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Pulso de Mercado: Intradía

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Pulso de Mercado: Intradía
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#217513

Re: Pulso de Mercado: Intradía

Buenas tardes


Las cotizadas españolas se preparan para remunerar al accionista en 2021


La retribución se reducirá a la mitad este año, hasta niveles no vistos desde 2004, en espera de que la recuperación económica permita elevarla





2020 va a ser un año negro para la retribución al accionista en España, con lo que una de las señas de identidad de la Bolsa española y que supone uno de los mayores atractivos para los inversores se ha ido al traste por culpa de la crisis provocada por la pandemia. Hasta octubre, las cotizadas españolas repartieron 12.605 millones de euros en dividendos entre sus accionistas, lo que implica un desplome del 50% respecto a los cerca de 27.000 millones de euros que se desembolsaron un año antes, según datos de BME. Es decir, volverían a niveles no vistos desde el ejercicio 2004. Contando con que las cotizadas que van a pagar en lo que queda de año desembolsaran en conjunto alrededor de 2.500 millones, la cifra total del año rondaría los 15.000 millones de euros, un dato muy alejado de los 31.705 millones pagados en 2019.

La principal causa de la fuerte caída del importe desembolsado viene por la suspensión del dividendo del sector financiero, tras las recomendaciones del BCE para que las entidades dejaran de retribuir al accionista este año. De cara a la mejora de los dividendos en 2021, el mercado está pendiente de la resolución del BCE, que se conocerá en las próximas semanas, aunque todo apunta a que permitirá a partir de enero que los bancos más sólidos retomen la retribución al accionista. El vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, recordó esta semana que la suspensión del dividendo es una medida “extraordinaria por la pandemia y temporal”.

Pero no solo los bancos dejaron de pagar en los últimos meses. Aena, IAG, Atresmedia, Mediaset, Amadeus o Fluidra son algunas de las cotizadas que suspendieron su retribución al accionista por culpa de la pandemia. En el caso de las vinculadas al sector turístico, esa suspensión era inevitable.

Otras en cambio hicieron un esfuerzo por mantener el dividendo, como las eléctricas. Este tipo de compañías, que operan en un segmento muy regulado y donde la elasticidad de la demanda es muy baja, ha podido mantener el nivel de ingresos. Iberdrola ha sido una de las que ha mantenido fiel sus pagos a los accionistas mediante su fórmula del scrip dividend. La compañía tiene ya fecha para el próximo dividendo elección , que será en febrero.

Entre las que han pagado en los últimos meses también destaca Telefónica. Aunque este año la operadora cambió el método de retribución al accionista volviendo al scrip. De los 4.752 millones de euros que el conjunto de las cotizadas distribuyó en julio, 1.065 millones corresponden al pago de Telefónica y otros 1.500 millones al de Iberdrola. Inditex, por su parte, suspendió uno de sus pagos pero mantuvo el de noviembre. Y muchas más compañías siguieron retribuyendo a sus accionistas: Grifols, Repsol, Ferrovial, ACS, Sacyr, Ebro, CIE, Rovi, Viscofan, Enagás, Red Eléctrica o Zardoya Otis.

De cara al próximo año, Juan José Fernández-Figares, director de análisis de Link Securities, explica que “es complicado determinar a estas alturas qué van a hacer las de corte más cíclico, ya que no espero que sus resultados mejoren de golpe en 2021”. El experto añade que en este caso cada compañía actuará en función de cómo vea la marcha de sus negocios y los niveles de liquidez que mantenga en balance. “Las que puedan, van a volver a pagar dividendo ya que la supresión del mismo les ha penalizado en Bolsa”, añade.

La entidad resultante de la fusión entre CaixaBank y Bankia podría repartir un dividendo en efectivo con cargo a 2020 tras recibir el visto bueno por parte de los reguladores a la operación de consolidación, que previsiblemente se producirá en el primer trimestre de 2021 y siempre que el BCE levante el veto a la distribución de dividendos. Y BBVA tiene amplio margen para mejorar la retribución al accionista, tras paralizar la fusión con Sabadell.

Por su parte, Repsol, uno de los que siguió pagando cupón este año, ha anunciado esta semana, como parte de su plan estratégico, que tras alcanzar casi el euro por acción bajo la fórmula de scrip dividend en 2020, en 2021 el dividendo será de 0,60 euros por título. Esto supone un recorte del 35% respecto a los 0,916 euros por título en que abonó en 2020. La cantidad se incrementará progresivamente a lo largo del plan, hasta alcanzar los 0,75 euros por acción.

Endesa también ha actualizado su plan estratégico pero mantiene su retribución al accionista. La eléctrica entregará el 100% de su beneficio este año, el 80% en 2021 y el 70% en 2022 y 2023. En total, retribuirá al accionista con unos 4.700 millones en este periodo.


CALENDARIO DE PRÓXIMOS PAGOS

Coca-Cola EP.

La embotelladora estrena diciembre con un pago de 0,85 euros brutos que reparte el día 1

Acerinox.
 
Por segundo año consecutivo la acerera distribuirá medio euro bruto. Será el 2 de diciembre.

Elecnor.

Uno de los dividendos clásicos de estas fechas es el de Elecnor que reparte 0,0573 euros por acción el día 9.

Mapfre.

El 22 de diciembre repartirá 0,05 euros brutos por cada título. acción el día 9.

Viscofan.

Adelanta a diciembre como dividendo a cuenta parte de la cantidad que en otras circunstancias se hubiera distribuido en junio de 2021. Entregará 1,4 euros por acción el día 23.

Enagás.

La energética dará 0,672 euros por acción el 23 de diciembre.

Telefónica.
 
No está confirmada la fecha pero se espera que la operadora pague en diciembre.

Ebro.

Repartirá un dividendo extraordinario de 1,94 euros el 28 de diciembre.

Faes.

Paga 0,167 euros el 4 de enero a los accionistas que eligieran pago en efectivo en su scrip dividend.

Fuente.- Cinco Días



#217514

Re: Pulso de Mercado: Intradía

Entiendo que hay mucha gente en ERTE, y eso supone una distorsión de la realidad, ya que el gobierno los ha colocado en esa situación para no reconocer que están ya en paro. Si nos llega dinero de Europa, que está por ver, ese dinero ya ha sido gastado en ERTEs y en el agujero de déficit público y de las cuentas de la Seguridad Social.

Parece mentira que digas que no hay un shock de oferta cuando han estado las fábricas paradas y ahora mismo quien quiera comprar una bici mismo tiene que esperar o comprar lo poco que hay en las tiendas.

El shock de demanda va a llegar cuando se acabe la situación de excepcionalidad y veamos cómo queda el paro.

La economía lleva años dependiendo de ayudas, subsidios, moratorias, bancos centrales etc. Eso no es normal cuando transcurre más de una década así. El ejemplo más paradigmático es Abengoa, una empresa quebrada a la que no dejan quebrar por intereses varios. Es un ejemplo pero hay muchas empresas así.

Sobre la pandemia: si las cosas van tan bien por qué Angela Merkel está pidiendo que se cierren todas las estaciones de esquí de Europa hasta el 10 de enero?
#217515

Re: Pulso de Mercado: Intradía

Por eso el debate europeo, cuando se tratan temas como ayudas, se está reorientando hacia un debate tangencial o paralelo sobre una fiscalidad común en Europa, y sobre reglas para acabar con el dumping fiscal.

En términos simplificados Holanda le dice a España: "mirad cómo ahorramos nosotros, por ahí en España no hacéis más que gastar un dinero que no tenéis".

Y España le dice a Holanda: "no recaudamos más dinero porque nos estáis robando una recaudación tributaria que nos pertenece"
#217516

Re: Pulso de Mercado: Intradía

Italia ha pedido que se le condone parte de la deuda por la jeta ! Eso esta muy bien algunos no pederan ningun euro !! Los pobres seguiran siendo pobres... nadie les dio dinero para condonarlo. Asi yo tambien quiero jugar.
#217517

Re: Pulso de Mercado: Intradía

Leyéndote estamos de acuerdo. No hay shock de demanda/oferta, luego cuando la pandemia se solucione, la situación se normalizará. Es un problema sanitario, no económico/social.

"Lo que todo el mundo sabe en la Bolsa a mí ya no me interesa" André Kostolany

#217519

Re: Pulso de Mercado: Intradía

Nadie me ha sabido responder porque España no hace exactamente el mismo dumping fiscal entonces, que se lo impide?
#217520

Acerca de REP

Nuevo plan estratégico de Repsol: previsiones de beneficios y dividendos

Buenas tardes.

Repsol prevé que la economía en general no alcance los niveles de 2019 al menos hasta 2023 y que la demanda de energía se recupere a un ritmo aún más lento. Para el bienio 2021-2022 espera concentrarse en la eficiencia y disciplina financiera para asegurar su solvencia, lo que incluye reducir inversiones, mientras que en el trienio 2023-2025 prevé acelerar su transformación hacia el nuevo modelo energético, aumentar fuertemente sus inversiones y generar crecimiento.

La compañía espera obtener un resultado neto ajustado de 300 millones € en 2020 (0,3 mil millones € según el gráfico siguiente) y 1.500 millones € en 2022. Dado el número actual de acciones, supondría un beneficio por acción ajustado de 0,98 €, una cifra que es menos de la mitad que en 2006.

Fuente: Repsol

En el gráfico se indica que el resultado neto ajustado de 2019 fue también de 1.500 millones € pero en realidad esta magnitud fue de 2.013 millones €. El resultado neto informado fue negativo en 3.845 millones € en 2019 y el interanual a septiembre de 2020 es negativo en 7.889 millones €.

Para 2025 Repsol estima un beneficio por acción ajustado medio de 1,8 €, con un mínimo de 1,5 € si el precio del barril de petróleo es de 40 dólares, y un máximo de 2,2 € si dicho precio es de 60 dólares.

Repsol afirma que los dividendos durante el período 2023-2025 serán “crecientes“ pero partirán de un nivel de 0,60 € en 2021, mientras que la remuneración abonada en 2019 fue de 0,929 €. En 2022 prevé abonar también 0,60 € pero recomprará unos 50 millones de acciones, lo que según la compañía equivale a una remuneración adicional en tanto que dicha operación incrementará el beneficio por acción. En los ejercicios 2023 a 2025 prevé recomprar otros 50 millones de títulos anuales. Para 2025 espera abonar 0,75 € pero la remuneración total ascenderá a más de 1 € teniendo en cuenta dicha recompra.

Hay que tener en cuenta que estas predicciones están condicionadas a un precio del barril de petróleo no inferior a los 40 dólares, lo cual no está garantizado.

Retribución al accionista prevista por Repsol de 2021 a 2025

 

Fuente: Repsol

El valor contable, calculado a partir del patrimonio neto atribuido al 30 de septiembre de 2020, es de 14,27 €, similar al de 2006, como puede verse en la tabla siguiente.

A un precio de 8,46 €, la compañía cotiza a 0,59 veces su valor contable, de modo que esta magnitud se encuentra cerca de sus mínimos históricos.

Valor contable de Repsol de 2006 a septiembre de 2020

En 2020 (hasta el 26 de noviembre), las acciones de Repsol tienen una rentabilidad negativa del 35,7%. Por el momento es el peor resultado desde la crisis financiera de 2008.

 

Un saludo!

Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy