Re: Europa deja de crecer y está al borde de la deflación
na España en deflación haría más costoso y difícil pagar todas nuestras deudas
¿Está España al borde de la deflación o el 0% de febrero es algo coyuntural? Aunque la mayoría de los expertos se decantan por lo segundo, advierten de los efectos que una caída de precios podría tener en España. De continuar unos meses más, sus peores consecuencias podrían ser sobre la deuda, que sería más difícil de pagar y más cara tanto para ciudadanos como para la administración.
Inés Calderón/ www.invertia.com
Jueves, 13 de Marzo de 2014- 12:52 h.
Los expertos recuerdan que la deflación en una economía sana no es un problema, más bien al contrario, pero sí lo es en economías desequilibradas. Y es un fenómeno especialmente negativo en los países con alta deuda. De ahí que las fuertes bajadas de las tasas de inflación vividas en Portugal, Grecia, Italia y España empiezan a preocupar a las autoridades europeas.
Se trata de economías con mucha deuda y el efecto automático que tiene la deflación sobre ella puede aumentar su desequilibrio.
El primer efecto es que sube la deuda en relación al PIB ya que éste se deprecia. Si los precios bajan, el PIB se reduce automáticamente, pero la deuda no. La española supera el 276% del PIB, por lo que, de continuar la caída de precios, podría seguir engordando. Esta situación perjudica por igual al sector público y al privado porque ambos disponen de menos dinero para afrontar su deuda.
El segundo efecto perjudicial de la deflación es el automático encarecimiento del interés. Con una inflación del 2% y unos tipos al 1%, en realidad el interés que se paga es negativo (-1%). Por el contrario, con los precios bajando, el interés será siempre positivo. Por ejemplo, si la inflación baja el 0,5% y se paga un interés del 1%, en realidad se estaría pagando un interés mayor, del 1,5%.
Esto también afecta a todas las deudas, ya que tanto las AAPP como los créditos de empresas y las hipotecas verían cómo suben automáticamente de coste".
A pesar de estas circunstancias, el BCE ha decidido no tocar los tipos de interés, que se mantienen en el mínimo histórico del 0,25%. No obstante, se especula con una nueva rebaja de tipos al 0%.
Aunque las alarmas han saltado, parece que la deflación (como periodo prolongado y generalizado de caída de precios) no va a llegar. La Caixa indica que, en buena medida, la corrección de la tasa de inflación de la eurozona se debe en un 60% a la caída del precio del petróleo y a las subidas de impuestos del año pasado.
No obstante, la entidad advierte de que las causas que han motivado esta caída de precios sí son preocupantes. En su opinión, es un reflejo de la situación económica en la que el consumo está más que deprimido. Y también refleja la mala situación del mercado laboral, en el que la persistencia del paro provoca una moderación salarial continuada.
Por su parte, BBVA Research, señala que hacía delante, se mantiene nuestro escenario de bajas tasas de inflación y continuidad de ganancias de competitividad en la economía española.
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