Aumento formal de la participación en Snet. (8/09/2004)
La Noticia:
En los próximos días Endesa cerrará formalmente, después de recibir las autorizaciones pertinentes, el aumento de participación en Snet desde el 35% al 65%. esto le permitirá consolidar la sociedad por consolidación global frente a la puesta en equivalencia actual.
Nuestra interpretación:
Esta segunda operación del 30%, que ha permitido rebajar sustancialmente el coste de adquisición de la primera compra del 35%, permitirá a la empresa española tener el control de la compañía y por lo tanto ahora, además de consolidarse por global, puede empezar a conocerse la estrategia y perspectivas de Endesa en Francia. Snet puede aportar unos 200 MM de euros al ebitda de Endesa en un año completo. La empresa francesa tiene una cuota de producción de aproximadamente el 3% en Francia y una del 7% en el mercado liberalizado.
Consecuencias:
Al igual que la entrada en Italia está reportando un excelente beneficio para Endesa, pensamos que esta presencia en Francia puede tener mucho desarrollo en dos o tres años y ser uno de los factores positivos para la cotización del valor.
* En resultados: Ninguno.
* En valor teórico: Ninguno.
* En la recomedación: Ninguno.
Recomendación: SOBREPONDERAR.
Valor teórico: 18,20 euros.
http://www.cajamadridbolsa.es/CMB/comunes/cruce_cmb/0,1013,45013&ric=ELE-MC&idMercado=1,00.html?idPagina=45013&ric=ELE-MC&idMercado=1
Víctor Peiro, analista de CAJA MADRID BOLSA, Sociedad de Valores.
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Endesa ha cerrado hoy en 15,60 euros, con una variación de (-0,45 %) y un rango intradiario de 15,68 - 15,55. El rango al que ha cotizado en las últimas 52 semanas está entre 16,18 - 12,85 euros. Variación anual: 2,30 %. (Fuente: Reuters).
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