Re: Pulso de mercado 2015 - TELECOMUNICACIONES -
SECTOR TELECOM EUROPA
Subasta de espectro en Alemania Fuente: Cinco Días
Según Cinco Días, el BNA (regulador alemán de telecomunicaciones) iniciará el próximo 27 de mayo la subasta de
frecuencias en la banda de 700 MHz, 900 MHz, 1.500 MHz y 1.800 MHz. En principio las frecuencias estarán disponibles
para Deutsche Telekom, Vodafone y Telefónica en un principio sin cabida para nuevos entrantes. El gobierno alemán prevé
colectar unos 4.500 M euros.
VALORACIÓN
Noticia esperada y ya incluida en nuestras estimaciones. En concreto para TEF estimamos un CAPEX para frecuencias de
1.350 M euros, donde la partida más importante irá destinada a Alemania. Alemania representa un 17% de las
ventas’15e, un 11,4% del EBITDA’15e y un 9,8% del EV de Telefónica. Para Deutsche Telekom Alemania representa un
33% de las ventas’15e y un 47% del EBITDA.