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Re: Pulso de Mercado: Intradía
La enorme deuda pública de Estados Unidos amenaza al mercado mundial de renta fija
El banco británico Barclays publica todos los años su informe 'equity guilt study', un documento en el que analizan en profundidad la situación de los mercados mundiales en su conjunto, y destacan tendencias de largo plazo que han identificado en este momento. En su último informe los analistas del banco lanzan un aviso a navegantes: el mercado de renta fija está viviendo un cambio estructural, y es posible que la rentabilidad del bono estadounidense se mantenga alta incluso aunque la Reserva Federal comience a bajar los tipos. Esto, a su vez, tendrá consecuencias en los mercados internacionales de renta fija, y la culpa de todo la tiene el enorme déficit fiscal que ha alcanzado el gigante estadounidense, en combinación con la retirada de la Fed como principal comprador de la deuda.
Estados Unidos tiene un problema por su endeudamiento, y esto puede tener consecuencias importantes en los mercados mundiales de renta fija. El enorme déficit que ha asumido el país en los últimos años ha desembocado en una economía altamente endeudada, y esto ha llegado a generar momentos de tensión en los mercados, y a deteriorar la calificación de crédito del país por parte de agencias de calificación como Fitch, como ocurrió el verano pasado.
Pesos pesados de la economía norteamericana, como el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, también reconocen el aspecto negativo de esta tendencia. "A largo plazo, Estados Unidos está en una senda fiscal insostenible. Probablemente ha llegado el momento, o incluso este ya ha pasado, de que tenga lugar una conversación adulta con los políticos para que devuelvan al gobierno federal a una senda fiscal sostenible", una dura crítica por parte del presidente de la Fed, una figura que siempre es prudente con sus comentarios.
El propio Fondo Monetario Internacional también ha tenido palabras en contra de la situación de apalancamiento que mantiene el sector público estadounidense: "La situación fiscal ha sobrepasado la línea de sostenibilidad de largo plazo y es algo que nos preocupa especialmente. Aumenta los riesgos de corto plazo para generar desinflación y también genera riesgos de estabilidad para la economía global", ha señalado el FMI.
Las cifras hablan por sí solas: en los 15 años que pasaron entre 1993 y 2008 la economía norteamericana se endeudó a un ritmo del 6% anualizado, un aumento del endeudamiento del 152,6% en total, haciendo que la deuda pública del país pasase de los 4,235 billones de dólares, hasta los 10,69 billones. Esta tendencia se disparó en los 15 años posteriores, entre 2009 y 2024, con un aumento del 227,6% en ese periodo, o el 8% anualizado. Se pasó de los 10,69 billones de dólares en deuda pública total, hasta los 34,57 billones actuales, 70 puntos porcentuales más de crecimiento de la deuda que en los 15 años previos.
La enorme deuda pública de Estados Unidos amenaza al mercado mundial de renta fija (eleconomista.es)
La enorme deuda pública de Estados Unidos amenaza al mercado mundial de renta fija (eleconomista.es)