No hay nada como una disputa pública entre dos titanes del mundo financiero. Por una parte, el autor del libro "El cisne Negro", Nassim Nicholas Taleb y por otra Clifford Asness, fundador de AQR Capital Management. Los dos abrieron en Twitter un "debate" sobre si vale la pena cubrirse del riesgo de cola. El riesgo de cola, explicándolo de forma sencilla, es que nos caiga alguno de esos sucesos poco frecuentes y que nos genere grandes pérdidas ("cisne negro").
Taleb dijo en alguna ocasión que, cualquiera que opere ganando pequeñas cantidades pero no sin cubrir el riesgo de cola, tendría en el largo plazo una posibilidad de ruina del 100%. Hoy, Taleb critica a la gestora AQR Capital Management por su mal desempeño. Respecto a esto, Asness lo reconoce pero dice que se debe al a cómo la crisis ha castigado al mercado bursátil.
La pandemia de coronavirus ha demostrado ser un buen momento para la cobertura del riesgo de la cola: el índice CBOE Eurekahedge Tail Risk Volatility Hedge Fund ha conseguido una rentabilidad del 51,47% hasta finales de abril mientras que el índice S&P 500 Value ha caído un 19% y el de S&P 500 un 8%.
