Novavax ( NASDAQ: NVAX ) ha tenido una carrera fenomenal desde el pasado otoño. Lo que es fascinante y un poco aterrador es que el aumento dramático de las existencias no tiene casi nada que ver con mi tesis de inversión original. La razón por la que compré Novavax : la gripe. Novavax tuvo un fuerte candidato a la vacuna en los ensayos de fase 3, y la vacuna contra la gripe es una oportunidad de mercado de $ 5 mil millones.
Lo que no sabía en ese momento era que COVID-19 atacaría, poniendo a gran parte del mundo en modo de bloqueo y enviando algunas pequeñas existencias de biotecnología a la estratosfera. Es por eso que las acciones han subido tanto: Novavax ha desarrollado una vacuna potencial para COVID-19, y está comenzando ensayos clínicos en humanos.
¿Especulación o inversión inteligente?
Cuando una acción sube un 700% en siete meses, puede imaginar que hay emociones involucradas. Novavax ha saltado tan alto tan rápido porque COVID-19 ha causado un cambio importante, casi impensable en nuestro mundo. Algunos expertos incluso dicen que debemos permanecer en modo de bloqueo hasta que se produzca una vacuna y se distribuya ampliamente.
Bueno, históricamente lleva siete años, o más , que la Administración de Drogas y Alimentos de los Estados Unidos (FDA) apruebe una vacuna. Obviamente, los estadounidenses no pueden pasar siete años escondiéndose. Debido a que esta es una situación de emergencia, las autoridades de salud están apurando las vacunas COVID-19 en ensayos con humanos en este momento, y están tratando de llevar estos medicamentos al mercado lo antes posible.
La vacuna candidata de Novavax está comenzando su ensayo de fase 1 en Australia con 130 participantes. La compañía espera anunciar los resultados de las pruebas en julio. Eso es sorprendentemente rápido. Por supuesto, los resultados positivos podrían hacer que las acciones se disparen (nuevamente); Las malas noticias podrían hacer que las acciones se derrumben. Para los inversores, lo interesante es la rapidez con que este producto podría llegar al mercado. Novavax ya está planeando una prueba de seguimiento que comenzará en agosto. Y la biotecnología ya está preparando la fabricación para uso de emergencia. La compañía estima que podrá enviar 100 millones de dosis de una vacuna COVID-19 para fin de año y mil millones de dosis para fines de 2021.
Novavax puede darse el lujo de gastar todo este dinero en una vacuna no probada porque la Coalición para las Innovaciones de Preparación para Epidemias (CEPI) le dio a la compañía $ 388 millones para continuar desarrollándola. Básicamente es dinero gratis para Novavax. Es por eso que Novavax puede comenzar a configurar una fase 2 de prueba e instalaciones de fabricación, incluso antes de que lleguen los datos de la primera prueba. Si bien se ha visto en el foro alguna opinione que estima que puede haber más datos de efectividad que los publicados y que si puedan haber sido incorporados en los modelos de due diligence.
El mejor y el peor de los casos
Considere cuánto daño económico ha causado COVID-19 en nuestro mundo, que probablemente sea de miles de millones de dólares. Entonces, sí, una vacuna COVID-19 funcional sería increíblemente valiosa. Los gobiernos pagarían mucho dinero para obtener una vacuna en el mercado, para que las economías puedan reabrir y las personas puedan volver a trabajar. La oportunidad de mercado es altísima. En el mejor de los casos para los inversores en Novavax, trae la primera vacuna al mercado o tiene la tasa de éxito más alta en ensayos clínicos, o ambos. La compañía se está preparando para enviar mil millones de dosis durante 2021. Obviamente, los precios tendrían que negociarse. Pero la oportunidad es claramente enorme, mucho más grande que la típica droga de éxito de mil millones de dólares. Considere también que una vacuna COVID-19 es potencialmente un mercado mucho más grande que un medicamento COVID-19 que trata a las personas que han contraído el virus. Hay sociedades enteras preocupadas por COVID-19, y muchas personas sanas que desean vacunarse. El mercado mundial de vacunas contra la gripe es de $ 5 mil millones. La mayoría de las personas están mucho más asustadas por COVID-19 que por la gripe. Y ese miedo se traduce en una oportunidad de mercado considerable.
Así que ese es el mejor caso: Novavax está a tiempo en el mercado y tiene una vacuna superior COVID-19. Supongamos que la compañía cobra $ 100 por su vacuna y distribuye mil millones de dosis en 2021 como dijo que podría. Eso traería al menos $ 100 mil millones. En este momento, Novavax tiene una capitalización de mercado de solo $ 3 mil millones. El impacto en las acciones es enorme, supondría subir hasta más de 1.800$. Si le parece exagerado, juegue con los números que le parezcan más ajustados y haga su cuenta.
En cuanto al peor de los casos, eso es fácil: la vacuna falla en un ensayo clínico. Eso sucede todo el tiempo, a los científicos biotecnológicos más inteligentes. Y no debería haber ninguna duda de lo que podría pasar con las existencias de Novavax si su vacuna COVID-19 falla en los ensayos clínicos: podría colapsar, a lo grande. Podría ser una de esas horribles caídas del 80% a las que estamos acostumbrados y que ocurren todo el tiempo en el universo biotecnológico .
No olvides el medicamento contra la gripe.
Por otro lado, los inversores de Novavax tienen una maravillosa red de seguridad. Supongamos que ocurre el peor de los casos, y que la vacuna COVID-19 de la compañía es un fracaso absoluto. Lo que eso significaría es que CEPI desperdició sus $ 388 millones, pero Novavax no quemó nada de su propio efectivo para alcanzar el objetivo. Sí, ese escenario podría colapsar el precio de las acciones y expulsar a los especuladores de COVID-19 de las acciones. Pero ninguna de esas posibles malas noticias afectaría de forma definitiva los datos de Novavax para su vacuna contra la gripe, NanoFlu. Tampoco debería cambiar la probabilidad de aprobación de la FDA para NanoFlu. Si bien hay muchas especulaciones de COVID-19 en este valor, lo que no es especulación son las buenas noticias sobre NanoFlu. Este medicamento compara de forma ventajosa con las vacunas contra la gripe del líder del mercado Sanofi en los ensayos clínicos de fase 1, fase 2 y fase 3. NanoFlu está en la designación Fast Track que probablemente se aprobará este año, y es una molécula de mil millones de dólares por derecho propio.
Así que ese es el argumento para comprar acciones de Novavax ahora. Si la compañía tiene alguna noticia positiva en su prueba COVID-19, el valor de las acciones se disparará (nuevamente). ¿Y si falla la prueba de la vacuna COVID-19? La caída a corto plazo del precio de las acciones será significativa. Pero a largo plazo, el precio de las acciones será más alto de lo que es hoy, porque la vacuna contra la gripe de la compañía es muy valiosa.
https://www.fool.com/investing/2020/05/31/buy-alert-novavax-stock-is-heading-higher.aspx
