Se pueden vender en el mercado secundario... te las compraran si el interes que da corresponde al mismo o mayor que el de los tipos de ese momento. Si no tendras que venderlas ajustandolas a ese interes o conservarlas a vencimiento. Lo mejor es comprar bonos a medio plazo 3 o 5 años y si puedes las aguantas hasta su vencimiento.
Dejando a un lado el ruido mediático de Prigozhin, el viernes ya empezaron a aparecer noticias alarmantes, algunas presentadas bajo una luz favorable a pesar de constatar una realidad preocupante de deuda y riesgos excesivos... y de prisa por parte de los fondos de "inversión" por desprenderse de sus inversiones fallidas
En total, Hotelbeds adeuda 1.800 millones de euros, a 30 de septiembre de 2022, según las cuentas de su holding HNVR Holdco del año pasado, las últimas depositadas ante el registro inglés, donde está domicializada. Además del préstamo de 1.000 millones al que afecta la refinanciación, la compañía cuenta con otro préstamo por 400 millones, que expira en 2027 y paga el euríbor más el 4,5%. Durante el Covid-19, en el verano de 2020, rubricó otro crédito más de 400 millones al euribor más el 5,5%. Toda esta deuda compromete a la compañía a contar con, al menos, 75 millones en caja.
El impacto de la pandemia sacudió de lleno a la que hasta ese momento era una de las compañías estrella del capital riesgo en España. El confinamiento por el Covid-19 obligó a los accionistas a rescatar en dos ocasiones la compañía. En abril de ese año, poco tiempo después de decretarse el confinamiento, inyectaron 400 millones y tras el verano aportaron 175 millones más.
El mercado de RF es uno de los que más volumen mueven diariamente, el que más sería el mercado FOREX.
Sobre la operativa, tenemos el mercado primario y secundario.
El mercado primario serían las subastas que hacen los emisores y para un minorista lo más aconsejable sería realizar una petición no competitiva, la subasta de bonos y obligaciones se producen el primer y tercer jueves de cada mes, la referencia de bonos a subastar se publica el viernes anterior a la realización de la subasta, solo entrarán aquellas ordenes minoristas que se realicen antes de48H.
El mercado secundario, aquí tenemos dos posibilidades y sería el SEND cuyo creador de mercado es BME y es el encargado de dar la contrapartida, es decir suele haber una horquilla entre la compra y la venta.
Es un mercado poco eficiente y tiene una horquilla normalmente demasiado amplia, podríamos decir superior al 1% en referencias de bonos alrededor de 10 años, además durante la sesión en ocasiones ni siquiera hay contrapartida y el volumen de negociación es escaso y casi nulo en muchas de sus referencias.
El coste transaccional es alto alrededor del 0.25% más un canón por operación.
Se debe limitar la orden en función por ejemplo del precio al que cotiza esa emisión podrías usar investing como referencia y lo puedes hacer a 90 días.
El mercado OtC que te da la mesa de tu broker en este caso la contrapartida está en función de las órdenes de compra y venta y suelen estar bastante ajustadas al precio real con una horquilla pequeña, el acceso es telefónico y la mesa te puede indicar donde está la contrapartida de la emisión que deseas operar, en el caso de Renta 4 tiene una comisión del 0.10% tanto para compra como para la venta, aquí suele haber comisión de custodia.
En este mercado también podemos operar emisiones internacionales.
Como siempre informarse antes de cómo está la referencia cotizando antes de realizar cualquier orden.
Es bastante operativo y lo digo por experiencia y como siempre limitar la orden.
Finalmente si queremos operar de forma especulativa es mejor buscar un broker con bajas comisiones y que te de acceso al mercado OtC.
La mayor ventaja sería aprovechar el tensionamiento del mercado que suele elevar bastante la tIR para realizar la compra, la desventaja sería la comisión de custodia.
Si pretendemos llevar nuestra emisión a largo plazo, aquí lo mejor es abrir cuenta en el Banco de España y acudir a la subasta a la que estemos interesados, el problema es que cuando se produzca la TIR de la subasta sea en un momento en que sea baja ya que no podemos elegir ese mejor momento ya que desde que damos la orden hasta que la subasta se produce puede pasar de todo, la ventaja sería que no se paga custodia.
Por supuesto no es nada sencillo exponer en un comentario todos los aspectos de operar con RF y los riesgo asociados como los de crédito, entre otros.
Y no es un mercado sencillo, vamos no conozco ninguno hay que aprender y saber los riesgos en los que se está incurriendo.
Todo lo comentado sería aproximadamente el 5% del conocimiento que se debería tener para operar con seguridad en este mercado y más si hablamos de esa referencia de 20 años que has comentado.
Arranca la temporada alta de dividendos veraniegos. Con la etapa estival numerosas cotizadas retribuyen a sus accionistas con importantes pagos. Y aunque ya ha habido desembolsos bastante relevantes en las primeras semanas de junio, el plato fuerte llega con los dividendos de lo que queda de junio y, sobre todo, julio.
Este verano, la cifra a repartir por parte de alrededor de 20 compañías cotizadas españolas rozará los 7.000 millones de euros, frente a los 6.000 que desembolsaron el verano pasado. 2023 está siendo un año en el que los dividendos crecen a tal ritmo que están llevando a los expertos a revisar sus números. Tanto es así que desde Janus Henderson han mejorado sus previsiones de crecimiento mundial de los dividendos para todo el ejercicio.
“Los beneficios de las empresas europeas han sido mejores de lo esperado, lo que, junto con la fuerte generación de flujo de caja libre, ha favorecido el pago de dividendos, con un crecimiento decente de los dividendos registrado en varios sectores, incluido el importante sector financiero. Los ratios de pago para 2023 a nivel agregado no están al límite y, aunque el incremento de los beneficios puede empezar a verse presionado por la ralentización del crecimiento económico mundial, se espera que la mejora de los dividendos europeos sea sólida en 2023″, explica Jane Shoemake, gestora de carteras de clientes del equipo global equity income de Janus Henderson,
En el parqué español, los mayores pagos, una vez realizado el de Telefónica, que rondó los 900 millones de euros el 15 de junio, se concentran en el sector energético. El premio gordo es para Iberdrola. La eléctrica presidida por Ignacio Galán pondrá en marcha en unos días su ya tradicional scrip dividend mediante el cual hará un desembolso global de cerca de 2.000 millones de euros entre sus accionistas.
Iberdrola repartirá, al menos, 0,31 euros por acción de dividendo complementario en la nueva edición del sistema Iberdrola Retribución Flexible, que sumados al dividendo a cuenta y al de involucración, ya distribuidos, eleva un 10% la remuneración al accionista con cargo a 2022 respecto al ejercicio anterior. La eléctrica ha comunicado este martes a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) los términos de la nueva edición del programa de retribución flexible, que permite a los accionistas optar entre recibir su pago en efectivo o en títulos de la compañía.
El importe de al menos 0,31 euros brutos por acción del dividendo complementario se sumará a los 0,18 euros brutos por título ya distribuidos en enero como dividendo a cuenta y a los 0,005 euros por título del dividendo de involucración repartido tras la junta de accionistas.
De esta manera, la remuneración total al accionista con cargo a 2022 asciende a 0,495 euros brutos por acción, un 10% más que el año anterior. El próximo 6 de julio será el último día en que se negocien los títulos con derecho a participar en el dividendo. El pago del complementario a los que hayan elegido cobrarlo en efectivo será el 28 de julio.
Endesa abonará un dividendo de 1,5854 euros brutos por acción con cargo al resultado del ejercicio 2022 y al remanente de ejercicios anteriores el próximo 3 de julio. La compañía hará un desembolso cercano a los 1.700 millones de euros, de los cuales, el 70% irá para Enel, que percibirá alrededor de 1.100 millones de euros.
Otro de los habituales en el pago del cupón de los meses de verano es Repsol. La petrolera repartirá 0,35 euros por acción el próximo 6 de julio. Para poder optar a este pago, habrá que tener títulos de Repsol el 3 de julio como último día de negociación de las acciones. La compañía desembolsará cerca de 500 millones. En la última junta, los inversores de Repsol respaldaron la mejora en materia de retribución a sus accionistas y además de aprobar la distribución del dividendo complementario de 0,35 euros de julio, acordaron el reparto de otro dividendo de 0,375 euros brutos por título con cargo a reservas libres, cuya distribución está prevista en el mes de enero de 2024.
Amadeus, que abonó su último dividendo el 17 de enero de 2020, recupera su política de remuneración al accionista tras los años de la crisis provocada por la pandemia. La compañía del sector turístico paga dividendo el próximo 13 de julio y el importe del mismo asciende a 0,74 euros brutos por acción. El 10 de julio será el último día en el que los títulos de Amadeus coticen con derecho a percibir este pago. La compañía entregará 333 millones de euros con este primer reparto una vez pasada la etapa de sequía.
Enagás abonará un importe bruto de 1,032 euros por acción el próximo 6 de julio, 270 millones de euros en total. El 3 de julio es el último para tener participaciones de la energética y percibir este pago.
Por su parte, Acciona repartirá un dividendo de 4,5 euros por acción para este año, lo que supone un incremento del 10% respecto al entregado en 2022 y un pay out, que representa la proporción respecto al beneficio que se destina a la remuneración al accionista, del 56%. La fecha de pago será el 6 de julio.
En cuanto a los bancos, Bankinter es el único que paga en verano. La entidad repartirá 0,0919 euros brutos por acción el próximo 28 de junio de 2023. Y es la única entidad financiera que paga en este próximo mes y medio. El sector bancario es uno de los más rentables por dividendo y el que realiza los pagos más generosos, una vez que ha recuperado las políticas de retribución tras el parón obligado por el BCE durante la pandemia.
‘Scrip dividend’
Entre el resto de pagos que se realizarán en verano están los de valores del Ibex como Sacyr, Acerinox, Indra y Fluidra. En las próximas semanas, al scrip dividend de Iberdrola se une el de Sacyr, que está en marcha desde el pasado lunes, último día en el que los accionistas de la compañía podían optar a este pago. El 29 de junio será el último en el que los inversores podrán comunicar a su banco que quieren cobrar el dividendo en efectivo y el abono se realizará el 6 de julio. El importe asciende a 0,078 euros brutos. La fórmula del scrip dividend, tan en boga años atrás, cuenta cada vez con menos seguidores.
Pasado el verano, uno de los primeros pagos en el calendario previsto para otoño es el de BBVA. Según Bloomberg, la entidad financiera distribuirá un cupón de 0,145 euros brutos por título en los primeros días de octubre.
Entre los dividendos esperados para el otoño también se incluirían, según las estimaciones de Bloomberg, el de Banco Santander, que dará 0,695 euros brutos por acción a primeros de noviembre, y el de Inditex. Está previsto que el grupo textil entregue dos cupones, uno especial y otro complementario y cuyo importe conjunto ascenderá a 0,7 euros por acción.
Pablo García, director de Divacons AlphaValue, explica que sus previsiones de rentabilidad por dividendo en Europa son del 3,51% para 2023 y del 3,67% para 2024. En el caso de España, la media sin ponderar es del 3,78% y el 4,33%, y la ponderada es del 4,54% y el 4,90% (pesan mucho las grandes compañías que pagan fuertes dividendos, como Telefónica y los bancos).
Quisiera añadir que invertir en emisiones de RF con rating BB o inferior, o con rating IG de muy largo plazo sin tener un conocimiento amplio de los riesgos asociados es como sacarte el carnet de conducir y comprarse un Ferrari.
Siempre se puede empezar a conocer el mercado con Letras a 12 meses y bonos a medio plazo no superior a 5 años y con rating IG, vamos sería lo aconsejable.
La renta fija deja de serlo si tenemos un default o una quita.
Un saludo!
Buenos días.
Quisiera añadir que invertir en emisiones de RF con rating BB o inferior, o con rating IG de muy largo plazo sin tener un conocimiento amplio de los riesgos asociados es como sacarte el carnet de conducir y comprarse un Ferrari.
Siempre se puede empezar a conocer el mercado con Letras a 12 meses y bonos a medio plazo no superior a 5 años y con rating IG, vamos sería lo aconsejable.
La renta fija deja de serlo si tenemos un default o una quita.
Con la peticion no competitiva te aseguras que la orden se ejecuta al precio medio. Si es competitiva puede que te quedes sin comprar dependiendo del valor que hayas puesto de compra pero puedes rascar un tipo de interes mas alto.
/cloudfront-eu-central-1.images.arcpublishing.com/prisa/CPJ2STF3HJGE5GHWZR2JTYFHNA.png "Calendario de dividendos")