NBI Bearings Europe

Esta apuesta sí que es ilusionante , ambiciosa y tiene muuuuy buena pinta. Si el socio comercial es la mitad de potente de lo que dicen (porque lo que compran en sí mismo parece un truño) sumado al la fuerza industrial y de gestión de NBI, sí que puede dar como resultado un crecimiento importante en tamaño y en ventas, lo que hasta ahora se ha echado en falta a mi entender a una empresa que se dice en expansión... 

En años pasado serían excelentes noticias las dos compras. Como está el patio mundial por la consecuencia de la pandemia va a sufrir este año, con posibles bajadas de pedidos (ojala que no). Lo que le ayudaría es si consigue quitar cuota de mercado a otras empresas, por ejemplo porque que no pueden producir por no tener material, y por lo que ha dicho un compañero tienen de sobra, y si hay competidoras chinas.

La acción va a estar difícil, porque puede salir ganadora o tener retroceso.
Sé que decir esto no me va a hacer ganar amigos, pero ya que he estado invertido muchas veces en NBI y lo seguiré estando quería ser el primero en dar un aviso de cautela. Ojala suba y se quiten los nubarrones que pienso.
Es que se podría ir a máximos hoy, en las primeras resistencias no hay papel para vender.

Lo que me hace ser cauto en NBI es que a pesar de que considero a su presidente una gran persona, es que la situación real de stock, ventas y aumento o disminución de pedidos por la pandemia o posible recesión económica lo saben ellos y sus allegados, y hasta las próximas presentaciones los accionistas no lo sabremos.

En resumen, NBI es una gran empresa que por si misma debería ganar cuota de mercado y más con las nuevas empresas que ha adquirido. El problema es el contexto internacional. Tengo por hay un hilo donde expongo más las consecuencias generales para diseccionar cada empresa.

Y lo que pienso en NBI lo estoy aplicando a toda mi cartera industrial. Hay que vigilar cada una, mirar lo que venden en China, lo que compran, etcétera.

Vienen de un año complicado en el que la situación del sector era mucho peor que en 2018, aún así han logrado mantener ventas. El elevado estocaje es algo que pueden absorver sus clientes actuales, ya que compensarán con menores compras. Ya han avisado de que sus contratos con los proveedores no son a corto plazo sino de años. La situación no es la mejor, pero la empresa no solo no pierde sino que se mantiene y, al mismo tiempo, logra hacer un par de compras que parecen prometedoras a medio plazo. Cosas positivas:
- Galindo aporta la entrada en el sector aeronáutica
- Ampliación de mercados en Brasil e India
- Elevado stock que les permite superar posibles problemas de suministro debido al coronavirus. Esto ha venido de rebote pero quizás otros competidores tendrán que comprar a NBI para poder cumplir sus propios contratos con sus clientes.
- Situación financiera desahogada, no tienen problemas de caja a medio plazo
- Gran diversificación de productos y servicios, lo que les permite ser más resilientes a problemas puntuales de grandes cuentas.

Cosas que no son tan positivas:
- La gestión comercial y técnica se complica. Cada vez tiene más presencia internacional, lo que implica dificultades
- Contexto macro y sectorial complejo. Ahora es cuando los buenos gestores demuestran lo que valen
- Retrasos en la puesta en funcionamiento de la planta de Oquendo, no está siendo (de momento) la palanca de crecimiento que se esperaba.

Este parece que es un momento gris, no hablo para la acción, puesto que hay nubarrones pero se está trabajando para lograr que el futuro sea brillante. Habría que plantearse si estos no son los mejores momentos para invertir, teniendo en cuenta que esto son suposiciones y planes, que pueden salir mal. A mí me ha gustado mucho esta última compra, seguramente la planta que aportan no será una maravilla, pero tienen la capacidad de darle un vuelco a la empresa, acaban de sacarse de la nada una planta como la de Oquendo, algo se les habrá quedado. Si la acción se dispara o no, me preocupa menos, creo que esta es una empresa que va poco a poco, no va buscando un pelotazo, que es lo que parece que triunfa en el MAB y luego pasa lo que pasa. Yo mantengo mis acciones y si cayera por debajo de 4€ volvería a comprar unos centenares más. De todas formas, yo soy precavido y NBI es una parte pequeña de toda la cartera de inversión (fondos, planes, acciones y opciones). Seguiremos atentamente las noticias que nos llegan de NBI y sus aventuras empresariales por el mundo.

 

NBI ha llegado a un acuerdo para la adquisición del 51% del capital social de FKL India Private  Ltd. Ubicada en India, tiene su domicilio social y oficinas centrales en Kolkata y una planta  productiva en Ahmedabad. Su actividad consiste en la fabricación y comercialización de  rodamientos SRB (Spherical Roller Bearings) y TRB (Taper Roller Bearings), con un diámetro interior máximo de 120 milímetros. 

A cierre del último ejercicio FKL obtuvo una facturación ligeramente superior a un millón de euros y un resultado negativo de 100 mil euros. La fábrica  dispone de una línea de producción y cuenta con 38 empleados. Una vez ejecutada la operación,  la compañía pasará a denominarse NBI India Ltd. 

El acuerdo, firme tras haberse completado satisfactoriamente el proceso de due diligence,  consiste en una ampliación de capital en FKL por importe de 1,5 millones de euros,  desembolsados íntegramente por NBI, y que le permite alcanzar una participación del 51% de la compañía. Asimismo, se ha elaborado un plan de negocio que contempla una inversión  adicional conjunta de 9 millones de euros a lo largo de los próximos 4 años, con el objetivo de  desarrollar una moderna y flexible planta de producción que permita abastecer la demanda  creciente del mercado local indio, así como suministrar a NBI en Europa. Durante la vigencia del plan inicial pactado, hasta 2023, se instalarán tres líneas productivas adicionales y una  planta de tratamiento térmico. 

La adquisición de esta sociedad, así como el plan de inversiones previsto, se financiarán mediante una combinación de fondos disponibles actualmente en NBI y los provenientes de un préstamo concedido por COFIDES. El importe de dicho crédito asciende a 3,5 millones de euros, a un plazo de 8 años. 

Las razones industriales que han llevado a ambos socios a abordar esta operación son las siguientes: 

• El socio indio aporta un amplio conocimiento de los clientes consumidores de rodamientos en el mercado local y países limítrofes. El principal accionista de FKL es a su vez propietario de otras 3 empresas dedicadas durante sus 44 años de existencia exclusivamente a la comercialización de rodamientos de marcas de terceros. Se trata del mayor distribuidor indio de rodamientos. Su reputación resultará un activo muy importante para acelerar el reconocimiento de la marca NBI en el mercado interno. Por otro lado, se minimizan las barreras culturales y burocráticas, consiguiendo que la entrada de NBI en un mercado grande y de gran potencial como el indio resulte más sencilla. Por último, el hecho de comenzar la producción en un nuevo territorio con una fábrica ya operativa, permite a NBI acortar considerablemente el periodo de implantación frente a un hipotético establecimiento en solitario. 

• NBI aporta su conocimiento en diseño, fabricación e ingeniería de aplicaciones en el sector de rodamientos. El valor de NBI, una reputada marca europea en el segmento OEM, contribuirá decisivamente al éxito del posicionamiento de la marca en una nueva área geográfica. Asimismo, NBI aporta su experiencia en la puesta en funcionamiento de una planta productiva en mercados emergentes. En 2006 implantó exitosamente una planta de fabricación en China (desinversión en 2016, aunque permanece como socio estratégico para el suministro de rodamientos). Desde entonces, NBI ha aumentado sustancialmente su conocimiento técnico y productivo. De igual forma, la solidez, amplitud y calidad del equipo directivo es ahora muy superior. Resaltar la cualificación y experiencia de las incorporaciones realizadas durante los últimos 5 años. 

Mediante esta adquisición, y con el propósito final de incrementar el valor de la Compañía, NBI espera alcanzar los siguientes objetivos: 

• Incremento de ventas en India y países limítrofes. Este acuerdo proporciona a NBI el acceso inmediato a un mercado grande y en constante crecimiento. Se abordará este proyecto junto a un socio local de gran reputación y que dispone de un conocimiento exhaustivo de dicho mercado. Las últimas medidas adoptadas por el gobierno local promueven activamente la utilización preferente de rodamientos made in India en los numerosos proyectos de modernización deinfraestructuras que se llevarán a cabo a lo largo de los próximos años. 

• Oportunidad para abordar el mercado USA a precios competitivos. Dadas las medidas arancelarias adoptadas por el gobierno americano en contra de la importación de rodamientos made in China, NBI podrá plantear su entrada en el mercado estadounidense mediante el suministro de rodamientos fabricados en India y España. 

• Ampliación de la gama de rodamientos de fabricación interna en el Grupo NBI. Las líneas de producción con las que estará dotada la planta de India son complementarias (tanto en tipo de rodamiento como en diámetro) a las ya disponibles en las plantas de  Oquendo y de Cronos (socio estratégico chino). 

• Aumento de la diversificación en el suministro de rodamientos. A medida que se vayan materializando los planes de inversión previstos en India y España, NBI se dotará de la capacidad de fabricar cualquier referencia suministrada en la actualidad por otros proveedores. 

21/02/2020

COFIDES apoyará a la empresa NBI Bearings Europe en la adquisición del 51% de una sociedad proveedora que fabrica y comercializa rodamientos en India.

 

COFIDES proporcionará un préstamo de coinversión de 3,5 millones de euros con cargo al FONPYME (50%) y a los propios recursos de COFIDES (50%). La inversión total de este proyecto es de 5 millones de euros.

 

India constituye un mercado importante para la fabricación y comercialización de rodamientos. Junto a China, país en el que el Grupo NBI también está implantado, conforman una de las regiones con más crecimiento de la demanda, ligada al aumento de la inversión en infraestructuras.

 

El Presidente de COFIDES, José Luis Curbelo, ha indicado que “COFIDES apoya a pymes del sector de la industria metal-mecánica para que crezcan en el exterior y al mismo tiempo contribuyan al fortalecimiento de las infraestructuras y a la generación de empleo en el destino de la inversión”.

 

El Director Financiero de NBI Bearings Europe, Javier Raya, ha señalado que el apoyo financiero de COFIDES es necesario y fundamental para los proyectos de implantación estratégica internacional de las empresas españolas. Gracias al apoyo y confianza de COFIDES, el Grupo NBI ha podido completar la financiación de este importante proyecto para el desarrollo y la ampliación de su gama de productos fabricados, además de fortalecer la fuerza de ventas en un país tan importante como la India.

 

Este proyecto contribuye a la consecución del Objetivo de Desarrollo Sostenible 8 (Trabajo decente y crecimiento económico), ya que la adquisición implica la contratación de personal para ampliar la producción. De este modo, también incrementa la productividad de la economía del país, así como la reducción de desigualdades en un país emergente o en vías de desarrollo, meta fijada en el ODS 10.

 

NBI Bearings Europe es una sociedad constituida en Álava con casi dos décadas de experiencia en la fabricación de rodamientos y piezas metálicas. Inició su internacionalización en 2006, con su implantación en China, país en el que sigue presente. En la actualidad, la sociedad tiene cinco plantas productivas en España con más de 180 empleados. Diseña y fabrica rodamientos de alto valor técnico añadido y piezas para la industria. Entre sus procesos productivos se encuentran el mecanizado, rectificado, estampación y la calderería, todo ello aplicado a sectores industriales con requerimientos técnicos elevados.

https://empresaexterior.com/art/73444/cofides-respalda-a-nbi-bearings-europe-en-su-expansion-en-india

https://www.elconfidencial.com/amp/empresas/2020-02-23/mango-nike-apple-cierran-fabricas-chinas-vuelven-casa_2464107/

24/02/2020

Cada vez adquiere (por lo menos para mí) más relevancia la adquisición de NBI Bearings en India (FKL India). Adquiere el 51% del capital social de FKL India Private Ltd. (en adelante ‘FKL India’) por un importe de 1,5 millones de euros vía ampliación de capital desembolsada por NBI.

FKL India se dedica a la fabricación y comercialización de rodamientos SRB (Spherical Roller Bearings) y TRB (Taper Roller Bearings), con un diámetro interior máximo de 120 milímetros. A cierre del último ejercicio FKL India obtuvo una facturación ligeramente superior a un millón de euros y un resultado negativo de 100 mil euros. La fábrica dispone de una línea de producción y cuenta con 38 empleados. Una vez ejecutada la operación, la compañía pasará a denominarse NBI India Ltd.

Se ha elaborado un plan de negocio que contempla una inversión conjunta de 9 millones de euros a lo largo de los próximos 4 años, con el objetivo de desarrollar una moderna y flexible planta de producción que permita abastecer la demanda creciente del mercado local indio, así como suministrar a NBI en Europa. Durante la vigencia del plan inicial pactado, hasta 2023, se instalarán tres líneas productivas adicionales y una planta de tratamiento térmico.

Con esta adquisición NBI Bearings consigue:

Objetivos con esta adquisición:

Por lo tanto, NBI Bearings podrá fabricar en España e India más cantidad y más variedad de rodamientos (la línea de negocio más importante y rentable del Grupo). Podrá entrar en países como EEUU cuyo gobierno ahora mismo mantiene restricciones los rodamientos 'made in china'. Esta situación se torna clave para poder crecer en un mercado que muestra síntomas de estancamiento. 

Recuerdo que NBI Bearings tiene un Plan de Negocio para 2022 con un objetivo de 51 millones de euros en cuanto a los ingresos, un EBITDA de 10,6 millones de euros y un Flujo de Caja Libre recurrente del 10%.

Nota:

UDEKTA Capital, sociedad de la que soy socio y consejero, tiene en su cartera de inversión a NBI Bearings.

Este artículo no es una recomendación de compra ni de venta.

Es un artículo de opinión cuya información además puede ser errónea.

Las opiniones y datos del artículo podrán variar una vez publicado.

https://www.linkedin.com/pulse/nbi-bearings-se-hace-fuerte-en-india-juan-sainz-de-los-terreros

https://juanst.com/producto/nbi-bearings-la-rentabilidad-gana-a-las-ventas-2019/

La fabrica que tiene NBI en China está trabajando con normalidad? O se lo podemos preguntar.
Y de paso, si en caso de tener que cerrar las de España tienen la capacidad de desviar la producción a la de China.

Llevo pensando en esto más de un més, y no quería asustar, pero es el momento de ir planteando situaciones en distintas empresas

Tienen más inventario que nunca según las últimas cuentas, si sanidad manda la gente a su casa y la seg.social se hace cargo, NBI puede reducir inventario y ahorrarse gastos de personal. Casi que le harían un favor. Con cada vez más problemas de abastecimiento y de fabricación (ya sea por falta de insumos o personal) en todas las empresas europeas, el hecho de que el inventario sea elevado ha sido una agradable coincidencia.

A tu pregunta, no pueden producir en España lo que produce el socio chino, son líneas diferentes, me lo confirmaron por email en otra ocasión.

Tenemos respuesta de NBI a las dudas que planteaba. Agradecer a NBI su honestidad, y ver que para ellos lo importante es el negocio y no el precio de la acción.

Con esto se puede pensar que los datos del primer trimestre no serán buenos, y el segundo aun peor. Esto es una reflexión mía.

NBI cree que en el segundo semestre aumentarán. Esto va a depender de la pandemia. Por otros países sabemos que para contenerla son unos 2 meses, pero teniendo una cuarentena real, que aun no ha comenzado, y esto sólo hace prolongar el tiempo y el contagio.

13/03/2020 13:07h Hecho Relevante

Informe anual 2019 (153 páginas)
https://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/InfFinanciera/2020/03/05062_InfFinan_20200313.pdf

Carta a los accionistas de NBI Bearings (enviada por el presidente de la compañía)

 

Estimados Accionistas, Presentamos a continuación las cuentas consolidadas del grupo NBI correspondientes a 2019. Ha sido un ejercicio complicado, en el que hemos afrontado importantes incertidumbres que parecen anticipar una recesión. En este negativo contexto, por primera vez desde nuestra salida bolsa, los Ingresos y el EBITDA no han alcanzado el presupuesto. Mientras los primeros han sido ligeramente inferiores a los del año pasado, el EBITDA mejora un 6,2% al de dicho período. 
Por contra, cabe resaltar que el resto de resultados y márgenes presentan una evolución mucho más favorable. El EBT sin excepcionales y el BDI superan tanto el presupuesto como los obtenidos un año antes. Igualmente, el ratio de endeudamiento ha evolucionado de forma positiva. 
El ejercicio 2019 ha estado marcado por los siguientes hitos: 
• Deterioro pronunciado del mercado en los últimos meses del año, tanto en rodamientos como en industrial. 
• Impulso del equipo comercial. 
• Constitución de la filial en Brasil. 
• Importante refuerzo del equipo directivo: solidez y excelencia operativa. 
• Retraso en la puesta en funcionamiento definitiva de la planta de Oquendo por dificultades en configurar la cadena de suministro de los diferentes componentes. 
• Calidad de los prototipos fabricados muy elevada. 
• Desarrollo e implantación de nuevas funcionalidades del sistema ERP en todas las unidades de negocio. 
• Identificación y acercamiento a empresas complementarias que nos permitan alcanzar los objetivos del plan 50/22. Cerradas dos operaciones a principios de 2020. • Positiva evolución bursátil. 

NBI alcanzó unos ingresos de 24,5 millones de euros, un 1,0% por debajo del año anterior y con un grado de cumplimiento del 88,9% del presupuesto anual. El último trimestre supuso una disminución del 13,0% respecto al mismo período del anterior ejercicio. El EBITDA obtenido se situó en 5,1 millones de euros, representando un 88,6% del presupuestado y con un crecimiento del 6,2% sobre 2018. El margen EBITDA (%) alcanzó un 21,0%, por encima del 19,5% del año anterior y del recogido en el Plan 50/22 (20%). El BDI (beneficio después de impuestos) generado ascendió a 2,8 millones de euros, superando en un 10,6% el presupuesto anual y con un crecimiento del 52,4% sobre el año anterior.
 El ratio DFN/EBITDA mejoró hasta situarse en 1,7 veces, en línea con el presupuestado e inferior al ratio del año anterior (1,9). Los resultados obtenidos reflejan el empeoramiento del mercado según avanzaba el año. 

Para 2020 se ha elaborado un presupuesto sobre la base de un mercado con numerosas incertidumbres, que se enfrenta además a un entorno macroeconómico y político muy complejo. 

Nuestra principal ventaja para afrontar este negativo contexto es la flexibilidad y capacidad de adaptación. Continuaremos reforzando el equipo de ventas y la actividad comercial, con el objetivo de aumentar la facturación en las distintas unidades del Grupo. Esperamos conservar los márgenes en los actuales niveles. Para ello mantendremos el foco en la mejora de eficiencia, que nos permitirá contrarrestar la presión en precios y de los mayores gastos de personal. Con el propósito de impulsar nuestra actividad comercial se ha constituido NBI Bearings do Brazil LTD. 

Llevamos ya varios años promocionado las ventas en Brasil desde España. Hemos conseguido introducir y asentar la imagen de marca NBI y se han desarrollado estrechos lazos comerciales con numerosos clientes. Por ello, hemos decidido apostar firmemente por este mercado. En una primera fase se han incorporado 2 comerciales con una amplia experiencia en el sector. 

A medida que vayamos cumpliendo los hitos fijados se incorporarán otro comercial y personal administrativo y logístico, y dotaremos a la filial de inventario físico para mejorar el servicio a nuestros clientes. Durante este año ha continuado el refuerzo del equipo directivo. Hemos incorporado en el Grupo a cinco personas (tres en España, una en Rumania y otra en Brasil) de dilatada experiencia. La puesta en funcionamiento definitiva de la producción en Oquendo ha sufrido un importante retraso motivado por las dificultades encontradas en el desarrollo de una cadena de suministro de calidad y competitiva. Requerimos de una red de proveedores que suministre los componentes necesarios con costes competitivos, elevada precisión, envíos en lotes pequeños y con plazos ajustados. Por ello se inició la búsqueda y desarrollo en países de Europa del Este. 

Finalmente hubo que desistir de este primer enfoque y se centraron los esfuerzos en la búsqueda de proveedores en China e India. Aunque durante 2020 seguiremos trabajando en reforzar y mejorar la cadena, a cierre de 2019 disponíamos de una red de proveedores competitiva y de calidad. La planta ha entregado diferentes prototipos que se encuentran en fase de homologación. La calidad de dichas muestras ha superado nuestras expectativas iniciales. En 2020 debemos culminar con éxito los procesos de aprobación iniciados en la segunda mitad de 2019 y seguir lanzando nuevos prototipos al mercado. Con posterioridad al cierre del ejercicio se ha completado la adquisición de dos compañías. Durante 2019 NBI estuvo muy activa en la identificación y acercamiento a empresas que nos complementen y permitan alcanzar los objetivos del Plan 50/22. 

Tras renunciar a otras operaciones por ser múltiplos excesivos, en el mes de enero se adquirió el 91,2% de Industrias Metalúrgicas Galindo, y en febrero se cerró la compra del 51% del capital de la sociedad india FKL. Ambas adquisiciones son estratégicas. La primera nos permitirá entrar en el sector aeronáutico. Y la segunda es una compañía con una planta de fabricación de rodamientos con la que ampliaremos la gama fabricada internamente, abriéndonos además las puertas de un mercado grande y con un crecimiento elevado. Contamos con accionistas y proveedores financieros que siguen mostrando su confianza en el proyecto NBI y en el cumplimiento del vigente Plan Estratégico. 

Nuestro núcleo de accionistas permanece estable. La acción en 2019 experimentó una revalorización del 18,1%, con un valor de cierre de 4,04€/acción. Por su parte, los bancos continúan con su apoyo a NBI, acompañándonos con su financiación en los distintos proyectos que estamos acometiendo. En nuestro presupuesto anticipábamos que 2020 iba a ser un año de crecimiento, en el que asentaríamos los pilares para cumplir con éxito los objetivos fijados en el Plan 50/22. Sin embargo, la actual crisis del Coronavirus hace peligrar la marcha del ejercicio. Su impacto en la demanda está siendo muy fuerte, habiéndose registrado una gran contracción en el mes de febrero.

 Creemos que afectará negativamente a los resultados del primer semestre del año. Sin embargo, esperamos que en la segunda mitad del ejercicio se recuperen las ventas y los resultados. Con las dos últimas empresas incorporadas al Grupo, y una vez culminada la integración de las sociedades adquiridas en 2016 y 2018, esperamos aumentar la facturación impulsando las ventas cruzadas entre las distintas unidades que componen NBI. Asimismo, nos centraremos en mantener los márgenes actuales, poniendo el foco en la mejora continua de la eficiencia. 

A pesar del negativo contexto de los mercados de rodamientos e industrial, contamos con un fuerte equipo gestor, operativo y comercial que nos permitirá afrontar las incertidumbres que se presenten. Para este ejercicio que comienza nuestro presupuesto es alcanzar unos Ingresos totales de 31,2 millones de euros y un EBITDA de 6,4 millones de euros. Por supuesto iremos informando al mercado de la situación de la Compañía en cada momento, en caso de que estimemos que se deba hacer una actualización de las cifras inicialmente previstas. 

Tal y como hemos venido haciendo en los últimos meses, continuaremos con la búsqueda activa, pero sin urgencia, de oportunidades de crecimiento inorgánico que aporten valor al Grupo y cuyo precio presente múltiplos razonables, en línea con los criterios que tenemos fijados en NBI. De acuerdo con nuestro compromiso de total transparencia con nuestros accionistas, en 2020 mantendremos nuestra política de presentar, como venimos realizando desde nuestra salida al MAB, los resultados trimestrales a finales del mes siguiente al cierre del trimestre. De este modo, presentamos el presupuesto 2020 como Hecho Relevante el pasado 27 de diciembre. Por último, reiteramos de nuevo el compromiso y la determinación de todas las personas que formamos parte del equipo de NBI en la consecución de los objetivos fijados en el Plan 50/22. 

A pesar del impacto del coronavirus
NBI Bearings prevé aumentar ingresos y EBITDA por encima del 25% en 2020
16/03/2020 12:44h
NBI Bearings ha presentado los resultados consolidados de 2019. Además, la compañía hace previsiones sobre 2020, un ejercicio que podría peligrar por la actual crisis del coronavirus y que NBI cree que afectará negativamente a los resultados del primer semestre, para recuperar ventas y resultados en el segundo: en el ejercicio esperan unos ingresos totales de 31,2 millones de euros y un EBITDA de 6,4 millones.
https://www.estrategiasdeinversion.com/actualidad/noticias/bolsa-espana/nbi-bearings-preve-aumentar-ingresos-y-ebitda-n-444315

La parte menos mala y que puede ser una oportunidad es la buena posición de tesorería de NBI, ya que ahora sí que se le van a presentar oportunidades de crecimiento inorgánico a precio de saldo