Buenas noches. Wall Street cerró con severas correcciones, aceleradas en los últimos minutos: SPX -0.45%, NDX -1.22%, Dow -0.08%, Russell -0.83%. El día estuvo marcado a la baja en el sector tecnológico desde primera hora tras los resultados empresariales de ASML que lastraron a toda la industria de semiconductores, incluida Nvidia que perdió un 3.5%. Durante el día, el nivel 5000 actuó como soporte para el SPX, y lo hizo rebotar intradía desde ese punto, aunque sí es cierto que en los últimos minutos las ventas se aceleraron, pero se cerró por encima de los 5020 puntos. Los rendimientos vieron cierto alivio durante la sesión tras una buena subasta del Tesoro a 20 años. El dólar cayó por primera vez en seis días, su mayor caída desde el 7 de marzo… El oro veía ligeras correcciones, mientras que el petróleo se desplomaba a mínimos de 3 semanas tras los datos de inventario. La gran caída estuvo en cripto, a falta de 2 días para el halving, Bitcoin llegó a perder momentáneamente los 60,000 dólares. Fuente: serenity-markets.com Un saludo y a por el jueves!
Buenas noches. Lagarde, del BCE: “Es obvio que los tipos de cambio pueden tener un impacto en la inflación.” Uno de los motivos por los que el shelter sigue dando problemas: El “índice de alquileres de nuevos inquilinos” experimental de la BLS volvió a caer a principios de 2024, registrando el menor aumento cuatrimestral (+0,4%) desde 2010 Pero el índice de alquileres de “todos los inquilinos” se mantuvo estable en el primer trimestre, aumentando un 5,4%, igual que en el cuarto trimestre Salen titulares de que Tesla recortará 14% de su plantilla, más del 10% anunciado. Sin confirmaciones Comentarios geopolíticos: Funcionario estadounidense a Al Jazeera: Continuamos nuestras consultas con los israelíes y reafirmamos nuestro compromiso de defender nuestras fuerzas e Israel Este titular manda al SPX abajo, aunque aun lejos de minimos del día Fuente: serenity-markets.com Un saludo y a por el jueves!
¿Qué hace el Ibex 35? Los futuros del Euro Stoxx 50 anticipan subidas del orden del 0,3%. El Ibex 35 rebotó ayer un 1% y recuperó los 10.600 puntos.
¿Qué hacen el resto de Bolsas? Hoy de madrugada la mayor parte de los índices de las Bolsas de Asia-Pacífico mostraban ligeras subidas. Solo el índice Kospi de la Bolsa de Seúl subía con fuerza: 1,69%.
Wall cerró en rojo en una jornada marcada por los resultados de ASML. El Dow Jones bajó un 0,12%, el S&P cedió un 0,58% y el Nasdaq cayó un 1,15%.
Claves de la jornada
Ayer, la presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, aseguró que recortaría los tipos de interés “en un plazo razonablemente corto” en caso de que la economía vaya de acuerdo a las expectativas.
Arranca la temporada de resultados empresariales del primer trimestre en España con Bankinter.
El Instituto Nacional de Estadística (INE) publica el jueves la cifra de negocios de la industria junto con la actividad del sector servicios de febrero.
En Europa apenas se conoce hoy la balanza por cuenta corriente de la eurozona.
En EE UU se publican el índice manufacturero de la Fed de Filadelfia, el índice de indicadores adelantados y la venta de viviendas de segunda mano.
Se esperan declaraciones de Luis De Guindos, vicepresidente del BCE, en la presentación del informe anual del BCE de 2023 en el Comité ECON en Bruselas (Bélgica).
¿Qué dicen los analistas? Portocolom AV: “Con unos niveles de precios que se alejan cada vez más del objetivo del 2%, las expectativas de bajadas de tipos de interés por parte de la Fed vuelven a reducirse en número y a retrasarse en el tiempo. La situación en Europa es bien distinta a la de Estados Unidos, pues nos encontramos en un entorno de bajo crecimiento económico, y ya con una inflación bastante controlada, por lo que parece claro que el BCE se va a anticipar a la Fed en cuanto a bajadas de tasas de interés”.
Javier Molina, analista senior de mercados para eToro, sobre la posible opa sobre Naturgy. “Aunque la operación puede generar un aumento del valor de las acciones y una mejor estabilidad del gobierno corporativo, no se pueden ignorar las cuestiones regulatorias y financieras asociadas”, explica. En este sentido, señala que la supervisión gubernamental a la que está sujeta la empresa, aunque es “necesaria para proteger los intereses nacionales, también crea un entorno incierto para los inversores, quienes deben sopesar cuidadosamente los riesgos y beneficios involucrados”. ¿Cuál es la evolución de la deuda, las divisas y las materias primas?
El euro se mantiene en 1,0679 dólares.
El petróleo Brent, de referencia en Europa, sube a 87,50 dólares el barril.
El rendimiento del bono español a 10 años baja al 3,292%.
Más de 50.000 accionistas particulares están muy pendientes de los siguientes movimientos en el tablero accionarial de Naturgy. El grupo energético emiratí Taqa ha confirmado que está manteniendo conversaciones con dos de los accionistas de referencia de la española, CVC y GIP, para una posible adquisición de sus acciones. Si la jugada finalmente se produce, el grupo de Emiratos Árabes se quedaría como la reina del tablero (en un perfecto matrimonio con Criteria), con al menos un 41% del capital que le obligaría a lanzar una oferta pública de adquisición (opa) por todo el capital restante, según exige la normativa y como reconoce la propia Taqa. La clave para su futuro como cotizada, para su permanencia en el Ibex y, en general, para la liquidez de la acción está en cuál será el porcentaje de esos pequeños accionistas y fondos de inversión que acuda a un posible opa, teniendo en cuenta que ya solo un 12,9% del capital se mueve en bolsa (es el capital flotante o free float).
Nada hace pensar que Naturgy dejará de ser una empresa cotizada en el corto plazo. La jugada que se está estudiando no vendrá acompañada de un jaque que busque excluir a la compañía de bolsa. Ni siquiera podría, porque hay más piezas en el tablero (el fondo FMI tiene un 15%, o Sonatrach, un 4,1%) que, en principio, no parecen dispuestas a vender. Hay que recordar que para que una opa sea forzosa, es decir, que el que la lanza pueda obligar al resto a vender, la oferta tiene que haber sido aceptada por, al menos, un 90% del capital. Y aquí estarían obligados a convivir entre dos y cuatro grandes accionistas de referencia.
¿Podría seguir cotizando con un free float mucho más bajo del actual? Este tipo de cosas suelen venir especificadas en los folletos de las ofertas. Aunque todo dependerá del dinero que mueva ese número de acciones que siga en mercado, ya que, por ley, debe garantizar "cierta liquidez", según señalan fuentes de mercado. La normativa recoge que para que una empresa salga a bolsa debe tener un capital flotante de al menos un 25%, aunque no es necesario que alcance esa cifra si "el mercado puede operar adecuadamente con un porcentaje menor debido al gran número de acciones de la misma clase y a su grado de distribución entre el público". Esta norma, recogida en el Real Decreto 814/2023, de 8 de noviembre, sobre instrumentos financieros, admisión a negociación, registro de valores negociables e infraestructuras de mercado es "extrapolable" a cuando la empresa sigue su vida como cotizada.
La liquidez es uno de los problemas que se le está cuestionando a Naturgy desde que el capital flotante se quedó por debajo del 13%, sobre todo después de que la compañía saliese de grandes índices de capitalización de MSCI, obligando a vender a fondos que replican estos índices. Pero la realidad es que con ese pequeño porcentaje es capaz de mover mucho más dinero que compañías que tienen un 100% de su capital libre en bolsa.
Su permanencia en el Ibex
Se ha cuestionado también si en algún momento podría salir del Ibex 35. Las acciones de Naturgy están moviendo más de 15 millones de euros al día, según la media de los últimos seis meses que recoge Bloomberg, en línea con lo que movilizan las de Enagás, por ejemplo. Esto la sitúa en el puesto número 20 en el ranking de negociación del Ibex 35; no ha caído muchos puestos, ya que hace dos años estaba en la posición 16. Y sigue lejos de lo que rotan las empresas menos líquidas del índice. Meliá, la empresa con menor negociación, moviliza en torno a 3,5 millones diarios.
Su permanencia en el Ibex, a diferencia de otros en índices, no estaba en riesgo hasta ahora, ya que el índice trata de recoger a las empresas más líquidas. Aunque los expertos que cuidan del índice también se fijen en el tamaño, su capitalización (ajustada al capital flotante) hasta ahora ha sido suficiente para no correr ningún riesgo de salir. Incluso si este free float se fuese a la mitad tras una posible opa, el valor en bolsa ajustado pasaría el baremo. Su caso es muy particular: Naturgy es la una de las diez mayores empresas de la bolsa española, por lo que una pequeña parte de su capital equivale a muchos más millones de euros de lo que valen cientos de cotizadas españolas al completo.
Tampoco hay que olvidar un caso no muy lejano en el tiempo de una gran capitalizada. Endesa llegó a quedarse con un solo un 8% del capital libre en bolsa en 2007, tras la opa de la italiana Enel. Siete años después, esta última realizó una venta pública de acciones (OPV) con la que redujo su participación a poco más del 70%, quedando el resto como free float. Durante ese intervalo de tiempo, las acciones de Endesa movieron dinero para seguir como cotizada aunque estuvieron fuera del Ibex entre diciembre de 2013 y diciembre de 2014.
El futuro de Naturgy estaría, en parte, en manos de esos accionistas minoritarios, que controlan en torno al 5,5% del capital, que se verán más o menos tentados a acudir a una posible opa en función del precio de la oferta. Los analistas valoran ahora a la acción en 24,05 euros.
IJC de EE.UU., la Fed de Filadelfia, los comentarios de De Guindos & Schnabel del BCE, Williams, Bowman & Bostic de la Fed, la oferta de España, Francia y EE.UU., los resultados de EssilorLuxottica, L’Oreal, Danone, EasyJet, Rentokil, Segro, Nokia, TSMC, Netflix, Elevance Health y Blackstone. Macro hoy El Libro Beige de la Fed indicó que la actividad económica general se expandió ligeramente y en general desde finales de febrero, mientras que diez de los doce distritos experimentaron un crecimiento económico leve o modesto, que es superior a los ocho del informe anterior La declaración del G7 señaló que los importantes riesgos geopolíticos derivados de la guerra de Rusia contra Ucrania y la situación en Oriente Medio podrían afectar al comercio, las cadenas de suministro y los precios de las materias primas Nagel, del BCE, dijo que un recorte de tasas en junio parece cada vez más probable, pero que todavía hay algunas advertencias y que ciertas partes de los datos de inflación entrantes aún parecen más altas de lo deseado, según CNBC. Centeno, del BCE, dijo que el BCE no decidirá sobre todos los recortes en una sola reunión y que es posible que haya “varios” recortes de tasas durante el año Mester de la Fed: Queremos obtener más información antes de poder decir que la inflación sigue una senda sostenible hacia el 2% – Este año la inflación es un poco más alta de lo esperado Bowman de la Fed: Los avances en materia de inflación se han ralentizado y quizá se hayan estancado – La situación económica es sólida – La fortaleza del gasto de los consumidores está vinculada al crecimiento del empleo – La política monetaria actual es restrictiva; el tiempo dirá si es “suficientemente” restrictiva Asia al alza ignorando la debilidad de Wall Street Fuente: serenity-markets.com Un saludo y buena sesión!
ASML se llevó una buena castaña, los enormes pedidos del periodo anterior fueron en mayor parte de China aprovisionándose, algunos confundieron la estrategia en busca de la autosuficiencia en chips de China con explosión de pedidos por burbuja IA:
La mini corrección del SP comienza a despertar a los osos de su hibernación:
Algunas noticias apuntan a crear reservas de liquidez en el caso de una caída seria cubrir las llamadas de margen:
En estos momentos aún todos los bancos predicen en promedio 2 bajadas de tipos para 2024:
Nadie piensa en subidas.
También la prensa comienza a motivar al rebaño a entrar en el petróleo, esperemos que lo que parecen exageraciones no ocurra:
Se notan ventas masivas de bonos, temor a subidas de tipos? el dinero está entrando en materias primas:
P.D. Lagarde confirma bajada de tipos:
Inflación
P.D.2
Europa debe rearmarse y prepararse para todos los escenarios. Von der Leyen.
Más inflación y pobreza.
Mis mensajes van de especulación y trading de corto plazo.
/cloudfront-eu-central-1.images.arcpublishing.com/prisa/5G743ZWQ7LGL2L5QPAN2JFBCOQ.jpg "Varios paneles y monitores muestran en el parqué madrileño la evolución de la Bolsa española.Vega Alonso del Val (EFE)")
