Reflexiones sobre trading
Me gustaría desde mi experiencia dar mi visión en modo reflexión del trading, en primer lugar y después de pasar un largo recorrido de más de 17 años, desde que empecé a comprar acciones, a la profesionalización como modo de vida.
En primer lugar, diré que para enfocar el trading, hace falta experiencia, experiencia para darnos cuenta donde esta nuestro sitio, con nuestras limitaciones y nuestras ventajas, en este punto no es descabellado, pensar desde hace 17 años, que muchas de las cosas que creíamos ciertas no son más que ilusiones creadas por uno mismo, no sin que la industria del dinero alimente esas creencias.
Por otro lado y volviendo a las limitaciones, hay que pensar que el nivel psicológico en este aspecto es fundamental (mucho más que la creencia que luego comentaré, que la disciplina y el concepto emocional para tradear son claves….), uno debe saber contra que se enfrenta y si su saber hacer es lo suficientemente eficiente para prestar batalla sobre el tablero que hayas creado.
En este caso pondré un ejemplo propio, yo he estado mucho tiempo intentando funcionar en el intradía, he tenido épocas buenas y épocas malas, pero con normalidad emergía la irregularidad de resultados, llego momento de que mi psicología hablase y me mirase al espejo, donde vas haciendo esto, si no eres lo suficientemente bueno, porque no eres capaz de determinar un saber hacer eficiente que pueda generar regularidad. Vas a seguir por este camino o vas a enfocar de nuevo tu saber hacer desde la perspectiva de tus ventajas?, que me falla en el intradía? Es fácil decir no soy lo suficientemente eficiente para mantener una ventaja constante en el mercado y eso acaba dando unos resultados irregulares…
Podría decir que la culpa es mía, por no ser disciplinado o tener control de las emociones, pero no va por ahí, eso es la excusa del perdedor que no se mira en el espejo y ve sus limitaciones. Claro uno puede decir, mira las limitaciones que se pone uno son los palos en las ruedas de tus propias decisiones en el futuro, pero no es cierto, las limitaciones en este caso, sirven para entender tus capacidades en relación a lo que quieres hacer, desde mi punto de vista es un avance significativo a nivel psicológico.
Ahora dile a un trader intradía con poca preparación o no la preparación suficiente para ser eficiente, que no es consciente de sus limitaciones, él te dirá que todo está en la mente y las emociones, que normalmente se equivoca él y no el mercado…etc…, obviando que su capacidad no lo va a llevar al éxito por falta de talento…y muy significativamente por no mirarse al espejo y que salga a relucir su verdadera psicología, la de la no aceptación, cosa tan importante en el trading o en la vida…
Pasando los años y cambiando los mercados de formas, uno se da cuenta que el mercado es un ente que crece y crece de formas que no conocíamos antes, y que seguramente seguirá creciendo en nuevas formas, la tecnología y los gobiernos van a ser el pilar del futuro conocimiento, por un lado la regulación que antes no teníamos quizás se imponga cada vez más, claro siempre hablo de regulación encubierta, políticas y por otro lado el crecimiento de nuevas tecnologías, como por ejemplo la irrupción de los HFT, o quien sabe que pasa en el futuro, será un lastre para nuestros métodos que nos obligarán a ir encajando los nuevos cambios a nuestros métodos…
Volviendo al trading, hay algo que me gustaría reflexionar y de manera pragmática, es fácil resumir, “sin ventaja objetiva no hay nada que hacer”, fácil de entender difícil de aplicar.
La ventaja objetiva, es simplemente estar en la posición de tener una ineficiencia que sea cierta, o dicho de otro modo de una ventaja que emerja del precio, ya sea que desde la cuantificación nos emerja o simplemente que tengamos suerte y la encontremos en nuestro recorrido de prueba y error. La primero es más fácil de encontrar lo segundo es más casual de encontrar pero válidos los dos casos si se hacen las pruebas pertinentes. De todas formas ni una ni otra son cosas que se encuentren de forma natural en un gráfico, hace falta una labor intensa de búsqueda y sobretodo de entendimiento de lo que estamos buscando.
Enfoque y objetivos, aquí viene un poco de nuevo el nivel psicológico de aceptación a uno mismo y ver sus capacidades, para mi este es un tema primordial, si aceptamos que para generar resultados regulares hemos de tener una ventaja objetiva, ya es un paso de gigante, no pasar de este paso, es volver al nivel psicológico que la culpa es mía, no me fio, no sigo el sistema porque me temo que aquí puede fallar, mira aquí debería haber vendido y no aquí (mía culpa) o cosas similares que un trader que no da el paso se encapsula sin poder ver más allá, por falta de talento, por falta de ese enfoque psicológico, quien sabe…yo lo único que puedo afirmar que sin esa ventaja estas perdido.
Nuestra ventaja como enfoque del trading, normalmente un trader tiene una idea o un pensamiento y enfoca esa idea o pensamiento en su trading, ya estas condicionando una idea o pensamiento a tu forma de enfocar el trading , mal asunto…porque quizás tus capacidades de ese pensamiento no te lleven a generar la ansiada ventaja y estés constantemente equivocado, por no llegar a entender o falta de talento de cómo se manifiesta la ventaja.
Por lo que lo primero que se debería hacer es generar esa ventaja o ineficiencia mediante tu capacidad del saber hacer, y una vez conseguida enfocar a nuestro trading por esa ineficiencia, que pueden ser de varias clases, no sólo hay una ventaja, este punto está claro, a lo que me refiero que un trader debe buscar sus ventajas y una vez que sepa que son ciertas (mediante la cuantificación, desde el punto de vista de gran número de observaciones que nos generé una realidad cuantificable).
En resumen enfocamos en trading desde nuestras ventajas generadas y no desde nuestra idea de posibles ventajas, esto nos da una “ventaja” en varios aspectos, en primer lugar el enfoque como repito, vendrá desde el punto de vista de nuestra ventaja, en segundo lugar al ser conscientes de nuestra ventaja o ventajas, nuestra psicología se fortalece, porque tenemos conocimiento de a que es debido (en este caso las emociones y disciplina, quedan en un segundo plano, ya que esa fortaleza psicológica por tener conocimiento no nos hace dudar de si es aquí o allí, o si esto no me fío o si me fío…etc, al final queda como algo anecdótico, a menos que rematadamente no tengas la cabeza para el trading, y simplemente estés programado para no seguir nada, que tampoco hay que descartarlo).
Los objetivos, una vez el enfoque emerja de nuestra capacidad para encontrar la ventaja, el objetivo debe ser coherente, hay ciertos fundamentos matemáticos que no podemos obviar, la ecuación riesgo recompensa suele ir muy unida, por lo que hemos de ser cautelosos, de todas formas una vez has creados las capacidades para generar esa ventaja, la propia modelización de la ventaja ya te dará las claves para componer el sistema y la gestión del riesgo, mediante la inferencia estadística. No veo mayor problema, aunque a veces por la falta de experiencia se cometen errores. Mi consejo es siempre ser cauteloso con las expectativas.
Diversificación y portfolio, fundamental siempre y cuando haya cierta descorrelación, cuanto mayor diversificación descorrelacionada se haga mayor será de cierta nuestra estadística de la ventaja o ventajas, ni más ni menos. No me extenderé mucho en este tema por lo evidente que es, pero es más fuerte el argumento de un portfolio que de un sistema si se siguen estas reglas de oro.
Y para acabar me gustaría hacer una clasificación de tipos de enfoque temporal de trading que según mi experiencia, aunque en los tiempos actuales ya no vale en swing se ha de ser menos eficiente que en intradía, no por desgracia los mercados actuales requieren de mucha eficiencia en nuestros métodos, quizás debido al enorme factor que tienen con su volumen los HFT, que hacen que las tendencias y los impulsos adquieran una capacidad de aceleración y rotura mucho más pronunciada y efímera.
INTRADÍA:
Máxima exigencia en la eficiencia, capacidad para generar nuevos escenarios de forma constante mediante el saber hacer con un tiempo más breve que otros enfoques de trading, limitaciones severas en la volatilidad cuando esta disminuye hasta épocas de mercado como el actual, donde la ventaja cada vez es más complicada de encajar. Más sensibles a nuevos competidores de mercado, como por ejemplo los HFT. En resumidas cuentas, un tipo de trading altamente complicado y que tiene graves repercusiones en épocas de volatilidades muy bajas en extremo y muy alta capacidad de saber hacer para ir variando en tiempo relativamente cortos los modelos. Para mí, estos son verdaderos héroes del trading…
Swing trading corto plazo:
Exigencia elevada en la eficiencia, capacidad de ir variando los escenarios aunque en menor medida que el intradía, menor impacto a bajas volatilidades, aunque el factor de riesgo overnight obliga a ser mucho más conservador con la gestión del riesgo, quizás esto pueda generar una limitación coherente, donde se ajusten los ratios. Es un trading menos exigente que el intradía, aunque el factor oportunidad será relativamente alto, pudiendo ocasionar un peor comportamiento en épocas de alta volatilidad o lateralidad en el ajuste, donde mejor comportamiento tendría un intradía si la volatilidad no cae a niveles poco aceptable. En resumen un trading de mayor espectro (la robustez si la medimos por el tiempo, podemos decir que más robustos en tiempo normalmente, aunque pueden ser los dos robustos en el tiempo que la ventaja se represente)
Swing medio y long:
Quizás en este enfoque, debería decir de menor exigencia en la eficiencia, que los dos enfoques anteriores, pero viendo el mercado desde hace algunos años, esto ya no es cierto, si miramos los cta´s seguidores de tendencia y sus pésimos resultados, hemos de decir que de igual modo se ha de ser muy eficiente, aunque menor exigencia en el tablero a tener mucho menor oportunidad, lo único que puede variar en este apartado es la robustez en el tiempo del enfoque, que en este caso, el cambio de modelo son más amplios en el tiempo, pudiendo tener vigencia varios años o incluso décadas a menos que haya un cambio de mercado extremo, como por ejemplo ha ocurrido en los últimos tiempos, la gestión del riesgo ha de ser mucho más conservadora, por lo que limita mucho la gestión monetaria, siendo casi prescindible en vías de mayor diversificación, que no la del riesgo. DD más profundos en tiempo (obliga a mayor capacidad de diversificación en el portfolios), la representación de las ventajas, pueden ser más fáciles de ser detectadas y no tener tanta exigencia en el saber hacer, desde el punto de vista tecnológico y preparación, trading mucho más paciente, que esto puede ser contraproducente para muchos perfiles psicológicos que ven el trading como una necesidad rutinaria, en definitiva un tipo de enfoque donde su mayor virtud es la menor exigencia de cambios continuos de modelos y su robustez en el tiempo. Por un lado el menor factor de oportunidad nos da que nos equivocaremos menos y por otro al estar más tiempo en mercado cuando la posición es ya ganadora, posibilidad de incrementa los ratios w/l . , aunque como he dicho al principio se ha de ser igual de eficiente que en los demás enfoques, ya que hemos de hacer de esta fortaleza una virtud y no un calvario.
Conclusión
Por desgracia en cada enfoque temporal del trading se ha de ser muy eficiente, las fortalezas de unos son las debilidades de otros, con lo que no hay nada sencillo, solo el que tenga la capacidad de encontrar su ventaja y modelizarla de una forma eficiente, tendrá el éxito, y sobretodo mirarse al espejo y crecer psicológicamente, quizás este sea la mayor complicación…pero de eso ya hemos hablado.
