#31
Re: International Petroleum (IPCO) presenta resultados con un programa de recompra de acciones del 7%
Hoy por hoy no importan ni reservas ni descubrimientos ni crecimiento ni decline por sí mismos, salvo que generen desde ya o en un futuro próximo flujos de caja libres a precios de medio ciclo. Las pruebas están por todas partes:
* Hay compañías que incluso cotizan por debajo de sus reservas PDP, que por supuesto no generan FCF.
* Brasil. El eterno futuro gran productor y apenas hay interés en las subastas, y no será precisamente por falta de descubrimientos. A este precio no generarían FCF.
* Sin salir de Colombia, Gran Tierra es similar a Parex o Geopark. Y crece y crece y las acciones se hunden... en otras razones por sus FCF negativos persistentes.
* Cabot, como fracker que es, tiene unas tasas de decline tremendas. ¿Y? ¿es como las demás?. No, generan FCF y eso el mercado lo valora.
La subida en bolsa de Geopark o Parex no se debe a la especulación, sino a los funtamentales: descubrimientos, incremento de reservas y crecimiento y, a pesar del decline, imprimiendo billetes como si fueran un banco central.
Pasemos a tu ejemplo. En 2017 BlackPearl hizo no 50 sino 58 millones de OCF, pero se fundió en capex 170. Nueve meses después y antes de su adquisición por IPCO, producía un 30% más. Pues bien, si anualizáramos el OCF sería similar al de 2017 a pesar del incremento de producción, y seguiría siendo inferior al capex de sólo 9 meses. Por el camino, incrementó la deuda neta en 50 millones más.
https://boereport.com/2018/02/22/blackpearl-announces-fourth-quarter-and-full-year-2017-financial-and-operating-results-2/
https://www.bloomberg.com/press-releases/2018-11-05/blackpearl-announces-third-quarter-2018-financial-and-operating-results
No comparo empresas, que obviamente tienen sus peculiaridades (calidad, infraestructura, etc como apuntas), sino lo que fueron en el pasado y hasta hoy como ideas de inversión, pero si llevara tu argumento hasta el final... Si Colombia fuera un estado de derecho, moderno, rico y pacífico como Canada, entonces Parex o Geopark aún valdrían mucho más.
* Hay compañías que incluso cotizan por debajo de sus reservas PDP, que por supuesto no generan FCF.
* Brasil. El eterno futuro gran productor y apenas hay interés en las subastas, y no será precisamente por falta de descubrimientos. A este precio no generarían FCF.
* Sin salir de Colombia, Gran Tierra es similar a Parex o Geopark. Y crece y crece y las acciones se hunden... en otras razones por sus FCF negativos persistentes.
* Cabot, como fracker que es, tiene unas tasas de decline tremendas. ¿Y? ¿es como las demás?. No, generan FCF y eso el mercado lo valora.
La subida en bolsa de Geopark o Parex no se debe a la especulación, sino a los funtamentales: descubrimientos, incremento de reservas y crecimiento y, a pesar del decline, imprimiendo billetes como si fueran un banco central.
Pasemos a tu ejemplo. En 2017 BlackPearl hizo no 50 sino 58 millones de OCF, pero se fundió en capex 170. Nueve meses después y antes de su adquisición por IPCO, producía un 30% más. Pues bien, si anualizáramos el OCF sería similar al de 2017 a pesar del incremento de producción, y seguiría siendo inferior al capex de sólo 9 meses. Por el camino, incrementó la deuda neta en 50 millones más.
https://boereport.com/2018/02/22/blackpearl-announces-fourth-quarter-and-full-year-2017-financial-and-operating-results-2/
https://www.bloomberg.com/press-releases/2018-11-05/blackpearl-announces-third-quarter-2018-financial-and-operating-results
No comparo empresas, que obviamente tienen sus peculiaridades (calidad, infraestructura, etc como apuntas), sino lo que fueron en el pasado y hasta hoy como ideas de inversión, pero si llevara tu argumento hasta el final... Si Colombia fuera un estado de derecho, moderno, rico y pacífico como Canada, entonces Parex o Geopark aún valdrían mucho más.