La estrategia de 'comprar y mantener' está muerta en este entorno

http://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/1977177/03/10/La-estrategia-de-comprar-y-mantener-esta-muerta-en-este-entorno.html

La estrategia de 'comprar y mantener' (la más habitual entre los inversores de todo el mundo puesto que es la que requiere menor formación) no suele funcionar en entornos económico como el actual. La razón es que un crecimiento exiguo combinado con un aumento de la volatilidad provoca recaídas frecuentes en la recesión, según Anirvan Banerji, director de análisis del Economic Cycle Research Institute. Es cierto que la economía norteamericana está recuperando, pero eso no cambia el hecho de que está creciendo mucho más despacio que en las últimas décadas: en torno al 2% al año. Así que no hay que esperar crecimientos mucho mayores. Pero además, está la amenaza de la retirada de los estímulos por parte de la Fed, que va a tener muchas dificultades para elegir el momento adecuado de hacerlo. Siempre es difícil, incluso en los buenos tiempos, y la Fed no tiene precisamente un buen historial en el timing de su política. Así pues, con un crecimiento medio del 2%, no hace falta un golpe muy duro para que la economía recaiga en la recesión, según Banerji. Y eso recuerda el duro período 1969-1982, cuando EEUU experimentó cuatro recesiones y una prolongada tendencia bajista en la bolsa. Más recientemente, Japón ha atravesado un período de volatilidad económica similar entre 1992 y 2009, con cuatro recesiones y, lo han adivinado, una prolongada tendencia bajista de las acciones. A efectos de inversión, esta economía de un paso para delante y otro para atrás no es nada buena para la estrategia de comprar y mantener. De hecho, esta forma de invertir no ha funcionado en los últimos 10 años debido a los dos mercados bajistas que hemos vivido en ese período. Y los próximos 10 tampoco son muy prometedores, a la luz de los precedentes. Por el contrario, "los inversores deben elegir cuidadosamente los valores y sectores, así como el grado de exposición al mercado en cada momento", concluye Simon Constable, comentarista de MarketWatch.

Jose Antonio, no he leído aún el enlace expuesto, pero aunque pudiere estar de acuerdo en los resultados de sus investigaciones parcialmente, no lo hago en sus conclusiones (al menos en su forma generalizada). Y me refiero a esta consecuencia que saca (en negrita en su cita):

La estrategia de 'comprar y mantener' (la más habitual entre los inversores de todo el mundo puesto que es la que requiere menor formación) no suele funcionar en entornos económico como el actual. La razón es que un crecimiento exiguo combinado con un aumento de la volatilidad provoca recaídas frecuentes en la recesión, según Anirvan Banerji, director de análisis del Economic Cycle Research Institute.

Los inversores que hacen uso de la estrategia “comprar y mantener” tienen, aplican, distintas clases de activos (no correlacionados entre sí) en cartera. La correlación entre distintas clases de activos hace o permite que en entornos bolsistas como los de la última década permitan obtener resultados entorno a un 10%. Es una realidad. Si por el contrario, hubiesemos comprado y mantenido un solo índice en cartera como por ejemplo el Eurostoxx, hubiésemos podido observar el recorrido del precio del índice en forma de W, sin apenas haberse apreciado nuestra inversión inicial. En otras palabras: para que una estrategia de "comprar y mantener" funcione mejor, y es mi opinión, esta condicionada a: .... entre otros aspectos a la no correlacion entre clases de activos mantenidos en cartera. Saludos cordiales, Valentin

La correlación entre diferentes activos ha sido muy grande y han sufrido la mayoría de ellos en los últimos 2 años. Puede que haya funcionado en periodos más largos de tiempo, a 10 ó 20 años. El problema surgirá si los próximos años son como estos últimos. Si el crecimiento está en entredicho y la deuda que se está generando lastra la economía, cabe pensar que vamos a tener unos años muy complicados, en los que habrá que elegir muy bien donde metes tu dinero y ser activos a la hora de moverlo. Y sobre todo, valorar los riesgos que supone conseguir un 'plus' de rentabilidad.
Un saludo.

Pufff menos mal que esta muerta, tengo que avisar a mi broker que los beneficios que tengo no son reales porque mi estrategia no es valida.
Un hold and buy, con acciones ,fondos, ETFs algun CFD y algo de renta fija,basandono en analisis value y crecimiento de dividendos con una buena diversificación tanto sectorial como geográfica es la forma más segura de inversión.
Puede que no sea la más rentable, porque la propia diversificación te impedirá llegar a alcanzar las rentabilidades que podrías tener de otras maneras, pero es sin duda la manera menos arriesgada de conservar tu patrimonio y obtener rentabilidades en este circo que es el mundillo financiero.

Un saludo

Faltaba poner al final del artículo:
"A los brokers
solo los salvamos
con las comisiones
de todos.org"

Desde luego que puede ser buena, como cualquier herramienta o estrategia aplicada bien y con rigor.
El problema que ha habido estos últimos años, y que volverá a suceder en el futuro, es que tengas que soportar minusvalías mayores del 50% en muchos activos, si el corazón y el bolsillo te lo permite... es una estrategia válida, como cualquier otra, que te permita tener beneficios recurrentes y sostenibles en el tiempo.
Un saludo.

Del 'comprar y mantener' también viven muchos bancos, gestoras, casas de análisis, agencias, asesores, etc...

100% cierto. No es lo mismo comprar y mantener Telefónicas, que comprar y mantener un portafolio gestionado gracias a la aritmética y a la lógica matemática.