El beneficio neto de las actividades continuadas del grupo Korian es de 66,9 millones de euros para 2022, frente a los 123,4 millones de euros de 2021.
El especialista en residencias de ancianos explica que se vio notablemente afectado por un elevado nivel de gastos no recurrentes en 2022, vinculados a la transformación de la red en Francia, Alemania y Bélgica (cesiones y cierres). El beneficio neto fue de 22 millones, frente a los 71 millones previstos.
El Ebitdar o Ebitda antes de rentas aumentó un 1,8%, hasta 1.090 millones de euros, y el margen fue del 24,1%, 80 puntos básicos menos. El Ebitdar fue un 3,1% inferior a lo previsto,
Los ingresos aumentaron un 5,6%, hasta 4.534 millones de euros, con un impacto negativo del 3,6% procedente de las enajenaciones realizadas en los últimos 24 meses como parte de los esfuerzos del grupo por homogeneizar su cartera de activos en el negocio de cuidados de larga duración. El crecimiento orgánico fue del 6,2%.
El dividendo propuesto es de 0,25 EUR, frente a los 0,42 EUR previstos.
Este año, se espera que el crecimiento orgánico supere el 8%, "impulsado por las recientes transformaciones y aperturas, la normalización de las tasas de ocupación y la actividad, así como los aumentos de tarifas que reflejan los incrementos de costes". Los analistas eran más optimistas y esperaban más del 9%.
En 2023 se espera un Ebitdar estable respecto a 2022, un 8,5% por debajo del consenso. En 2024 y 2025, la evolución del Ebitdar debería seguir el crecimiento del volumen de negocios.
El apalancamiento financiero del grupo debería situarse por debajo de 3,5 en 2023, y en torno a 3 en 2024 y 2025, sobre la base de un modelo de autofinanciación a partir de 2024.
AlphaValue considera que, si bien los resultados de Korian en 2022 y las previsiones para 2023, por debajo del consenso, deberían desanimar al mercado, "la estructura financiera aparentemente sólida del grupo debería mitigar significativamente las preocupaciones", en comparación con la enorme dilución de Orpea (250x) y el deterioro del balance. El analista añade que el reposicionamiento de Korian hacia negocios más prometedores, como la atención domiciliaria y las clínicas especializadas, es otro punto a favor. La reducción de los márgenes parece una señal de un cambio profundo del modelo de negocio.
https://www.zonebourse.com/cours/action/KORIAN-37408/actualite/Korian-au-plus-bas-historique-apres-des-resultats-et-previsions-inferieurs-aux-attentes-43049249/
