Enagás (ENG). Análisis de la situación de la compañía

Bueno no siempre sale bien,aún tengo confianza y sino compramos más a 17

Hace tiempo se habla que Enagas podría ir a un scrip dividend para "mantener el dividendo prometido.
Necesita el dividendo de Tallgrass para mantenerlo y si las prespectivas para 2021 no soy buenas veremos que estrategia y decisiones toman

Que las agencias calificadoras de riesgo le hayan puesto en la diana, creo que cambia un poco las cosas. Es condición suficiente para que anglos y americanos usen fondos para posicionarse corto.

Esta es una acción divindera y que el dividendo esté seriamente amenazado es algo negativo.

La nota prensa de la calificadora viene a decir que si no rebajan el dividendo le rebajarán calificación.

A las agencias no hay que hacerlas ni caso. Enagás ya rebajará el dividendo si fuera necesario, pero sin imposiciones de gente interesada.
Además, sin un buen dividendo de por medio, a quién interesa Enagás? Porque por crecimiento, no será. Yo apuesto por el mantenimiento del plan actual, puesto que lo de Tallgrass tiene pinta de ser tan anecdótico como el de muchos otros valores afectados por la crisis del Covid, que volverán facilmente a la normalidad.
Aprovecho para desearos un feliz año nuevo que nos traiga muchas alegrías bursátiles, y agradeceros vuestras intervenciones en el foro, que son muchas veces de gran utilidad.
Saludos a todos.

Buenos días, mi punto de vista rápido sobre la situación. 

Lo primero y evidente es que Enagas necesita el dividendo de Tallgrass para poder pagar el suyo, ingresos regulados caen de 1000 a €700MM progresivamente los proximos 5 años y actualmente el dividendo de sus inversiones en latinoamerica se ve afectado por la devaluación de estas divisas emergentes.

Lo segundo y un poco más preocupante, Tallgrass está mal. Solo en el último trimestre han emitido deuda por $1'350MM  ( La cap actual de Tallgrass haciendo un calculo rápido en base a lo que han caido los peers desde que dejo de cotizar sería de unos $2'400MM) y la deuda se ha emitido al 6 y 7.5% (cuando antes la tenian al 4-4.75%), lo que indica que los bancos no ven bien a la compañia actualmente.

Además, por su ubicacion geográfica (gas pipeline - Colorado a Ohio), no se está sacando partida de la exportación de gas natural de Estados Unidos a otros países (Terminales en el Golfo de Mexico y el gas viene de Permian y Appalachia fundamentalmente).

Esto ni mucho menos quiere decir que Enagas no sea una buena empresa ni nada de eso. Lo único que quiere decir es que probablemente, tenga que recortar el dividendo o darlo en scrip (que a fin de cuentas son ampliaciones de capital) y que hasta que Tallgrass no se recupere, la idea de ver a Enagás en los 23-25€ pues quizás sea un poco más complicada.

Un saludo!

A esos precios también es interesante ampliar la compra de más títulos en la cartera. 

Ficht y los cortos hacen buenas migas.
Seguro.

Saludos.

Coincido bastante con lo que comentas.

El descenso progresivo de los ingresos regulados, empieza en 2021 por lo que entiendo que Tallgrass tiene algo de margen para recuperarse. Su aumento de deuda, no es buena noticia, aunque creo que con el 30% Ena no consolida.

Un aspecto  que será positivo, es que la gestión de Tallgrass pasará a manos de Ena, que cuenta con la confianza de los fondos que la acompañan.

El tema del dividendo, a pesar de que la compañía ratificó los próximos seis años, suscita dudas. El de 2020 no debería peligrar....veremos.

Saludos.