Buenos días, Tywin (y al resto también, claro)
Ya ha publicado Actia. Te resumo un poco el contexto.
En 2013 facturó 303 millones de euros, aumentando un 5% la facturación de 2012. Incrementó el margen operativo del 3,54% al 5,56%.
Tuvo un cash flow operativo de +24,3M que le permitió gastar 10,7 millones en inversión, pagar en deuda y dividendos 6,7M y aún así tener un cash flow libre de 6,5M.
En el balance incrementó los fondos propios de 72 a 81 millones y redujo la deuda neta de 90,7 a 81,6 millones, por lo que el ratio de apalancamiento pasó del 126 al 100% (sigue siendo alto, como comenté), pero los intereses que paga son perfectamente asumibles porque el beneficio operativo antes de intereses representaba más de 6 veces el gasto financiero.
En ese contexto de generación de cash flow libre, pago de dividendos, amortización de deuda y crecimiento de fondos propios publica unos resultados del primer semestre de 2014 con una facturación un 12,5% superior a la de 2013 (en 2012 solo creció un 5%) y elevan su previsión de crecimiento del 5% original al 8%. Así que la empresa tiene un presente rentable y una tendencia de crecimiento bastante elevada. Es de esperar que con ese crecimiento y la menor deuda con respecto a 2012 todos los ratios mejoren sustancialmente a final de año.
¿Y cuanto cuesta? Porque puede ser una joya, pero si está cara es una joya pero no es un chollo. Pues cuesta 81,6 millones de euros. Lo mismo que representaban los fondos propios en 2013 (y menos de lo que representan ahora con seguridad, vistos los resultados).
Tal y como está el sector supongo que habrá una apreciación no demasiado importante, porque todas están publicando buenos resultados y al final corrigen y cierran en rojo. Pero para mi es cuestión de tiempo que el precio del activo represente su verdadero valor. Y no tengo prisa...
Saludos