Lyxor ETF DJ Stoxx Select Dividend 30

Buenas tardes.

Siguiendo con el tema de la composición de los ETF, me he fijado en uno que reparta dividendos, o sea, que tenga acciones: Lyxor ETF DJ Stoxx Select Dividend 30 A/I

Lo primero que he mirado ha sido la ficha, donde se pueden observar más datos estadísticos que lo que realmente es el fondo. Según dice, la composición son los 30 valores que componen el índice en su misma ponderación.

Al ver el folleto es donde se nos explica que hay otros riesgos además de que el índice caiga, como es el riesgo de que haya impagos por algunas entidades de crédito.

Lo que sí que no he conseguido comprender ha sido la memoria anual. Entre otras cosas, no entiendo que son los Compromisos en mercados OTC por importe de 116.033.939, siendo el total en acciones de 1.372.858.

Para un profano, se supone que estos fondos deben limitarse a replicar el índice. Y éste, por su naturaleza (número reducido de acciones y orientadas a dividendo), debería de estar sólo invertido en acciones; pero seguro que alguien puede explicarlo.

Gracias.

En Rankia hay muchos miembros expertos en derivados que te podrán dar contestación más amplia y profunda. Sobre

... no entiendo que son los Compromisos en mercados OTC...

Bajo compromisos se refieren concretamente a SWAPS. Es decir, la frase de arriba puede escribirse también de la siguiente forma: SWAPS en mercados OTC. SWAPS son instrumentos derivados. Compromisos que se contraen entre dos partes, frecuentemente entre entidades bancarias. Es por ello, que se incurre en riesgo de contraparte (que la parte contraria no pueda pagar, por ejemplo por insolvencia). OTC (Over The Counter) = mercado no organizado. Los SWAPS se negocian OTC, y significa que este instrumento financiero o contrato entre ambas partes se negocia fuera del ámbito de los mercados organizados regulados. Con mercados organizados regulados, me refiero a MEFF, AIAF, etc.

Para un profano, se supone que estos fondos deben limitarse a replicar el índice. Y éste, por su naturaleza (número reducido de acciones y orientadas a dividendo), debería de estar sólo invertido en acciones; pero seguro que alguien puede explicarlo.

Cada emisor de ETFs replica el índice como más le conviene, conforme se indica en la Estrategia de Inversión expuesta el folleto completo al que haces referencia. Y en ella no solo no se menciona que hacen uso de una replica total (full replication), sino que se dejan muy abierto la forma de replicarlo. Estamos ante un ETF de los que yo defino como SWAP-ETF. Dicho de otra forma: el uso de la técnica de replicación de un índice tiene más que ver con el compromiso de una gestora de hacer mayor uso de la full replicarion y menos de instrumentos derivados, que de si un índice se compone de más o de menos acciones. Saludos cordiales, Valentin

Exacto, eso es lo que me parecía.

A lo que me refería con que el fondo es bueno para la full replication es que sólo son 30 valores, y además, se supone que se busca rentabilidad por dividendo, luego es un índice hecho para la full replication y no para un SWAP ETF.

¿Sabes alguno que sea full replication para que pueda comprobar cómo aparece en la documentación del fondo?

Gracias.

La política de inversión debería contener algo parecido a esto:

a) El grado mínimo de inversión patrimonio del fondo será del 95%.
b) El grado de réplica es del 95% del valor del patrimonio del fondo.
c) Como máximo, un 5% del patrimonio del fondo podrá invertirse en instrumentos del mercado monetario o en cuenta corriente bancaria.
d) El uso de derivados sobre el índice o títulos que componen el índice serán utilizados exclusivamente para poder mantener el grado mínimo de inversión, véase: a).

A esto se lo puede considerar full replication. Bastante distinta a la de LYXOR ¿verdad?.

Saludos,
Valentin

¿Conoces alguna gestora que venda ETFs así?

Pronto estaré por Madrid, de modo que ya tendremos tiempo de hablar sobre ETFs y cosas afines.

Saludos,
Valentin