#275809
Re: Pulso de Mercado: Intradía
Lo que da un poco de miedo es la rentabilidad de los bonos...
Estamos en USA ya en el 4.3% y el TLT está temblando... eso supone una losa brutal, los pagos de intereses de la deuda están llegando a niveles muy preocupantes (estimaciones del 3% del PIB americano). Y además tensando todavía más los balances de los bancos con pérdidas en renta fija brutales y de los fondos de pensiones (recordemos UK).
Esto puede ser debido:
1. Emisiones sin parar (políticos y Yellen emitiendo sin mirar... total, más deuda que más da)
2. FED haciendo QT y no comprando deuda con lo que no compran.
3. China, Japón, Arabia... reduciendo sus posiciones en deuda americana bien por temas geopolíticos o bien por protección de divisa, haciendo que haya menos compradores.
Si esto se rompe, o bien la FED tiene que actuar comprando (inflacionario según mi punto de vista ya que es más impresión)... o se va el interés a dónde sea. A mi me sigue teniendo mosca que el diferencial entre deuda USA (en teoría lo más seguro) y el High Yield sigue a niveles muy muy bajos.
Y recordemos que lo que suele crear las grandes crisis siempre es el mercado de deuda...
Estamos en USA ya en el 4.3% y el TLT está temblando... eso supone una losa brutal, los pagos de intereses de la deuda están llegando a niveles muy preocupantes (estimaciones del 3% del PIB americano). Y además tensando todavía más los balances de los bancos con pérdidas en renta fija brutales y de los fondos de pensiones (recordemos UK).
Esto puede ser debido:
1. Emisiones sin parar (políticos y Yellen emitiendo sin mirar... total, más deuda que más da)
2. FED haciendo QT y no comprando deuda con lo que no compran.
3. China, Japón, Arabia... reduciendo sus posiciones en deuda americana bien por temas geopolíticos o bien por protección de divisa, haciendo que haya menos compradores.
Si esto se rompe, o bien la FED tiene que actuar comprando (inflacionario según mi punto de vista ya que es más impresión)... o se va el interés a dónde sea. A mi me sigue teniendo mosca que el diferencial entre deuda USA (en teoría lo más seguro) y el High Yield sigue a niveles muy muy bajos.
Y recordemos que lo que suele crear las grandes crisis siempre es el mercado de deuda...