NH prepara su defensa tras embestida de Hesperia en su capital
Hesperia ha conseguido su gran objetivo: convertirse en el primer accionista de NH Hoteles, con una participación de, al menos, el 21,38%, más del doble del que hasta ahora ostentaba el primer accionista de la sociedad, Amancio Ortega.
La cadena controlada por José Antonio Castro ya se presenta públicamente como “principal accionista de referencia de la cadena”. No obstante, fuentes del mercado no descartan movimientos adicionales de Hesperia para consolidar, aún más, su presencia en el capital de su competidora.
En un movimiento audaz, Hesperia adquirió ayer un paquete de 15 millones de títulos del grupo NH, a través de una orden de compra de acciones de la cadena a 14,5 euros por acción. Este precio representaba una prima del 16% sobre los 12,5 euros a los que cerró su rival en la sesión bursátil del martes.
Preparó la jugada
Durante los últimos días, Hesperia había allanado el terreno comprando en el mercado un paquete representativo del 4,5% que, sumado al porcentaje que ya poseía en el capital de NH, elevaba su participación al 9,5% y servía de base para su jugada.
Banco Santander Investmente lanzó el martes la oferta por encargo de Hesperia.
Ninguno de los accionista de referencia de NH Hoteles acudió a ella, pero bastó la aceptación de una serie de fondos referenciados al Ibex para que la hotelera catalana, que había condicionado la operación a la compra de entre 15 millones y 18,4 millones de acciones, consiguiera con éxito su propósito. Tras los dos tramos de adquisiciones, cuyo coste medio se situó en 12,8 euros, Hesperia se erige en el mayor accionista de la cadena.
El grupo de la familia Castro anunció ayer su intención de “participar en la toma de decisiones sobre la estrategia a largo plazo” de su competidora. Hesperia considera suficiente esta participación para entrar en la gestión de NH y asegura que “no tiene intención de superar el 24,9% de participación en su capital”, el umbral previo al 25%, a partir del cual se vería obligada a lanzar una opa por, al menos, un 10% adicional de NH.
La compañía de la familia Catro considera lógica su entrada en el consejo de administración de la tercera cadena hotelera urbana europea. No lo va a tener tan fácil. Pese a que el máximo órgano de dirección de NH aún no ha adoptado una decisión, fuentes del sector aseguran, atendiéndose a lor precedentes que la cadena diseñará una defensa numantina.
Precedentes: Acciona-FCC
Amancio Ortega (10%), Caja Madrid (que tiene un 5% pero que alcanzará el 10% cuando se complete la opa de NH sobre su filial Sotogrande), Bancaja (6%), Finas 92 (5%), Hoteles Participados (sociedad de Caja Murcia y Caixanova con el 5%) y la Kutxa (5,4%), no parecen muy dispuestos a compartir la estrategia de NH con una competidora. En el mercado, se habla ya de un precedente judicial: Acciona-FCC, cuando la primera se hizo con el 15% de la segunda e intentó colocar a tres consejeros. Los tribunales se lo prohibieron por ser una compañía competidora.
La estrategia de querer ser grande a través de atajos
Desde mayo de 2003, fecha en la que Hesperia lanzó una opa frustrada sobre NH Hoteles, el grupo controlado por la familia Castro no ha cejado en su pretensión de tomar el control de la que es una de las mayores hoteleras urbanas europeas. Esta estrategia ha sido ampliamente criticada tanto en círculos turísticos como de mercado, por considerar “controvertido” que un grupo de una dimensión cinco veces menor que la de NH llegue a tomar el control mediante adquisiciones parciales.
Tras convertirse ayer en el primer accionista, Hesperia aseguró ayer que “se volcará en potenciar un desarrollo estable de NH Hoteles para maximizar así la creación de valor para los accionistas” de la cadena. Teniendo en cuenta la posición histórica de NH, que siempre se ha mostrado dispuesta a estudiar opas por el 100% pero nunca ofertas parciales, es difícil que los accionistas de la cadena accedan a su pretensión.
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