BBVA: una opción que despierta interés entre los expertos
A lo largo de 2015 el resultado de BBVA ha estado caracterizado por las operaciones corporativas como, por ejemplo, la integración de CatalunyaCaixa y la consolidación de la entidad turca Garanti. Esto, unido a los efectos del tipo de cambio (peso méxicano y lira turca)han pasado factura al resultado, que tan solo ha crecido un 0,9% hasta los 2.642 millones. En Renta 4 consideran que el banco “ha cumplido con la guía de 2015 con un crecimiento del margen de intereses (diferencia entre lo que cobran por prestar y lo que pagan por pedir) de un dígito en España (+4,4%) y de dos en América del Sur”. De entre las unidades de negocio de la entidad destaca el comportamiento de México que aporta un 46,1% de las ganancias y que, como indica Nuria Álvarez, ha mostrado un fuerte crecimiento de los créditos en moneda local que es de prever que se mantenga en 2016. En lo que respecta a España se espera que en los próximos meses BBVA impulse sus ingresos básicos con la ayuda de las comisiones.
En la recta final de año, la entidad que preside Francisco González ha conseguido solventar algunas de las decepciones del tercer trimestre. De entre ellas, desde la Eafi Didendum destacan la evolución del requisito de capital que concluyó 2015 en el 10,3% después de haberse situado por debajo del 10% en septiembre, así como el éxito de la gestión que ha sabido adaptarse al entorno para crecer en márgenes y reducir la tasa de morosidad. Sin embargo, estas mejoras parece que no han sido suficientes para los inversores.El día que presentó sus cuentas sus acciones se dejaron un 2,16%. Pese a este castigo, y el que acumula desde el inicio del ejercicio (-12,4%), BBVA es la entidad que mejores recomendaciones ostenta entre los expertos. De hecho, el consenso de Bloomberg le concede un potencial cercano al 26,4% hasta los 7,49 euros por acción. Esto se ve confirmado por las recomendaciones. El 52,5% de las firmas que siguen el valor recomiendan comprar;el 32,5%, mantener y solo el 15%, vender. Eso sí, el día que siguió a la presentación de los resultados hasta cinco casas de análisis (Société Générale, Nmas1, RBC, Mediabanca y Kepler) rebajaron su precio objetivo.
Carlos Fernández, de XTB, también elige a BBVA como una de sus opciones preferidas por su menor exposición a los países emergentes y la buena evolución experimentada por el mercado mexicano. Por su parte, Adrián Pernas, de DCM Asesores, cree que uno de los principales catalizadores será la apuesta del banco por el crecimiento orgánico e inorgánico. La firma está pendiente de futuras adquisiciones en España, aunque si bien es cierto, durante la presentación su presidente afirmó que las ganas “son cada vez menores”. El experto resalta, además, el objetivo de volver al dividendo completamente en efectivo que represente entre el 35% y el 40% del beneficio recurrente.