Las apuestas de Deutsche Bank y UBS entre las energéticas europeas para sacar partido a la caída en Bolsa
El banco de inversión suizo baja un 25% el precio objetivo a Acciona Energía y mejora un 10% el de RedeiaL.S.
2024 no está siendo un buen año para las utilities europeas en Bolsa. La expectativa de tipos de interés altos durante más tiempo está lastrando a un sector con elevados niveles de apalancamiento. El sectorial energético europeo retrocede un 7,6% en Bolsa en lo que va de año y es el que peor comportamiento registra en el balance anual, solo superado por las firmas inmobiliarias.
En UBS apuntan que la expectativa de tipos de interés altos durante más tiempo está penalizando a las utilities europeas y reconoce que en este momento no hay prima en el sector y que está cotizando por debajo de la media a largo plazo. Así, calcula que el sector europeo cotiza con un PER de 2026 de 11,6 veces, un 5% por debajo de la media de los últimos 15 años.
Los analistas de Deutsche Bank y UBS han publicado sendos informes sobre las utilities europeas y destacan a un puñado de valores que, a pesar de la corrección acumulada este año, cuentan con recomendaciones de compra. Eon, National Grid, RWE y Orsted son las cuatro cotizadas sobre las que ambas firmas tienen consejos de compra.
Deutsche Bank destaca a Eon y RWE entre las compañías de servicios integrales, acompañadas por Engie -con una rentabilidad por dividendo cercana al 9%-. También mantiene un consejo de compra sobre Italgas, entre las utilities reguladas, junto con Snam, National Grid y Elia, mientras que entre las renovables solo tiene en consejo de compra a Orsted -única renovable que sube en el año frente a la caída del 48% que acumula Solaria o el 29% que cede Acciona Energía-, OX2 y Veolia.
Entre las utilities españolas, Deutsche Bank mantiene un consejo de mantener sobre Iberdrola, Enagás, Redeia y Acciona Energía, si bien mete un fuerte tijeretazo al precio objetivo de Acciona Energía, que pasa de los 28 euros por acción a los 21, un 25%. También recorta un 3% el precio objetivo de Enagás, de 14,5 a 14 euros por título, mientras que sube un 10% el de Redeia, de 14 a 16,5 euros por acción.
UBS apunta, por su parte, que las energéticas se ha viendo afectado por la preocupación por las energías renovables y que las firmas más expuestas a las energías limpias, como EDPR, RWE y Orsted, están cotizando con un descuento medio del 197% respecto a sus medias a largo plazo, la firma no sigue a Acciona. Así, entre sus apuestas destaca a Eon y National Grid, entre las empresas con redes reguladas, pero también a RWE y Orsted, entre las firmas renovables.