Explicaciones de Metagestion sobre Gowex

Buenas,

Me gustaría saber si los gestores del fondo Metavalor han dado algún tipo de explicación o tienen pensado hacerlo sobre su posicionamiento en Gowex. Han tenido suerte y se salieron antes de saberse que era una estafa y encima con grandes plusvalias pero la verdad que dejan bastantes dudas al respecto.
Que hayan caido inversores particulares vale.. pero gestores como los de este fondo.. asusta bastante.
Se supone que realizan una labor de investigación y estudio de los valores mucho mas exhaustiva que la de cualquiera de los que estamos aqui y para ello les confiamos nuestro dinero. Ademas es que Gowex sino me equivoco llego a ser su quinta mayor posición o cercana, tela..

Según su web, para elegir valores se basan en estos principios: http://www.metagestion.net/nuestro-equipo/filosofia-de-inversion/

-Negocio fácil de entender
-Perfil financiero sólido
-Barreras de entrada y/o ventajas competitivas significativas
-Equipo gestor que genere valor para el accionista y tenga un historial positivo de asignación de capital

No sé, vosotros direis. Pero vamos que han dado un pelotazo en toda regla a costa de mucho riesgo; otra cosa es que sea lo que se busca de este fondo y mas teniendo en cuenta su filosofía de inversión.

Estoy contigo al 100%, ya me había hecho esa pregunta, ¿cómo es posible que unos gestores profesionales inviertan en esa clase de valores? (Me refiero a cualquier gestor, no a este caso concreto)

Es para echarse a temblar.

No le pido que dispongan de bola de cristal, lo que no acepto es ese tipo de inversiones con el dinero de la gente que ha depositado la confianza en gestores de fondos prestigiosos, cuando se supone que deberian hacer un análisis más que riguroso de cada valor, no solo por lo que se ve, sino que apliquen su profesionalidad e incluso intuición para distinguir el grano de la paja. Aunque se equivoquen, pero no ese tipo de error.

Pues opino como vosotros, y mi respuesta es la siguiente:

En realidad, sobrevaloramos la capacidad y profesionalidad de los gestores (en general) guiándonos por sus aciertos pasados, cuando en realidad la existencia de miles de gestores y miles de fondos hace que tenga que haber ganadores por una mera cuestión estadística.

Y realmente hay pocos fondos verdaderamente buenos y bien gestionados disponibles para los peces pequeños. En la plataforma de fondos que yo manejo, los hay con mínimos de entrada de 300.000 euros y similares, tambien se que existen fondos con millones de euros de mínimo de entrada. A ver si tu te crees que Goldman Sachs mete a gestionar los fondos con mínimos de entrada de 200 euros a sus Top Brains, jeje.

Les he mandado un mail con el enlace a este post a ver si pueden comentar algo.

Supongo que ellos "asumen" que las cuentas que presentan son correctas.

Lo de Gowex, Pescanova, Bankia, etc. Son estafas.

Lo grave es que pase una y otra vez y no haya consecuencias. Vivimos en un país donde se puede quebrar el sistema de cajas de ahorros, falsear las cuentas de las empresas, inflar los precios de los inmuebles y nadie es responsable.

De todo lo que dices sobre Metavalor, lo que más me llama la atención es el primer punto: Negocio fácil de entender, ya que en eso sí parece que han metido muy bien la pata.

Hola Michi

Paul Samuelson premio Nobel de Economía dijo en cierta ocasión, que la mejor inversión es la de un Fondo de Inversión - siendo él, el dueño del Fondo claro- y es así. El que no cogea renquea, las comisiones que nos cobran son de escalofrio no te digo nada cuando figura una comisión de éxito. O cuando se presenta un señor que dice que la wifi es gratis y encima el gestor de turno del Fondo o sea de nuestro dinero se lo creé ya es para nota.O cuando gestores tan reputados en el Value investing, confian plenamente en Pescanova o invierten en Bankia que no tiene nada ni de Value ni de Investing, en fin ...Pero los pequeños no tenemos defensa posible, y tenemos que escoger de entre los menos malo y aún así te puede saltar la bicha por cualquier lado. Si tuviera capacidad para ello contrataría un fondo indexado como dice Buffet y a esperar

Un saludo

Hola a todos,

Esto es lo que comentamos en el informe del primer trimestre cuando ya habíamos liquidado la posición en Gowex:

"En cuanto a reducción o salida de valores de la cartera, lo más significativo del periodo fue la liquidación
de nuestra posición en Let’s Gowex. Pese a que, a nivel general, se puede decir que nuestra visión de la
compañía no ha variado demasiado los últimos meses, dos factores han desencadenado este cierre de
la posición. Por un lado, su exigente valoración. Cuando invertimos en Let’s Gowex hace 7 u 8 meses, la
compañía cotizaba a un PER de 10x con unos crecimientos de resultados del 70 u 80 por ciento. Por tanto,
estábamos comprando un negocio con crecimientos extraordinarios a precio de saldo. A día de hoy, la
acción cotiza a un PER de 50x, por lo que tenemos que estar muy convencidos del devenir del negocio
para mantener la inversión. Es aquí donde entra el segundo motivo de la venta. Los últimos meses han ido
apareciendo jugadores grandes de la industria con intención de replicar, en algunos aspectos, el modelo de
negocio de Let’s Gowex. A corto plazo, no nos parece una amenaza significativa. Sin embargo, con un PER
de 50x, creemos que es más prudente buscar alternativas de inversión para nuestro fondo."

Adicionalmente, aL cierre del segundo trimestre hemos vuelto a comentar la inversión a pesar de ya no ser una inversión en cartera por la importancia de la misma:

"Recordarle que en enero de 2014, liquidamos la posición de otra compañía del MAB que teníamos en
cartera: Let’s Gowex. La compañía ha saltado a la palestra recientemente por demostrarse que las cuentas
presentadas los últimos años por esta entidad estaban falseadas. Este suceso refuerza nuestra idea de que
se debe exigir una mayor trasparencia y un mejor gobierno corporativo a los gestores de las compañías
para poder invertir en ellas. La caída de Let’s Gowex puede ser una gran oportunidad para que muchas
empresas del MAB mejoren en este aspecto y lo conviertan en un mercado más atractivo para el inversor."

Por último hemos comentado en otros foros lo siguiente:

"Con Gowex ya comentamos en su día que nos parecía un negocio de mucho crecimiento que cotizaba a precios que no reflejaban ese crecimiento potencial, que presentaba como ventajas competitivas ser el primero en moverse en un mercado incipiente, que disfrutaba de concesiones de largo plazo por parte de los ayuntamientos y con elevadas economías de escala. Además, la compañía funcionaba sin deuda, con lo que teneíamos muchos puntos a nuestro favor que nos invitaron a invertir a 5 euros. Evidentemente el peso que le asignábamos en cartera era menor al que le correspondía, dado el potencial de revalorización que presentaba la inversión, por su elevado componente tecnológico.
Obviamente, tenemos que mejorar nuestro proceso de inversión para intentar detectar potenciales engaños contables. De cualquier forma, en la mayoría de los casos, sin que sirva de excusa, es muy complicado detectar estos fraudes contables. Aún así, hemos tomado notas de los errores cometidos y hemos añadido nuevos filtros a nuestro checklist para evitar que vuelvan a producirse."

Como resumen hemos aprendido y seguimos aprendiendo de los errores. Intentaremos en el futuro no caer en los ya cometidos previamente y minimizar los errores futuros que seguro tendremos.

Por estos foros abundan los listos "ex-eventum" es decir, los que saben lo que pasa después de que pase.

A ver si ahora resulta que Paramés es tonto porque estaba en Pescanova y el caso Gowex lo mismo. Hubo engaño y punto.

Y eso lo critica un foro en el que abundan y sobre abundan las burradas, disparates y ocurrencias de todo tipo, pero ahí nadie dice nada , en esos casos a tragar incluso a aplaudir, patético.