Re: Pulso de mercado 2015 - VOLKSWAGEN -
VOLKSWAGEN COMPRAR (Cierre 210,10 S P.O. BR)
Ventas débiles en Enero de la marca VOW Fuente: Compañía
Las ventas de la marca Volkswagen (55% ventas del grupo) en el mes de Enero se situaron en 507.100 unidades -2,8% (vs -
2,4% en diciembre y -4% en noviembre) que implica continuar con las caídas por encima de lo visto el mes pasado. Por
regiones, seguimos viendo caídas de las ventas en China (~45% unidades vendidas) aunque éstas son más moderadas que
en los últimos meses (-0,7% vs -4% en diciembre y -8,3% en noviembre).
Por su parte en Europa (~27% unidades vendidas) evoluciona negativamente respecto a lo visto en diciembre (-1% vs +7,7%
en diciembre y +0% en noviembre) si bien creemos que las subidas de final de año respondían más a una cuestión de
liberación de stocks que a un cambio de tendencia. Europa Occidental (ex Alemania) presenta un crecimiento plano de las
ventas -0,1% (vs +12% en diciembre y +2,2% en noviembre) por debajo de los crecimientos positivos vistos últimamente.
En Norteamérica (6% de las unidades vendidas) las ventas han mejorado sensiblemente y vuelven a marcar crecimientos
positivos (+5,3% vs -2,2% en diciembre y +1,8% en noviembre). LatAm vuelve a acelerar su caída respecto a lo visto el mes
pasado (-18,1% vs -14,3% en diciembre y -11,4% en noviembre) donde las caídas en Brasil continúan ampliándose (-15,2%
vs -12,1% en diciembre y -7,2% en noviembre).
VALORACIÓN
Noticia negativa que apoya la tesis de que 2015 no será un año fácil a nivel de volúmenes. Su principal mercado, China,
se encuentra en una situación de limitado crecimiento, tanto es así que la segunda mitad de 2014 ya anticipaba una
clara desaceleración del momentum de ventas de la marca y que a la luz de las ventas publicadas hoy prometen un 2015
exigente en el país asiático. Nuestra preferida en el sector sigue siendo Daimler.