BBVA (BBVA): Seguimiento del valor

Buenos días

La entidad vasca va tomando forma tras el varapalo de la caída a plomo de la lira turca. Todavía no ha recuperado niveles, pero mantiene la tendencia alcista preeminente anterior a esa caída abrupta ante el creciente riesgo divisa para el banco. Ahora uno de sus mayores exponentes es el pago de dividendo en octubre, el primero con cargo en 2021, con permiso del BCE

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BBVA templa el camino con esas declaraciones de su consejero delegado el turco Onur Genç que conoce más que bien las condiciones del Garanti que ya dirigió y que le catapultó directamente, con la llegada de Carlos Torres a la presidencia, a su actual puesto como primer directivo de la entidad. 

La lira turca, aunque sigue en niveles elevados en su cruce con el dólar se ha estabilizado tras las fuertes caídas por la inesperada sustitución del presidente del Banco Central hace semana y media. El CEO de BBVA sigue destacando que la entidad es un inversor a largo plazo en Turquía y que están preparados para gestionar los riesgos de mercados emergentes, aunque sin dar detalles de su presencia futura. Se había especulado con la posibilidad de que BBVA elevara con parte de la venta de sus activos en EEUU su presencia en el capital del Garanti, cuyo valor en libros asciende a 3.640 millones de euros a cierre de 2020.

En su gráfica de cotización vemos como BBVA retrocede un 4,25% en las últimas veinte sesiones y un 2,5% a punto de cerrar el mes. Sin embargo mantiene la tendencia alcista en lo que va de año con avances del 11,5%. 

Mientras los analistas siguen confiando en el valor. Desde Bestinver y desde Caixabank BPI, las dos últimas recomendaciones sobre el valor que han saltado al mercado, aconsejan comprar el valor con un precio objetivo de 5,25 euros y 5,70 euros por acción respectivamente. De ahí que su PO medio alcance los 5,52 euros por acción. Su potencial sobre la más elevada de las recomendaciones, alcanza un 27%.

Desde IG destacan que “Las acciones de BBVA se encuentran realizando un apoyo en torno a los 4,30 euros por título, un soporte importante para los inversores. Tras la sacudida del coronavirus, las acciones del banco nos dejaron unos mínimos en septiembre de 2020 en los 2,13 euros, niveles no vistos en los últimos 15 años, aunque la puesta en marcha de las vacunas el pasado noviembre impulsó el precio de las acciones hasta los 3,82 euros, un ascenso superior al 75%” 

La firma señala que “el incremento del rendimiento de los bonos también ha ayudado al sector bancario, generando mayores impulsos en sus acciones, en el caso de BBVA ascendiendo hasta los 4,80 euros, un nivel de resistencia que se le ha atragantado en las últimas sesiones y quedándose a las puertas de los 5,00 euros con el objetivo de romper los máximos del año 2020”.

BBVA “cede posiciones con contunden al muy corto plazo, abriendo un importante gap bajista que obliga al precio a comenzar a consolidar por debajo de su media móvil simple de 40 periodos o de medio plazo, así como de la directriz creciente secundaria. En este sentido, el precio amenaza la viabilidad del soporte de los 4,257 euros, cuya vulneración, habilita una extensión del movimiento bajista rumbo a los 3,796 / 3,736 euros por acción”, explica el analista técnico de Estrategias de Inversión, José Antonio González. 

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Fuente.- Estrategias de Inversión

Buenos días

La entidad financiera que preside Carlos Torres Vila se va recuperando del varapalo sufrido por el desplome de la lira turca mientras entra en el mes en el que hará efectivo su único dividendo del año por gentiliza del Banco Central Europeo. El valor gana terreno y avanza la mitad de lo perdido por la última crisis turca. 

 

BBVA  no se da por vencido, mientras sigue explorando todas y cada una de las posibilidades para invertir el dinero cosechado con la venta de sus activos americanos. Pasos cuidadosos, en tiempos de incertidumbre mientras vuelve a la aventura de superar máximos del año y sobre todo recuperar el terreno perdido tras la crisis del banco central turco y la salida de su presidente.

La segunda lectura de la semana pasada, también con la destitución del número dos de la entidad central turca, no le ha pasado factura, que supuso, a la postre un nuevo mínimo frente al dólar de la divisa del país. De momento supera ese frente a la espera de acontecimientos. Ya señalaba hace pocas fechas su consejero delegado, Onur Genç que la presencia de BBVA en el Garanti turco es de largo recorrido. 

Mientras, y según cuenta El Economista, una de las nuevas posibilidades de inversión de parte del “dinero americano” es Asia. Su idea inicial es crecer de forma orgánica en su división de banca mayorista e institucional con las empresas que pretende hacer negocio en esa zona del mundo, entre las que se incluyen las compañías españolas y también las latinoamericanas. 

Si atendemos a lo que nos muestra su gráfica de cotización, vemos como el valor se recupera un 4,8% desde la caída a plomo de casi el 8% por el efecto lira turca y el despido en el Banco Central turco de su presidente. Avances que no logran borrar su trayectoria negativa, en casi un 6% en el último mes. Sin embargo mantiene los avances, aunque minimizados, en el año a doble dígito. BBVA gana desde el pasado 4 de enero un 12,2%. 

Y como decíamos entramos de lleno en el mes del dividendo porque todos aquellos inversores que quieran beneficiarse de él tienen hasta el 26 de abril para entrar en la acción, ya que al día siguiente BBVA cotizará exdividendo, para pagarlo el 29 de este mes. 

En total, 0,059 euros por acción con una rentabilidad por dividendo que alcanza el 1,32% uno de los más altos, sino el mayor, del sector financiero y que supone el tope permitido, el 15% de sus dividendos. Y ahí quedará todo por obra y gracia del Banco Central Europeo, con cargo a los resultados de 2020. Otra cosa será el futuro, cuando en octubre el BCE, como así esperan, levante el veto de la cuantía de la compensación al accionista. 

Ahí ya la idea es repartir el 35% de los beneficios del primer trimestre del año, ese payout que le retrotraería a lo anterior y pagadero ya en este mes de octubre . Además la entidad ya ha anunciado que entregará un pago de carácter extraordinario a través de la recompra de acciones del 10% de su capital ante la venta de sus activos en EEUU. Otra forma de compensar al accionista.

 BBVA, en modo consolidación, alcanza una puntuación revisada en dos puntos a la baja de 6 sobre los 10 de puntuación total. Entre lo negativo destaca su tendencia a medio plazo, bajista, su volumen de negocio a largo plazo que se muestra decreciente y el rango de amplitud del valor, la volatilidad, que es creciente a medio y largo plazo. En la parte más favorable vemos como la tendencia que marca es alcista a largo plazo, el momento total positivo, tanto lento como rápido y el volumen de negocio a medio plazo que se muestra creciente.

Fuente.- Estrategias de Inversión

La banca española ha sufrido mucho en bolsa, al inicio de la pandemia ha sido de las que más ha sufrido, ya que los pronósticos de impago, solvencia y por la labor de concentración que está ocurriendo en el sector, tiraron para abajo a todos los bancos.  Pero el sector está cambiando. 

SI vemos cómo se ha comportado el índice bancario del  Ibex 35 Bancos , observamos que la caída y mantenimiento de la misma ha sido muy grande, un 50% de caída en la valoración de los bancos.

Goldman Sachs también emitió una nota alcista sobre el sector. Con los grandes bancos listos para reportar ganancias la próxima semana, los analistas de Goldman Sachs dijeron que esperan que los ejecutivos adopten un tono optimista para este año y el próximo.

Trabajando a favor del sector está la expectativa de fuertes liberaciones de reservas y exceso de retorno de capital. El año pasado los bancos agregaron miles de millones a sus reservas con la expectativa de pérdidas crediticias inminentes, pero con la economía recuperándose mejor de lo esperado esas publicaciones pronto podrían convertirse en ganancias.

Los movimiento de fusión entre Bankia y Caixabank, así como la venta de la filial de EEUU del BBVA están dando robustez al sector que está viéndose favorecido por un incremento general de las comisiones por los depósitos, ayudas futuras en la tramitación de los fondos Europeos y unas mejoras de la economía para los próximos años según predice incluso el FMI.

Es decir, el mercado descuenta que lo peor ha pasado y que aunque tardemos más que otros países en salir de esta, la banca logrará salir beneficiada de la misma por la mejora  de ciclo económico y aumento de sus márgenes tras un duro proceso de ajustes (a modo de ejemplo, La Caixa tendrá que pagar un ERE de 2.400 millones de euros ante la salida de casi 8.000 trabajadores tras la fusión) 

Si miramos los indicadores premium de la banca , podemos ver que todos están aprobados, ante una puntuación de cero a diez, todos están por encima del seis. BBVA y Santander son los más rezagados ya que sus valoraciones tienen implicaciones en sus negocios internacionales y parte de la subida en bolsa dependerá del comportamiento de estos mercados.

Además tanto a nivel doméstico, como a nivel internacional con el fondo de ayuda europeo de 750.000 millones, un plan de inversión de 4 billones en EEUU y una mejora en el precio del petróleo que parece no subirá por encima de los 60 dólares (hará que muchos países emergentes no tengan problemas de inflación y que mejoren sus economías), el sector bancario va a verse beneficiado por este cambio de ciclo.

Fuente.- Estrategias de Inversión