Buenas tardes.
Ya hemos hablado otras veces del índice Skew, muy poco conocido por los particulares pero ampliamente consultado por las manos fuertes.
El establishment siemprealcista suele desprestigiar este índice, porque no le interesa, diciendo que no tiene correlación con lo que hace el mercado. Claro que no la tiene, aquí están cubriéndose contra el riesgo de cola que pocas veces sucede. Se trata de buscar el sentimiento de la mano muy fuerte, nada más, no de predecir lo que va a pasar. Y aquí están los datos.
El índice sirve para indicar cuando la mano fuerte se cubre contra el riesgo de cola, es decir sobre caídas muy por encima de lo normal, pongamos 20% en adelante aproximadamente.
En el mundo de la gestión se habla mucho del riesgo de cola. Es el gran miedo que todo gestor tiene. Vean la definición que hace la Wikipedia de este interesante concepto:
El riesgo de cola es el riesgo adicional de que un activo o cartera de activos mueva más de 3 desviaciones estándar de su precio actual, por encima del riesgo de una distribución normal . [1] Los gestores de activos prudentes suelen ser cautelosos, ya que el riesgo de pérdida implica pérdidas que podrían dañar o arruinar las carteras, y no el riesgo beneficioso de ganancias excesivas. [2]
La técnica común de teorizar una distribución normal de los cambios de precios subestima el riesgo de cola cuando los datos de mercado exhiben colas gordas .
El riesgo de cola a veces se define de manera menos estricta, como meramente el riesgo (o probabilidad ) de eventos raros. [3] La definición arbitraria de la región de cola como más allá de 3 desviaciones estándar también puede ampliarse, como el índice SKEW que utiliza la región de cola más grande comenzando en 2 desviaciones estándar.
Y si lo quieren en cristiano, es la posibilidad de un evento raro que cause un brutal movimiento que mande al garete la cartera. Muchas veces los jóvenes que llegan al mercado por primera vez tienden a menospreciar estas cosas, pero cuando uno lleva el tiempo suficiente, ya ha visto con sus propios ojos que estas cosas pasan.
Se llama así porque en una distribución normal de resultados podríamos ver algo así:
Esa cola de la izquierda en la campana de distribución, que pasa pocas veces, pero pasa es el gran peligro. Solo es cuestión de tiempo.
Pues muy bien lo importante es la situación actual. Veamos este muy acertado gráfico de la web sentimentrader.com donde aparece la media de 50 días del índice skew
Como ven la mano fuerte no se fía nada. Y por cierto para los que dicen que no predice, en las dos ocasiones anteriores en que anduvo subidito de tono, batacazo en 2018 y crash en el 2020.
Seamos prudentes, la mano fuerte no se cree nada y si se lo cree no se fía y está cubriendo la cartera contra posibles sustos con opciones put muy fuera de dinero.
Un saludo!