Pulso de Mercado: Intradía

Buenas noches

¿Dónde invertir de cara a 2022? Esa es la pregunta que se hacen muchos inversores minoristas tras un ejercicio 2021 que, en líneas generales, está siendo muy positivo para la renta variable en Europa, Asia y Wall Street ; y en menor medida en España.

En este sentido, los expertos de Morgan Stanley esperan "otro año de retornos positivos" para las acciones europeas, aunque también anticipan "más volatilidad" debido a las "contracorrientes macroeconómicas". Así, se mantienen "optimistas" sobre la evolución de los beneficios empresariales y consideran que "los rendimientos reales más altos finalmente desbloquearán algo de rotación y favorecerán a Europa frente a EEUU".

En este sentido, sus principales apuestas para ganar dinero en bolsa son los sectores de Automóviles, Bancos y Energía, el FTSE 100 británico , la renta variable de Alemania y los valores europeos asociados a la reapertura económica. A continuación, desglosamos estas seis principales apuestas de inversión de uno de los bancos más influyentes en los mercados.

En lo que respecta a su preferencia por el sector de Automóviles, Morgan Stanley lo considera su "apuesta favorita" dentro del 'valor cíclico', pese a la incertidumbre actual sobre la falta de chips. "El panorama actual es algo confuso, pero esperamos un buen impulso a los beneficios en 2022", explican.

Además, destacan que "el sector continúa deprimido desde una perspectiva de valoración y se encuentra cerca de un mínimo histórico" según el ratio precio/beneficio. Así, creen que el "bajo posicionamiento" de los inversores convierte al sector en una apuesta muy atractiva para el próximo año.

Morgan Stanley mantiene su preferencia sobre el sector de Bancos  para 2022, pese a las fuertes ganancias que ha registrado en 2021. En su opinión, la esperada subida de los rendimientos de los bonos seguirá impulsando las valoraciones de las entidades financieras, que a su vez están respaldadas por "sólidos fundamentales" y siguen siendo "bajas" desde el punto de vista histórico.

"Los bancos continúan siendo el sector más correlacionado positivamente con cualquier 'cambio reflacionario' y probablemente seguirán siendo el mayor beneficiario de cualquier aumento gradual en los rendimientos de los bonos que esperan nuestros estrategas", argumentan.

Por último, concluyen que "deberían ofrecer una atractiva narrativa de rentabilidad en efectivo con algunos de los rendimientos de dividendos más altos del mercado y nuevos programas de recompra para el sector, que probablemente proporcionen un nuevo impulso".

Para Morgan Stanley, el sector europeo de la Energía "sigue siendo una sobreponderación clave y representa una buena cobertura para cualquier inflación más alta de lo esperado".

En su opinión, "el sector sigue experimentando un fuerte impulso en las ganancias y está generando un sólido flujo de caja libre este año y lo hará el próximo, lo que debería respaldar las iniciativas de reestructuración y desapalancamiento, así como los dividendos y las recompras de acciones".

La renta variable alemana ofrece una buena exposición a las acciones "cíclicas y baratas". Según su análisis, "Alemania es un mercado mucho más sobrevendido que las acciones cíclicas en general" y las "valoraciones son atractivas".

"El rendimiento relativo de Alemania ha estado estrechamente relacionado con el de China en los últimos años, por lo que cualquier mejora en el sentimiento de los inversores debería ser un detonante para que Alemania también obtenga un rendimiento superior", opinan.

Entre las compañías cíclicas que pueden beneficiarse aún más de la reapertura de las economías europeas, destacan a BAE Systems, Barratt Developments, Bouygues, Covestro, Daimler, Dassault Aviation, DCC,Faurecia, HeidelbergCement, Intertek Group, Johnson Matthey, SKF y Solvay.

Otro de sus consejos es que los inversores deben centrarse en buscar compañías con bajas valoraciones y con potencial para aumentar sus beneficios de manera importante, porque "tendrán una gran demanda en un entorno donde los rendimientos reales aumentan el próximo año".

En este sentido, mencionan varias empresas interesantes como Ageas, Alstom, Associated British Foods, Auto Trader, Carrefour, EDF, Eiffage, ENI, Evonik Industries, Hikma Pharmaceuticals, Holcim, Informa, Mondi, National Grid, Repsol, Sanofi, TaylorWimpey, Valeo, Vinci y Vodafone.

En el caso de las acciones británicas que cotizan en el FTSE 100, destacan que su valoración es atractiva, sobre todo teniendo en cuenta su peor comportamiento relativo en 2021. Esto ha provocado que su valoración "sea más baja que nunca".

Según su valoración, las acciones inglesas cotizan "con un descuento del 30% frente a Europa", muy por encima de su descuento histórico medio del 3%. "Vemos al Reino Unido como una opción de compra superior, dados los estrechos vínculos entre la rentabilidad y las valoraciones del Reino Unido y las acciones globales", comentan.

Su apuesta por el FTSE 100 se debe a su mayor exposición internacional, que incluso puede beneficiar a estas compañías pese a la cautela de los inversores sobre la evolución económica de la economía británica.

Saludos

Fuente.- Bolsamanía