España
Pues para colocar algún pagaré, o lo visten con un fichaje como este o no colocan ni uno. Hasta ver lo que pasa con esa emisión y ver que pasa con la deuda de los bancos que vence a final de año, yo no me fio ni un pelo. Todo lo que hay hasta ahora es humo y efectos especiales, pero las matemáticas son muy muy tozudas....
Adveo aflora un agujero de Unipapel de 16 millones de euros dos meses después de ampliar capital
La empresa ha perdido dinero con la venta de Unipapel, que dos años después de traspasarla a un sospechoso ha cerrado fábricas y dejado en el paro a 300 trabajadores
La fiscalía debe investigar las operaciones que realiza el fondo Springwater, comprador de Unipapel, y que no aparenta ser trigo limpio
Si la credibilidad de Adveo era baja tras no cubrir la ampliación pretendida, ahora queda por los suelos
Gonzalo Garteiz
Gonzalo Garteiz
13-09-2016
Jaime Carbó, consejero delegado de Adveo
La credibilidad de Adveo, la multinacional española de distribución de material escolar, papelería y equipamiento de oficina, era muy baja y por esa razón fue incapaz de captar en el mercado los 60 millones de capital que pretendía cuando abrió una oferta pública de suscripción hace tres meses a 3,25 euros por acción, que terminó cerrando in extremis hace dos meses con sólo 27,6 millones, pero tras el anuncio ayer de sus resultados semestrales aquella quedará bajo mínimos.
Adveo presenta unas pérdidas antes de impuestos de 16,7 millones debido explica a “una provisión por deterioro sobre la totalidad de sus posición financiera abierta con Unipapel, que asciende a 16,3 millones” y justifica la necesidad de realizar ese saneamiento contable “como consecuencia del continuado incumplimiento de determinadas obligaciones de pago y determinadas medidas tomadas por Unipapel S.L.U. (expedientes de regulación de empleo y un supuesto acogimiento al mecanismo de protección previsto en el artículo 5 bis de la Ley Concursal)”.
Hay que decir al respecto que esa provisión tenía que haberla ya realizado en las cuentas del cierre de ejercicio de 2015 que, auditadas por EY (llamada antes Ernst and Young), decían que “a la fecha de formulación de las cuentas (31 de marzo de este año) los créditos con Unipapel están siendo cobrados en función del calendario de pago acordado” y que la dirección estimaba que con los contratos comerciales entre ambas empresas Unipapel podría saldar parte de la deuda.
En esas fechas quien quisiera sabía que Unipapel no pagaba a nadie. Aunque en el folleto de la opv se advertía de que había riesgo en la posición deudora de su antiguo negocio de producción de papel, sobres, etcétera (Adveo cotizaba hace pocos años con el nombre de Unipapel y fue una empresa de gran atractivo bursátil), la empresa que captó 27,6 millones de euros, de los cuales el consejo de administración se había comprometido a cubrir 9 millones, siguió eludiendo la provisión.
Springwater debe ser investigada por la fiscalía
Mención aparte merece la operación que en enero de 2014 anunció Adveo de la venta de su negocio de impresión, con más de 300 trabajadores en tres fábricas, al fondo de capital riesgo, Springwater, en el que da la cara un suizo de nombre Martin Gruschka, quien más parece un ruizmateos que un emprendedor. La fiscalía debería vigilar a esta empresa, que pegó una espantada hace un año con la compra de Sarenet, una filial de Vocento, y se ha hecho con otras como la agencia de viajes Nautalia, la línea área Wamos, las cadenas de tiendas Miró, de las franquicias Peggy Sue, la empresa de ingeniería Imtech y la distribuidora de prensa y revistas SGEL, de la cuales alguna ya está en el juzgado.
Cuando Adveo le vendió su negocio, en el que tiene sin cobrar a los trabajadores, los proveedores le dejaron de suministrar casi desde el primer momento por impago, y le persiguen Hacienda y la Seguridad Social, la empresa que dirige Jaime Carbó, y preside Juan Antonio Hernández-Rubio Muñoyerro le concedió 5 millones de préstamo para que arrancara. Según los hechos relevantes enviados a la CNMV, Adveo vendió Unipapel por 16 millones de euros y resulta que ahora tiene que hacer una provisión por 16,3 millones. Aparenta que era más un aparcamiento de un muerto que una venta. El reslultado por ahora es que prácticamente los más de 300 trabajadores de Unipapel están en paro y las fábricas cerradas.
Con los resultados y el balance semestral presentados, Adveo no cumple con los requisitos que conlleva el préstamo sindicado, entre otros que la deuda neta financiera no debía ser superior a 9 veces el ebitda, y anda por 18 o 20 veces,y la incertidumbre sobre la capacidad de esta cotizada para continuar con sus operaciones sigue dependiendo de la buena voluntad de los acreedores.
Martin Gruschka, el hombre que cerró Unipapel, ahora quiere liquidar Pullmantur
04/10/2016 16:02 en Confidencial
•Springwater Capital, el fondo buitre fundado por el suizo Gruscha, se hizo con el control de la compañía en mayo.
•En teoría, para poner en marcha un plan de reestructuración de dos años.
•Lo mismo hizo con Unipapel en 2013 y la empresa cerró todas sus plantas en junio de este año.
•Es decir, un especialista en enriquecerse a costa de laminar compañías.
El de la foto es Martin Gruschka, fundador, hace catorce años, de Springwater Capital (capital de agua de primavera). Era un desconocido en nuestro país hasta que decidió entrar en 2013, entre otras, con la compra de Unipapel. Como ocurre siempre con los fondos buitre, las declaraciones realizadas entonces por Gruschka hablaban de fortalecer la empresa y potenciar su crecimiento.
Nada más lejos de la realidad. Tres años después, en junio de este año, el fondo fundado en Ginebra y dirigido por Gruschka anunciaba el cierre de las plantas de Logroño, Madrid y Guipúzcoa. En total, 316 trabajadores a la calle, a través de un Expediente de Empleo Temporal (ERTE) de 12 meses como máximo.
Todo eso ya está contado. Lo novedoso es que ahora, después de cerrar Unipapel, Gruschka está haciendo lo mismo con Pullmantur, empresa que controla desde el pasado mes de mayo, cuando le compró el 51% a Royal Caribbean. El objetivo, por supuesto, era acometer un plan de reestructuración para sacar a Pullmantur de pérdidas en un plazo de dos años. Lo mismo que con Unipapel.
Es el modus operandi de los fondos buitre en general y de Gruschka en particular. Comprar empresas a precios de saldo y desguazarlas. Son, según el presidente de Springwater, “compañías especiales”, y mejor si está en concurso de acreedores. Lo que no cuenta Gruschka es que el objetivo del fondo no es reflotar la empresa en cuestión, sino ganar cuanto más dinero mejor. Y si es más lucrativo desguazarla que mantenerla, no lo duden, la opción será la segunda.
Así que, mucho ojo con Gruschka y con Springwater. Es uno de los fondos buitre más activos de los últimos años en España. Y mucho nos tememos que Pullmantur no será su última víctima.
Pablo Ferrer
[email protected]
Parece que vendieron la joya, y ahora factura mas que Adveo España.
133M€ de ventas y 11M€ de Beneficio 2015
129M€ de ventas y 9,5 de Beneficios 2014
Entrevista a Miguel Ruesgas, director de Logística de Lyreco en la Península Ibérica
Lyreco: El éxito de una logística anticipada a su tiem
La entrega en 24 horas en toda la Península Ibérica y sólo un 0,10% de errores en las labores de preparación de pedidos son algunos de los hitos que la compañía ha conseguido al establecer la logística como pilar fundamental de su crecimiento.
Jueves, 13/10/2016 por CdS
En un contexto en el que la eficiencia logística parece radicar en la capacidad de las empresas para adaptarse a las nuevas tecnologías, las cadenas de suministro más eficientes demuestran que el requerido dinamismo no es posible, por un lado, sin una estrategia consolidada de antemano y, por otro, sin una actitud proactiva y casi visionaria para hallar la ventaja competitiva antes que el resto de la industria.
En lo que respecta a los pilares sobre los que se debe asentar una cadena de suministro, la estrategia de Lyreco, el mayor proveedor en España de soluciones para el entorno de trabajo, es un claro ejemplo de una logística diseñada para afrontar nuevos desafíos con la vista puesta en un futuro lejano
El director de Logística de la compañía en la Península Ibérica, Miguel Ruesgas, ha detallado el presente y el futuro de la empresa en una entrevista concedida a cadenadesuministro.es en la plataforma logística de Alovera, Guadalajara.
Elegir el sitio adecuado
La francesa Lyreco, presente en la actualidad en 19 países, eligió a España en 1991 para comenzar su expansión internacional, creando junto a Unipapel la ‘joint venture’ Ofiservice, que pasó a controlar completamente en 2011, y ofreciendo la primera experiencia de compra por catálogo en el país.
Un año después, en el 1992, cuando el núcleo logístico que es actualmente Alovera era sólo un terreno deshabitado y se construía el tercer carril de la A2 en las proximidades de Madrid, la compañía decidió apostar por esta zona para levantar la que es su única plataforma logística en el país.
El director de Logística de Lyreco en la Península Ibérica, Miguel Ruesgas, explica la cadena de suministro de la compañía.
Se destinaron 200 millones de las antiguas pesetas a la adquisición de 110.000 m² de superficie en Alovera, con una edificabilidad de 55.000 m², con vistas a establecer el motor logístico de la compañía en Guadalajara durante muchos años.
De hecho, en un primer momento sólo se construyeron 12.000 m², que se vieron ampliados con una segunda nave de 8.000 m² en el año 2000 y con otra de 12.000 m² en el ejercicio 2013, hasta los 32.000 m² que la plataforma tiene en la actualidad.
Aquella primera elección, realizada hace ya 24 años ha facilitado dichas ampliaciones, que todavía pueden crecer otros 23.000 m² de superficie edificada para seguir aumentando la capacidad del centro.
SAP Centralizado
En el año 1999, antes de que en la industria logística se empezará a hablar de conceptos como el Big Data o “la nube”, la compañía instaló un SAP centralizado en Francia al que llegaba, y llega en la actualidad, toda la información procesada en las labores de manipulación de mercancías de sus centros logísticos en Europa, sin intermediarios. Este sistema era el SAP que más datos gestionaba de toda Francia hace cinco años.
En este carácter precursor que impregna el quehacer de la compañía, que este 2016 cumple 90 años de vida, el centro logístico de Alovera ha marcado un antes y un después. La empresa eligió a la plataforma para poner en marcha un proyecto piloto, recientemente finalizado, para instalar el picking por voz en las labores de almacenaje y un sistema de control de peso de las mercancías.
“El sistema de Lyreco ha llegado a ser el SAP con más volumen de datos gestionados de toda Francia.”
El sistema resultante, fruto de la unión de estas dos soluciones, está siendo ahora “copiado y pegado” en Francia y Bélgica, y el próximo ejercicio se implantará en Reino Unido.
Objetivo: Cero errores
El resultado de todas estas actuaciones es una logística tensa y sin apenas errores. En el centro logístico de Guadalajara se preparan 5.000 pedidos al día de un stock de 12.800 referencias. El porcentaje de errores en las líneas de pedidos es de entre un 0,10% y un 0,15%, lo que supone apenas 30 errores entre los 21.000 artículos que se manipulan diariamente.
Lyreco entrega en 24 horas en toda la Península.
Cabe destacar que este nivel ya se conseguía antes de implantar el picking por voz, puesto que se destinaban ocho empleados a la comprobación manual de las mercancías. Con el nuevo sistema, se ha logrado eliminar una labor nada ergonómica y reducir el estrés de los trabajadores al eliminarles la presión de cometer fallos.
Por otro lado, el espacio que ocupaban los verificadores de peso, eliminados gracias al nuevo proyecto piloto, se está utilizando en la actualidad para instalar dos almacenes verticales que la compañía está implantando en todos sus centros europeos, lo que está permitiendo incrementar el número de referencias de productos de baja rotación y poco voluminosos.
Disponibilidad y fiabilidad en la entrega
En lo que se refiere a la distribución, Lyreco entrega en 24 horas en la Península Ibérica y Mallorca los pedidos que se realizan antes de las 17.00 horas en Madrid y Portugal, antes de las 14.00 horas en Mallorca y antes de las 18.00 horas en Barcelona. El resto de las Islas Baleares se cubren en 48 horas y en las Islas Canarias se realizan dos entregas a la semana.
Dicha entrega se basa, para Lyreco, en dos conceptos: disponibilidad y fiabilidad. “Cuando hablamos de entrega en 24 horas, nos referimos no sólo a que la estructura logística y el transporte permitan dicha rapidez, si no también a que el producto este disponible en stock”, explica el director.
“24 horas es el plazo máximo que puede pasar desde que el cliente quiere recibir la mercancía hasta que dispone de ella.”
De esta forma, el período de 24 horas se establece como el plazo máximo que puede pasar desde que el cliente quiere recibir la mercancía hasta que dispone de ella. Bajo esta premisa, la compañía entrega al día siguiente el 99,4% de las ocasiones.
En el centro logístico de Guadalajara se preparan 5.000 pedidos al día de un stock de 12.800 referencias.
Para lograrlo, Lyreco cuenta con 108 transportistas que realizan el 82% de las 5.000 entregas diarias, subiéndose al barco en el Mediterráneo los que han de llegar hasta Mallorca. El 18% restante de las entregas se distribuyen a través de agencias regionales.
El segundo almacén… “algún día”
Con la optimización de la plataforma logística de Alovera y el espacio disponible para nuevas ampliaciones, la compañía no proyecta levantar nuevas plataformas en otras zonas del país. De hecho, según Ruesgas, deberían triplicarse las ventas actuales para plantear un segundo centro logístico. No obstante, esté llegará “algún día”, señala el director, quien está convencido de que se levantará en Cataluña.
Si la compañía sigue creciendo a un ritmo del 4-5% anual, es más que probable una nueva ampliación del centro de Guadalajara en un periodo de entre cinco o seis años que puede suponer una inversión superior a los 10 millones de euros.
Queda mucho trabajo por hacer....
Y la competencia cada día es más grande y lo hace mejor.
Se necesitan varios trimestres con ganancias en el resultado neto.
http://www.cnmv.es/portal/AlDia/DetalleIFIAlDia.aspx?nReg=2016116409
http://www.cnmv.es/portal/verDoc.axd?t={bf6e4c15-3e47-40bc-9f48-3a97a50a9be0}
ADVEO registró un EBITDA de 15 millones de euros en los nueve primeros meses del año y redujo deuda en 115 millones respecto a la misma fecha del año anterior
Madrid, 21 de octubre de 2016. ADVEO registró en los nueve primeros meses del año un EBITDA de 15 millones de euros frente a los 16,4 millones de euros del mismo periodo del año anterior. Los resultados a septiembre de 2015 se vieron favorecidos de forma extraordinaria por una subida de precios de HP, por la feria ADVEO World en Francia, así como por el impacto positivo de la capitalización de gastos de la implantación de la plataforma tecnológica, lo que ascendió, en conjunto, a 9 millones de euros. Excluidos estos efectos extraordinarios, el EBITDA de los nueve primeros meses de 2016 habría duplicado el del ejercicio anterior.
El resultado neto del periodo fue negativo en 22,2 millones de euros debido fundamentalmente a una provisión por deterioro sobre la totalidad de los saldos a cobrar a Unipapel que asciende a 16,3 millones.
Respecto a las ventas, cayeron un 9,5% en este periodo como consecuencia de la decisión estratégica, ya conocida, de renunciar a clientes, canales y productos no rentables, lo cual ha impactado principalmente en la categoría de Tinta y Tóner, que se redujo en un 23%.
Por mercados, Iberia y Francia redujeron sus ingresos un 31% y un 3%, respectivamente, por la caída de Tinta y Tóner, mientras el resto de mercados, en conjunto, bajó un 9%. Aun así, Iberia redujo sus pérdidas un 27% mientras que los demás países mejoraron su EBITDA un 21% y el margen en 100 pbs.
Por otra parte, el efecto de esta decisión estratégica está teniendo un efecto positivo en las ventas económicas (margen bruto), que cerraron con un margen del 20,1%, 140 puntos básicos más que en el pasado ejercicio, debido al mayor peso del producto tradicional de oficina y otros productos y servicios.
La caja al cierre del periodo ascendía a 39 millones de euros, mientras que la deuda neta total se situó en 203 millones de euros, 102 millones por debajo del cierre de 2015 y 115 millones menos que en septiembre de 2015, esto es, una bajada del 36%.
La posición financiera refleja ya la ampliación de capital y la operación con Westcoast, y se prevé que la reducción de deuda en el último trimestre del año continúe a medida que se vayan monetizando las partidas de clientes pendientes.
Previsiones
Los resultados del tercer trimestre manifiestan una mejora notable respecto al pasado ejercicio, con un crecimiento sustancial del EBITDA y del margen en todos los países.
ADVEO estima que esta tendencia de crecimiento del EBITDA frente al año anterior previsiblemente se mantenga hasta el final del ejercicio. Asimismo se prevé que la deuda neta total siga cayendo hasta situarse por debajo de los 200 millones de euros, frente a los más de 300 millones del ejercicio anterior.
Lo primero, gracias Turruberito por tus consejos y analisis
Deciros que soy accionista y después de perder mucho dinero cada vez entiendo menos. Y primeramente, la información que publican. A ver si hay alguien que me pueda dar algo de luz
Segundo semestre:
¿Como es posible que publiquen como ingresos del primer semestre de 2015 de Iberia 108M€ cuando de acuerdo al folleto depositado en la CNMV el 6 de junio declaran unas ventas de 150M€ para todo el 2015?
El 31/08/2015 publicaron en la CNMV que Iberia suponía el 18% de los ingresos acumulados totales del grupo, es decir 86,8M€
Tercer trimestre:
Declaran un acumulado de ventas hasta septiembre de 2015 en Iberia de 135,8M€ y el 30/10/2015 declararon que las ventas de Iberia suponían el 17% del total, es decir, 113,6M€.
“Las ventas en Iberia se redujeron en un 31% comparadas con el mismo periodo del año anterior. Esta reducción se explica por varios factores: Tinta y Tóner (-45%) por la operación Westcoast y por la estrategia de primar el margen frente al volumen “ (sacado del documento presentación de resultados enero-septiembre 2016)
• Si caen un 45% las ventas de tinta y toner en el acumulado hasta septiembre, ¿como es posible que en el tercer trimestre solo caigan un 7% si es precisamente en ese trimestre cuando se hace la operacion de Westcoast?
• Si la estrategia es primar el margen frente al volumen, ¿como se entiende que el ratio ventas económicas/ingresos en el tercer trimestre sea peor que el año anterior (34,5% 3T16, 37,7% 3T15) y en el acumulado sea casi igual (26,6% 9M16, 26,3% 9M15)? Ademas, ¿a qué se debe la diferencia en el ratio en el tercer trimestre con respecto al acumulado del año? A pesar de que valoran el impacto de HP y “ventas Lamela” en 1,8M€ en EBITDA y que seria necesario analizarlo en impacto en ventas económicas, continuo sin ver la evolucion del negocio.
Además, donde se ve una mejoria notable es en el EBITDA del 3T16, pero entiendo que es mayormente por la disminución de personal tras el ERE
Si alguien me pudiera ayudar a entender esto un poco mas se lo agradeceria.
Gracias
Si quieres saber la verdad más aproximada de lo que pasa, folleto de AK e Informe de Auditoria.
http://www.cnmv.es/portal/Consultas/Folletos/FolletosEmisionOPV.aspx?nif=A-28414811
http://www.cnmv.es/portal/Consultas/IFA/ListadoIFA.aspx?id=0&nif=A-28414811
Te pueden decir lo que quieran, pero si al final son -22M€ de perdidas en 9 meses,
Número de derechos de voto: 21.422.512
Es 1€ de perdidas por acción para el 2016
Yo creo que ya he dejado clara mi posición, soy demasiado negativo en este valor, me recuerda mucho a Inmobiliaria Colonial.
2008-2014 record de perdidas en colonial
2014-2016 empieza a recuperarse
En el proceso bonos convertibles, tres ampliaciones capital, Split y contra Split 100 a 1
Podéis consultar hemeroteca.
Cualquier accionista que se salió en 2008 y se olvido del valor aun asumiendo perdidas del 50% acertó más que cualquiera que se quedara más tiempo.
El que aguanto, perdió el 99%.
Solo gano algo, el que entro entre 2015-2016 una vez que grandes accionistas se retrataron.
Hoy vuelve a ser una Joya, y en el proceso ha arruinado a muchos.
Lo mismo pasa aquí, hasta que alguien importante, no llegue y apueste fuerte por la empresa, tome el control y/o meta 50-100M€ es mejor no estar.
Solo harán negocio los grandes, Bancos y similares que suelen tener mejor información que los particulares.