Buenas tardes Alejandro, una pregunta, os parece serio el acercamiento de OPA del grupo húngaro sobre TALGO, he visto muchas OPAS pero el procedimiento de esta no es muy habitual. Teneis referencias del grupo húngaro en cuanto a su capacidad para acometer esa OPA. Después de todo el tiempo que llevais en el valor una OPA a 5 euros no sería un poco decepcionante. Muchas gracias. Un saludo.
El acercamiento nos parece serio, aunque como bien dices el procedimiento no es el habitual. Pero la compañía ha confirmado que ha empezado la Due Diligence así que la cosa avanza.
Efectivamente el precio no maximiza nuestro valor, pero sÍ vemos a Trilantic interesada en vender, por lo que podría ser un precio acordado. Lo que no descartamos es alguna oferta competidora, por ejemplo de Stadler.
como nos recuerda Jaime Rodríguez de Santiago en su muy recomendable libro “La realidad no existe”, aquello que llamamos realidad es tan sumamente complejo que los humanos no somos capaces de abarcarlo ni, mucho menos, de comprenderlo. 4 Por eso necesitamos de modelos simplificadores de esta, susceptibles de evolucionar y ser mejorados. Efectivamente, los modelos son unas herramientas extraordinarias y esenciales para ayudarnos a comprender mejor todo lo que nos rodea y, de esta manera, poder aspirar a tomar las mejores decisiones. El problema surge cuando olvidamos que los modelos son simplificaciones de la realidad
El Gobierno ha vetado la opa de Magyar Vagon sobre Talgo, por considerar que la compañía ferroviaria tiene carácter estratégico para nuestro país. La decisión afecta a la treintena de fondos registrados a la venta en España que invierten en la firma, según los datos de Morningstar.
En Talgo, invierten más de un 1% de su cartera firmas como Sabadell AM, Metavalor, Caixabank AM o Mutuactivos, pero la gestora con mayor exposición es Horos AM, presente a través de dos de sus fondos. Así, Horos Value Iberia cuenta con una exposición del 4,5%, mientras que Horos Value Internacional invierte en la empresa española un 3% de su cartera. Miguel Rodríguez, gestor y socio de la entidad, reconoce que el equipo hubiese apoyado la opa.
“Nos parecía lo mejor para la compañía, aunque consideramos que el precio tendría que haber sido mayor. Tiene sentido para su futuro, para que Talgo pudiese crecer, ejecutar los contratos en tiempo y forma y sobrevivir en un mercado complicado”, sostiene.
Adjuntamos el enlace para apuntarse a la VI Conferencia Anual de Horos Asset Management el 14 de noviembre a las 18:30 horas en Coworking LOOM Salamanca C/ Don Ramón de la Cruz 38, 28001 - Madrid.
1. La parte donde menciona lo de matar la tesis de que son 1 contra 3. Y que al final si se equivocan se equivocan todos. Eso creo que es un muy buen ejercicio.
2. El problema que tiene la estructura de los Fondos de Inversión que siguen dependiendo bastante de los partícipes en momentos de miedo cuando venden. Y eso les obliga a vender posiciones o parte de ellas aunque no las deberían de vender.
Aunque en el 2022 tuvimos un mercado bajista, la verdad no se compara ese pánico al del 2020 o del 2008
