Telefonica

Compro telefonica?????????que ha pasado???????

Hola,

En el Encuentro Rankia Enrique Gallego comentó en varias ocasiones su interés por Telefónica.

Hoy está bajando con fuerza al descontar el próximo reparto gratuito de una acción nueva por cada 25 antiguas. Telefónica realizará a partir de este viernes el reparto gratuito de acciones a razón de una nueva por cada 25 antiguas que aprobó su Junta General Ordinaria de Accionistas el pasado 31 de mayo, teniendo derecho a recibir títulos quienes sean accionistas en el día de hoy.

Un cordial saludo.

MIGUEL PERO SI SE COMPRA HOY A UN PRECIO MAS BAJO Y TIENES DERECHO AL REPARTO GRATUITO, PIENSO QUE DEBERIA COMPRAR

Hola,

Baja el precio de la acción porque se diluye el valor del capital entre un mayor número de acciones. La decisión de comprar o vender debe ser meditada porque te gusten las acciones de Telefónica. Si es así, adelante.

Un cordial saludo.

Evidentemente, el descuento se ha hecho hoy y la acción no sólo está bajando sino que incluso sube un poquito (sino el Ibex se estaría yendo al carajo :-)

Es lógico que sea así porque el reparto se hace entre los accionistas que lo sean al cierre de la sesión del 20 de junio. El que compre hoy no tiene derecho a reparto.

No se trata de una ampliación de capital liberada sino de un reparto de acciones en autocartera, por lo que no hay dilución. Formalmente, es un reparto de prima de emisión. Realmente, es un dividendo en acciones, o afinando más, un dividendo reinvertido en acciones por la propia empresa.

En cualquier caso, es una retribución complementaria al dividendo convencional. Se descuenta de la cotización, como cualquier otra retribución al accionista. Por eso, una acción con una buena política de retribución al accionista ofrece una rentabilidad a largo plazo considerablemente mayor de lo que dan a entender los gráficos de cotización.

Al tratase de un reparto de prima, no tributa hasta que se venda la acción, en donde se descontará del precio de compra para determinar la ganancia o pérdida patrimonial que se haya obtenido. Este diferimiento fiscal es especialmente atractivo para los accionistas con vocación de permanencia y poco relevante para el resto.

A propósito de la alusión de Miguel sobre mi interés por Telefónica, la "contextualizo" en el marco de mi propia filosofía de inversión y de mi forma de operar.

El que una acción sea o no interesante como inversión, depende del precio, como es natural, pero también de la exposición previa, de la disponibilidad de efectivo y del horizonte de inversión. Por eso no hay recomendaciones mecánicas que valgan, cada accionista es un mundo con sus propia características.

Telefónica se puede empezar a acumular por debajo de los 14 euros, grosso modo su precio justo, pero sólo en el caso de un inversor sin exposición previa y con suficiente disponibilidad como para repartir la toma de posiciones en 5-10 veces (que es como opero yo). Una regla sagrada es no concentrar más de un 10% en un sólo valor, no importa lo bueno que parezca, por lo que cada posición sería un 1-2%.

Para un inversor con poco dinero que sólo tiene "uno o dos cartuchos en la recámara", el precio mínimo recomendable ahora mismo para entrar es 12,60 (un descuento del 10% sobre el precio de referencia)

Salvo contingencias muy significativas, la estrategia descrita tiene como horizonte mínimo de inversión el 2008 (el horizonte del plan estratégico presentado en la última conferencia de inversores).

Enriqque, un verdadero placer conocerte en el encuentro de Rankia y lo será doblemente si de vez en cuando te tenemos entre nosotros.

Salu2

Hola Enrique,

Bienvenido al foro y muchas gracias por la aclaración. En breve publicaremos un artículo sobre las interesantes mesas redondas del pasado fin de semana.

Indicabas que, en general, la bolsa estaba cara salvo contadas excepciones. Hablabas de Telefónica como buena oportunidad dando una horquilla de precios que llegaba hasta los 16 euros. Supongo que la apuesta estratégica de Telefónica merece tu interés a largo plazo.

También comentaste la oportunidad de Gamesa cuando cotizaba a precios de 10 euros.

¿Qué otros valores despiertan tu interés en estos momentos?

Un cordial saludo.

Enrique, bienvenido a este foro de Bolsa de Rankia del que también he estado alejado durante demasiado tiempo (aunque lo sigo habitualmente como lector). Fue un placer contar con tu participación activa en el pasado Encuentro Rankia en las dos mesas redondas que tuve el honor de moderar.

Respecto a las previsiones de evolución de Telefónica quería preguntarte (y a todos en general) cómo ves (veis) cómo puede afectar su modelo de negocio la extensión de la telefonia IP. Al parecer Telefónica ha anunciado su entrada en el mercado de la telefonía IP para este año. Al parecer, la oferta de telefonía IP irá dirigida a todos sus clientes, tengan o no contratado ADSL, y no habrá gratis total como ofrece Skype sino que se cobrará.

Algunos analistas sostienen que propuestas como Skype, lider actual en este mercado, lo van a tener muy complicado cuando las grandes telecos decidan entrar en la voz IP. Ver, por ejemplo, este comentario: http://www.error500.net/telefonica_telefonia_ip

¿Crees que puede tener efectos sustanciales sobre la cuenta de resultados la implantación de este nueva tecnología?

Saludos cordiales