda significativos hasta 2022. La deuda neta total asciende a 4.659 Millones de Euros.

Principales datos del negocio:

• La venta de Swedegas supondrá una rentabilidad en términos de TIR después de impuestos superior al 10%.
• Trans Adriatic Pipeline (TAP), a fecha de 30 de septiembre de 2018, Enagás ha invertido 552 millones de euros en el proyecto y se han conseguido los permisos en la zona pese a la conflictividad. El proyecto está completado en un 79% cumpliendo con lo planeado.
• En cuanto al problema con el Estado Peruano sobre el Gaseoducto Sur Peruano (GSP), el CIADI ha admitido a trámite el inicio del arbitraje.
• En cuanto a la coyuntura, se aprecia un aumento de la demanda de gas natural gracias al consumo doméstico a pesar de la disminución de la demanda de la electricidad por el aumento de renovables en 2018. En España la demanda de gas natural está creciendo por encima del 5% anual desde 2014.

ENAGÁS (Neutral; Pº Objetivo: 25,00€; Cierre: 22,26€ (+0,32%).- Resultados 9M’18 en línea con los objetivos del año: BNA Recurrente +1,0%: La mayor contribución de las filiales, eficiencias operativas y un menor coste de la deuda compensan la caída en ingresos regulados. Principales tendencias: (i) Caída en ingresos regulados (-3,2% hasta 846M€) por contracción en la base de activos regulados (RAB); (ii) Mejoras en eficiencia, con una caída del 1,9% en los costes operativos; (iii) M ayor contribución de nuevas adquisiciones (Saggas, Quintero..TAP..). La contribución de las filiales por puesta en equivalencia suben un 25% en el periodo hasta 71M€; (vi) El coste de la deuda sigue optimizándose (2,7% vs 2,8% en 9M’17); (v) El Cash Flow Generado por las Operaciones (OCF) cae un 3% hasta 618M€, debido a efecto de la calendarización de los dividendos cobrados de la filial TGP, que se verá normalizado en la parte final del año; (vi) Reducción de la Deuda Neta en 349M€ hasta 4,659M€. Las inversiones se han limitado principalmente a TAP (Trans Adriatic Pipeline). De esa manera, el Cash Flow se ha aplicado a la distribución de dividendos a los accionistas y a la reducción de deuda. El ratio FFO/Deuda Neta mejora y se sitúa en 16,8% (16,2% en 9M’17) . Deuda Neta/EBITDA en 4,3 (vs 4,4 en Diciembre 2017). El BNA total cae (-13%%) hasta 326M€ ya que en 9M’17 el grupo contabilizó plusvalías contables por la revalorización de la primera adquisición de Quintero por valor de 52M€. OPINIÓN: Resultados sin sorpresas y en línea para conseguir los objetivos del año. La creciente contribución de las filiales, las mejoras en eficiencia operativa y el menor coste de la deuda han permitido a Enagás compensar la caída en los ingresos regulados y el BNA ordinario del grupo crece modestamente +1,0%. La caída en los ingresos regulados es consecuencia de la reducción del RAB ya que no son necesarias nuevas inversiones en la red de distribución de gas en España. Las actividades no reguladas (filiales) siguen ganando peso en los resultados del grupo: 20% en Septiembre 2018 vs 12,9% en Septiembre 2017. Estos resultados están totalmente en línea para conseguir los objetivos del año: EBITDA de 1.073M€ y BNA de 443 M€. En la conferencia de resultados de hoy a las 9:00h el mercado estará pendiente de los comentarios del equipo gestor sobre su visión acerca del esquema retributivo final para el siguiente periodo regulatorio y la situación de GSP en Perú.

BANKINTER

por lo que he leido el PNV votara a los presupuestos

Esto es el trimestre de la marmota, para lo bueno y lo malo... para mi está en precio, compra por debajo de 20 y al que le guste surfear, venta en 25. A mi como se me da muy mal el surfing, me las quedo y me olvido de ellas

Han quitado lo de las eléctricas. Duró dos días en el borrador