¿Vale la pena invertir ahora en Bestinver? estando en máximos

Comercializa Cartesio con pasaporte luxemburgués

Saludos!

Estamos de acuerdo. También repito que en 2008 la caída fue tan intensa porque para muchos, la única forma de obtener liquidez era vender acciones aunque no quisieran.

Pero puedes comprobar como en 2009 Bestinver recuperó más intensamente que cayó en 2008 justamente por eso, porque esas acciones eran deseadas y en cuanto los compradores tuvieron capacidad las acapararon haciéndoles recuperar el precio del año anterior que ya era bajo. Bestinfond cayó un -42,14% en 2008 pero recuperó un 60,20% en 2009. Esto nos da una caidas del -7,41% en esos años, es decir, se recuperó en una año mientras que el benchmark (índice de referencia) cayó el -25%.

Si, pero la venta de paquetes de acciones para conseguir liquidez no fue algo que afectara exclusivamente a los gestores "value", fue algo que afectó al mercado en general, y me parece una excusa baratilla por parte de algunos gestores (y no me refiero a Bestinver) usar ese tipo de recurso facilón pseudo futbolero.

Los value, en general, suelen tener mucha cíclica, empresas con deuda, empresas con resultados por debajo de lo que espera al mercado, small caps, situaciones especiales cómo "spin offs","turnarounds" y empresas en liquidación; en definitiva empresas que no quiere o no valora el mercado y que se venden a valoraciones muy por debajo de la media.

En el 2008 empresas aparentemente infravaloradas con un componente cíclico y/o endeudada se dieron el hostión del siglo.

Las empresas que caen menos son las que tienen un componente de calidad claro, poca o ninguna deuda, negocios y flujos de caja estable. fosos competitivos (Nestleses, Coca Colas por ej.) y el equipo de Bestinver muy acertadamente (es una opinión) lo reconoce de manera explícita en sus últimas entrevistas, y no son los únicos value que han virado hacia la calidad en detrimento de la "baratura" absoluta y en Bestinver se están hartando de citar a Buffett y Philip A Fisher, lo que es una apuesta por la solidez de la cartera.

Un saludo,

Cesc

Estamos de acuerdo ¿no?

No estoy de acuerdo con lo de que "normalmente las empresas infravaloradas no caen", los fondos value caen igual que todos y algún lector novato puede llevarse una idea equivocada.

Bestinver es una gestora de primer orden mundial, en eso estamos de acuerdo.

Slds,

Cesc

Tienes razón, en el parrafo anterior escribo

Su forma de inversión, value, les hace comprar empresas que ellos estiman que están infravaloradas aunque el análisis técnico muestre que su tendencia es bajista.

Mi frase

normalmente las empresas infravaloradas no caen

induce a confusión porque no es exacta. En un post anterior también digo que

Bestinfond cayó un -42,14% en 2008

Evidentemente, SÍ PUEDEN CAER Y DE HECHO CAEN. El asunto es que comprar buenas buenas empresas infravaloradas es rentable a largo plazo, muy rentable, pero el mercado puede ser caprichosos y hacer necesario que esperemos. También añado que el concepto buenas empresas es ambiguo y subjetivo y ahí entra los que confiemos en los gestores y que estos diversifiquen los suficiente para no ser víctimas de algún error de aprerciación (si compras 20 empresas buenas e infravaloradas y esperas deben salir bien la mayoría de compras). Gracias por tu puntualización. Es conveniente no inducir a error a nadie:

El mercado puede ser más tiempo irracional que el inversor solvente John Maynard Keynes

Esencialmente estamos de acuerdo, los buenos gestores value consiguen mejores resultados a largo plazo que el mercado en su conjunto.

Ciertamente si un gestor compra empresas que están realmente infravaloradas (no trampas de valor), con independencia de dónde las coloque el mercado a corto, a largo plazo son una buena inversión, ya que tarde o temprano precio y valor acaban convergiendo; sino el mercado sería de locos.

Cierto es que el concepto "buenas empresas" es ambiguo, de hecho se ha convertido en una coletilla muy habitual entre los gestores para definir su estilo, todos invierten en "buenas empresas que están infravaloradas"; probablemente no haya un un gestor lo suficientemente estúpido como para decir que invierte en "compañías sobrevaloradas de ínfima calidad"; pero en el caso de Bestinver si que creo que vale la pena anotar los esfuerzos del equipo gestor comunicando su sesgo hacia la calidad y menos respecto al precio; los criterios cualitativos aunque estén definidos de una manera muy similar darán una cartera completamente distinta en 2 gestoras diferentes.

"Everyone is a long term investor until they start losing money" Stan Druckenmiller

Un saludo,

Cesc

Muy interesantes todos esos comentarios sobre inversión value.
No sé si fue Fernando Luque quien escribió un articulo sobre los dos estilos, valor-crecimiento,si lo encuentro ya lo cuelgo.