Etfs inversos. ¿Sirven para cubrirse? Algunas deficiencias
A medida que el universo de la ETF se ha expandido a pasos agigantados en los últimos años, los inversionistas tienen ahora las herramientas a su disposición para llevar a cabo cualquier objetivo.ya que, hay ETFs de apostar en casi todas las clases de activos. Y hay también un número de ETFs que se puede utilizar para apostar en contra de ciertas clases de activos de activos, los conocidos como inversos o cortos muy populares cuando la bolsa baja bien para cubrirse o especular.
ETFs inversos
El ETF inverso en general, tratar de obtener resultados que corresponden a la inversa, o 100%, del movimiento en un índice especificado durante un período determinado de tiempo. La última parte de ese objetivo es de vital importancia para entender el perfil de riesgo que ofrecen estos productos, los ETF inverso se esfuerzan por cumplir el objetivo múltiple (es decir, 100%) durante un período de tiempo determinado, que generalmente es un solo día. Cuando se mantiene durante largos periodos de tiempo, ETF inverso no siempre va a ofrecer rendimientos que correspondan a lo contrario del índice subyacente durante ese período de tiempo.
Este no es el resultado de una deficiencia en estos productos, sino más bien el resultado de la aritmética simple. Es el fenómeno exactamente el mismo que juega en el tradicional de larga ETF, pero con un toque sutil para la exposición inversa [
Para entender este matiz, consideremos un ejemplo hipotético en el que se alterne de acciones de entre el aumento de 5% y las pérdidas de 5% durante diez días consecutivos:
Apertura Cambio Cierre
Día 1 $ 100.00 5,0% $ 105.00
Día 2 $ 105.00 -5,0% $ 99.75
Día 3 $ 99.75 5,0% $ 104.74
Día 4 $ 104.74 -5,0% $ 99.50
Día 5 $ 99.50 5,0% $ 104.48
Día 6 $ 104.48 -5,0% $ 99.25
Día 7 $ 99.25 5,0% $ 104.21
Día 8 $ 104.21 -5,0% $ 99.00
Día 9 $ 99.00 5,0% $ 103.95
Día 10 $ 103.95 -5,0% $ 98.76
Después de diez días, el índice ha bajado un 1,24%.
Ahora considere un ETF inverso vinculado a ese índice, lo que significa que el producto trata de ofrecer los resultados diarios que corresponden a 100% del índice subyacente. El rendimiento del que la ETF se vería algo como esto:
Apertura Cambiar Cierre Valor
Día 1 $ 100.00 -5,0% $ 95.00
Día 2 $ 95.00 5,0% $ 99.75
Día 3 $ 99.75 -5,0% $ 94.76
Día 4 $ 94.76 5,0% $ 99.50
Día 5 $ 99.50 -5,0% $ 94.53
Día 6 $ 94.53 5,0% $ 99.25
Día 7 $ 99.25 -5,0% $ 94.29
Día 8 $ 94.29 5,0% $ 99.00
Día 9 $ 99.00 -5,0% $ 94.05
Día 10 $ 94.05 5,0% $ 98.76
Si usted espera que este ETF inverso a ser ligeramente superior (ya que el índice subyacente se redujo después de la compra ya que ha pasado de 100 a 98,76 según la primera tabla, puede quedar decepcionado. Después de diez días, el ETF inverso también cayó un 1,24 Cuando los mercados tienen un vaivén significativo o de baja de ida y vuelta entre ganancias y pérdidas, inversa ETFs pueden experimentar algo de la "erosión de regreso." Eso es porque antes de una sesión ganadora para el ETF inverso, la exposición se reduce (a través de una pérdida en la sesión anterior), y viceversa. En un movimiento de ida y vuelta el cálculo diario , va en contra de estos fondos.
También es muy importante no es que la composición de los rendimientos no siempre funciona en contra de los inversores en ETF corto. Considere la posibilidad de un mercado en tendencia, donde el índice subyacente constantemente pierde terreno:
Apertura Cambiar Cierre Valor
Día 1 $ 100.00-5,0% $ 95.00
Día 2 $ 95.00 -5,0% $ 90.25
Día 3 $ 90.25 -5,0% $ 85.74
Día 4 $ 85.74 -5,0% $ 81.45
Día 5 $ 81.45 -5,0% $ 77.38
Día 6 $ 77.38 -5,0% $ 73.51
Día 7 $ 73.51 -5,0% $ 69.83
Día 8 $ 69.83 -5,0% $ 66.34
Día 9 $ 66.34 -5,0% $ 63.02
Día 10 $ 63.02 -5,0% $ 59.87
Después de diez sesiones, el índice ha perdido alrededor del 40%. Sin embargo, el ETF inverso vinculado a este índice terminaría registrando una ganancia mucho mayor del 40%:
Valor de apertura Cambiar Cierre Valor
Día 1 $ 100.00 5,0% $ 105.00
Día 2 $ 105.00 5,0% $ 110.25
Día 3 $ 110.25 5,0% $ 115.76
Día 4 $ 115.76 5,0% $ 121.55
Día 5 $ 121.55 5,0% $ 127.63
Día 6 $ 127.63 5,0% $ 134.01
Día 7 $ 134.01 5,0% $ 140.71
Día 8 $ 140.71 5,0% $ 147.75
Día 9 $ 147.75 5,0% $ 155.13
Día 10 $ 155.13 5,0% $ 162.89
En este caso, la composición diaria de los rendimientos da un impulso significativo a la inversa ETFs, que se da cuenta de una ganancia que es considerablemente mayor que la disminución en el índice. Cada ganancia posterior al día durante el corto ETF se aplica a una base cada vez mayor de los activos, lo que se traduce en una composición muy favorable de los retornos.
Mensual corto ETFs vs diaria de corta duración ETFs
Hay algunos PTE inversas que tratan de alcanzar sus resultados en un período de tiempo más largo que una sola sesión. En concreto, PowerShares y Deutsche Bank ofrecen un número de ETN que buscan ofrecer resultados iguales a 100% de los índices compuestos de futuros de materias primas en el transcurso de un mes. Estos productos no se verán afectadas por la dirección del índice subyacente entre los períodos de restablecimiento, lo que significa que el impacto de la volatilidad del día a día no se traducirá en beneficios erosionados o mejor como se ilustra arriba
Con mensuales ETNs inversas, se debe entender que el múltiplo de destino (es decir,-1x) se aplica sólo al principio del mes, y generalmente se cambian a medida que avanza el mes. En otras palabras, los inversores que compran a mediados de mes a un producto como el PowerShares DB Gold Short ETN (DGZ) podría lograr el apalancamiento efectivo para el resto del mes, que es superior o inferior a -100% [Al final de cada mes, que el endeudamiento es cero y DGZ comenzará su objetivo otra vez (es decir, tratando de ofrecer la exposición inversa durante el mes calendario siguiente).
Corto acciones frente compra ETF inverso.
Invertir en ETF inverso es obviamente un poco diferente. Los inversores deben tener el capital para comprar el ETF inverso, y no hay necesidad de financiación de acciones afectas al establecer una posición larga en un corto ETF. También hay que señalar que los ETF inverso tienen una cantidad conocida de riesgo a la baja en el momento de la compra, los inversores no pueden perder más de su inversión inicial (que pasaría si el precio del mismo llegase a cero). Por el contrario el riesgo de estar corto de acciones es infinito
Corto / Inverso ETF caso de los índices más populares
Hay docenas de ETF inverso ahora disponibles para los inversores inversas, entre ellos varios relacionados con los índices más ampliamente seguidos en el mundo:
S & P 500: ProShares Short S & P 500 ( SH )
Promedio Industrial Dow Jones: ProShares Short Dow 30 ( DOG )
NASDAQ: ProShares Short QQQ ( PSQ )
S & P MidCap 400: ProShares corto MidCap 400 ( MYY )
S & P 600: SmallCap ProShares Short 600 ( SBB )
Índice MSCI Emerging Markets: ProShares Short MSCI Emerging Markets ( EUM )
Corto ETFs Para otras clases de activos
Las acciones no son el único tipo de bien objeto de corto ETFs, hay una serie de herramientas que hay que apostar en contra de los bonos y las materias primas también. Otros populares ETF inverso incluyen:
Tesoro a largo plazo: a corto ProShares 20 años del Tesoro ( TBF ), los Direxion diario de 20 años del Tesoro de oso 1x Acciones ( TYBS )
Bonos de Alto Rendimiento: ProShares alto rendimiento a corto ( SJB )
Mercado de Bonos Total: Direxion diario del mercado total de bonos que tener 1x Acciones ( SAGG )
Hay también un número de ETFs y ETN para apostar en contra de los productos básicos:
Productos principales: PowerShares DB Commodity corto ETN ( DDP )
Oro: PowerShares DB Gold Short ETN ( DGZ )
Petróleo Crudo: Fondo de los Estados de aceite a corto plazo (DNO) y PowerShares DB Crude Oil Short ETN ( SZO )
Metales Base: PowerShares DB Metales Base corto ETN ( BOS )
Platino: E-TRACS UBS corto Platinum ETN ( DPT )
Agricultura: PowerShares DB Agriculture corto ETN ( ADZ )