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¿Los buenos fondos mixtos o una ilusión de marketing?

147 respuestas
¿Los buenos fondos mixtos o una ilusión de marketing?
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¿Los buenos fondos mixtos o una ilusión de marketing?
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#81

Re: ¿Los buenos fondos mixtos o una ilusión de marketing?

Hola Rick, enhorabuena por tu nuevo blog, muy interesante y prometedor. Te felicito por tus iniciativas y la información que aportas.

A ver qué pasa tras finalizar EEUU el QE. Por el momento, en lo referente a dólar/otras divisas, me llama la atención el posicionamiento de Adrian Owens (gestor del GAM Star Discretionary FX fund):

Top currency manager halves dollar bet on Fed’s ‘dovish’ tone
24 de octubre
The leading currency specialist in the Citywire database has cut his long exposure to the US dollar in response to what he views as an increasingly dovish tone from the Federal Reserve.
Speaking to Citywire Global, Adrian Owens said he had made the tweaks to the GAM Star Discretionary fund over the last month.

‘We have cut our dollar long exposure because we are seeing the Federal Reserve take a more dovish stance as they are likely to be more mindful of the pace at which the dollar has appreciated over the past three months,’ Owens said.

The central bank’s recent rhetoric saw Owens alter holdings in his €94 million fund over the start of September, most notably cutting plays such as his long US dollar versus short New Zealand dollar, Australian dollar and UK sterling plays.

‘We decided to do this at the start of last month and we saw as September went on that we were right to reduce these positions. We have, however, kept a core position in the US, the real trade weighted dollar, as we see upside potential there,’ he said.

No currency wars.- The relative strength of the dollar, Owens said, will obviously have major implications for global markets but he stressed there is no resurrection of the so-called ‘currency wars’ seen in previous cycles.

‘The term ‘currency wars’ does get used when looking at the size and strength of developed world currencies but, if we look where we are on a macro perspective, the US is now entering the final period of three rounds of quantitative easing,’

‘This is while Japan is mid-way into its own policy and the ECB, with the announcement of the purchasing programme and targeted loans, is just getting started,’ he said.

‘The US is a relatively self-contained economy in the sense it can depend on internal, domestic demand to aid growth, but this is also dependent on the dollar not depreciating too quickly off the back of QE ending. This period of adjustment will be key for dollar investors.’

The GAM Star Discretionary FX fund has returned 56.9% over the three years to the end of September 2014. The average manager in the Citywire Alternative Ucits Currency sector lost 0.9% over the same period.
http://citywire.es/news/top-currency-manager-halves-dollar-bet-on-fed-s-dovish-tone/a779683

#82

Re: ¿Los buenos fondos mixtos o una ilusión de marketing?

La verdad es que el dólar ha pegado un frenazo brutal estos días. Ya veremos si es un descansillo hacia los 1,20 o menos que he llegado a oír por ahí. Yo no tengo ni idea de qué va a pasar ahora, soy incapaz de ver por dónde van a ir las divisas. El sentido común me dice que el euro bajará respecto a todo, pero el sentido común falla demasiado a menudo.

Lo que sí estoy seguro es que pronto se nos llenará el foro de inversores intranquilos (los que se mueven mucho, vamos) preocupados porque aquel fondo en dólares (o en euros sin cobertura) que compraron hace poco no tira...

#83

Re: ¿Los buenos fondos mixtos o una ilusión de marketing?

Estoy 100% de acuerdo, y yo como principiante en esto, ya he cometido mis primeros y mis primeros aciertos, me declaro movedor de fondos,pero estoy reciclándome, no tengo tiempo ni capacidad para actuar como Maese USILLO.

¿Es cierto que lo habitual es que cuando el Oro baja, el dolar se fortalece? Se podría decir que apostar a Dolares + Oro no es bueno.

Gracias.

#84

Re: ¿Los buenos fondos mixtos o una ilusión de marketing?

Pues yo estoy la mar de tranquilo con mi cartera expuesta en un 50% al USD.

Apuesto por una paridad de al menos 1.10 $/€... eso sí, no será mañana. No será pasado, ni el mes que viene. Pero no le echo más de 2015 a este cmabio. Y allí lo aguardo.

¿Y luego? Luego... ya veremos.

#85

Re: ¿Los buenos fondos mixtos o una ilusión de marketing?

Yo lo que no veo es a la economía Americana creciendo con el 1,10 $/€ estando acostumbrado a 1,30 $/€ por mucho que las empresas multinacionales no lo sientan tanto, lo que tampoco veo es a una economia DOPADA crecer a todo trapo sin el DOPAJE.

Si veo en la volatilidad del cambio, y segun los resultados del Domino 1,20 $/€

Supongo que todo esto es parte de la VOLATILIDAD.

Caldeando la Renta Fija, supongo y la RV Europea

Un total de 25 bancos habrían suspendido el examen del BCE, según ‘The Wall Street Journal’

#86

Re: ¿Los buenos fondos mixtos o una ilusión de marketing?

Que los hados te oigan, esa sería una gran noticia para mi cartera y para las exportaciones europeas. Pero, insisto, para mí es muchísimo más difícil predecir el movimiento de divisas que el de la propia renta variable.

#87

Re: ¿Los buenos fondos mixtos o una ilusión de marketing?

Todo el mundo está desorientado, no sólo por aquí... Que si el euro/dólar sube o baja, que si la RF es peligrosa, que si la RV va a caer tras el fin del QE...

Viendo los flujos de fondos de inversión netos en Estados Unidos durante la semana que terminó el 15 de Octubre, veo que en todas partes reina el desconcierto:

Flujo de Fondos de Inversión (Millones de dólares) - Semana 42

Acciones
Fuertes reembolsos en fondos de renta variable coincidiendo con las últimas semanas de caídas. En este caso, se producen salidas también en fondos RV extranjera por primera vez desde la semana del 1 de Mayo del año pasado. La media de 4 semanas se sitúa al nivel más bajo en las últimas 12 semanas. En lo que va de año las suscripciones se reducen hasta 50.000 millones algo más de la mitad que los 95.000 millones en el mismo periodo del año anterior.

Bonos
Tercera semana consecutiva de salidas en fondos de renta fija acumulando más de 28.000 millones de dólares. La media de 4 semanas está al nivel más bajo desde la semana del 11 de Septiembre del año anterior. En el acumulado anual las entradas son de 37.000 millones de dólares frente a los reembolsos por 26.000 millones del año pasado en las mismas fechas.

Monetarios
Reembolsos en fondos de dinero después de 3 semanas de entradas que aumentan el saldo negativo acumulado este año hasta los 86.000 millones de dólares, por debajo de los 54.000 millones que los inversores habían reembolsado en 2013.

(las tablas están en http://www.estrategiasdeinversion.com/carpatos/cierre-esperando-test-stress-250581)

Los unos salen de la RV, los otros de la RF, y otros más de los monetarios... ¡Todos ven factores de riesgo en la categoría que tiene!

Vaya desconcierto, no hay quien se aclare. Esto es lo que pasa cuando los mercados bailan al son de las medidas de los bancos centrales, pero con cada banco central tocando una música diferente. Y encima en nuestra DesUnión Europea, el BCE diciendo una cosa y Alemania la contraria.
Sabemos que el BCE busca devaluar el euro, y que la FED no quiere un dólar demasiado alto. Y en ese pulso estamos...

#88

Re: ¿Los buenos fondos mixtos o una ilusión de marketing?

¿Que rango de cambio acordarían los señores de mueven los Bancos Centrales?

Teniendo en cuenta que el Euro es un Títere del Dolar, "En mi opinión" Sin ejercito potente nunca se ha mandado gran cosa en la humanidad.

¿Harán la prueba de subir tipos en UK?

¿Cuantos Españoles han emigrado a UK, y Franceses o Italianos, muchos cualificados?

Yo apuesto a que se planta el cambio en 1,20 $/€, por supuesto con una gran volatilidad.

En mi opinión, Alemania no quiere devaluar la moneda en exceso, lo que le interesa es devaluar los paises que le suministran a su industria, y en ello estamos, reduciendo sueldos, aumentando impuestos, etc [...]

Sus productos se harán un poco más competitivos.