Carteras Recomendadas
En cuanto a carteras, hemos hecho un cambio en la Versátil y en la de Dividendo.
En la cartera de 5 grandes mantenemos Acerinox (20%), BBVA (20%), Ferrovial (20%), Repsol
(20%) y Telefónica (20%).
En la Cartera Versátil damos salida a Applus después de que las intensas caídas en las últimas
sesiones hayan provocado la pérdida de niveles de soporte claves y ante la perspectiva de que
pudiese continuar este deterioro en el más corto plazo. A medio plazo creemos que le deberían
apoyar sus sólidos fundamentales y la recurrencia en la generación de caja en la mayoría de sus
negocios que le perite afrontar inversiones de expansión inorgánica sin perjudicar a la estructura
financiera. En su lugar entra Mapfre, mejora de la rentabilidad apoyada por la transformación digital,
adecuada gestión técnica y cambios en la estructura (más simplificada). Mejora de la actividad en
España y negocio de Reaseguro, dos de las principales áreas del Grupo en términos de aportación.
Cotiza a múltiplos razonables. La cartera queda constituida por: Acerinox (10%), BME (10%),
Caixabank (10%), Cellnex (10%), Ferrovial (10%), Mapfre (10%), Melia Hotels (10%), Liberbank
(10%), Repsol (10%) y Telefónica (10%).
En la Cartera Dividendo damos salida a Atresmedia tras cobrar el dividendo de Atresmedia (RPD
4%) optamos por salir del valor ya que, pese a que consideramos que se encuentra muy castigada,
creemos que es necesaria una mayor visibilidad en el sector del mercado publicitario. En su lugar
entra Bankinter que abona dividendo la próxima semana, el valor aunque cotiza a múltiplos
exigentes, los niveles de ROE, solvencia y perfil de riesgo lo justifican. Asimismo, el banco continúa
dando los pasos para mejorar la diversificación de sus ingresos que le permita mantener sus niveles
de rentabilidad. Así queda formada por: Bankinter (12,5%), BME (12,5%), Enagás (12,5%),
Endesa (12,5%), Ferrovial (12,5%), Mapfre (12,5%), Repsol (12,5%) y Telefónica (12,5%).
Cartera europea: Aperam (12,5%), BASF (12,5%), Cap Gemini (12,5%), Fresenius (12,5%),
Glencore (12,5%), Siemens (12,5%), Vinci (12,5%) y Vivendi (12,5%).
Cartera Americana: Alphabet (10%), Altria (10%), Applied Material, CVS (10%), Fastenal (10%),
IBM (10%), Molson Coors (10%), Mosaic (10%), Procter & Gamble (10%) y Starbucks (10%).
Un saludo y Feliz Navidad!
Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy