Obligaciones de Eroski y Fagor

Buenas.

También yo confío en que se podrá afrontar el pago de los 340 millones de euros acordados en la refinanciación para este año. Sobre todo pensando en la credibilidad que Eroski va a necesitar para refinanciar el resto de la deuda bancaria en 2024, que es posiblemente cuando se esté jugando qué tipo de empresa ser en el futuro: bien cooperativa en el area vasconavarra con deuda equivalente, bien operador a nivel nacional con una deuda asumible para el volumen de negocio y nuevos términos de financiación.

En cualquier caso, sería un poco más conservador a la hora de considerar el importe existente en tesorería, ya que una parte considerable es circulante necesario para las operaciones ordinarias (en las cuentas de 2019 ya aparecen importes de caja superiores a los 100 millones). Puestos a especular, en el primer semestre se amortizaron 60 millones, de los cuales 24 los fueron de forma anticipada (el resto, lo acordado para todo el año en el acuerdo), así que se podría pensar que por generación de caja, con el decreciente viento a favor de la pandemia, tal vez se pueda llegar a amortizar en los siguientes semestres otros 50-70 millones ; incluso sumando la operación de venta de locales de 85 millones y quizá alguna sorpresa positiva (¿nunca se ha publicado los términos de la venta/traspaso de activos a Family Cash?) aún quedarían entre 100-150 millones para completar el pago. Y ese aporte tendrá que venir del exterior, llámese socio financiero-industrial, venta de activos u operación inmobiliaria.

Por otra parte, atendiendo a las propias declaraciones de los responsables de Eroski, de la misma manera que nunca se anunció la intención de vender Caprabo al completo, siempre se ha recalcado que se buscan socios para las filiales. Luego, implicitamente, se reconoce que van a tener que ser necesarios.

Un saludo

Esperaremos a las Cuentas del 2020.
Ya se q la caja no se puede quedar seca, necesitas dinero para el funcionamiento normal de la empresa.
Pero la generacion de 100 Millones en un solo semestre me hace ser optimista y viendo q la cuota de mercado no ha variado.
Tampoco se exactamente q diferencia en gastos financieros han habido con respecto al ejercicio anterior.
Habra q esperar a la presentacion de resultados

hola, no van a malvender caprabo...y creo que volverian a utilizar la formula de lease - back para sacar el dinero necesario...con la actual situacion de tipos de interes se trata de una buena inversion para ese tipo de fondos

 

El lease-back es una operación poco conocida que puede resultar muy útil en un momento dado, especialmente si la empresa dispone de elementos patrimoniales, pero no de tesorería, y necesita acudir a la financiación para tener liquidez. El lease-back, como su nombre indica, es similar al leasing, pero a la inversa. La operación consiste en que el propietario de un bien, mueble o inmueble, lo vende a una sociedad de leasing para suscribir a continuación un contrato de arrendamiento financiero sobre el mismo.

El vendedor del bien obtiene una fuente de liquidez y a la vez se asegura la recuperación del elemento a través del arrendamiento financiero. La titularidad se transmite a la sociedad de leasing, manteniendo la empresa vendedora los derechos de uso sobre el mismo.

Generalmente, estas operaciones se realizan sobre bienes inmuebles, si bien la normativa no impide que se realicen sobre bienes muebles.

El lease-back no supone una merma en el patrimonio empresarial, puesto que el activo se mantiene en el balance, aunque el propietario desde el punto de vista jurídico, es el que lo ha adquirido. El vendedor, en el momento de activar el bien, deberá reconocer la deuda como un pasivo financiero. La carga financiera se distribuirá a lo largo de la vida del contrato, imputándose a pérdidas y ganancias conforme al criterio de devengo. Por su parte, el arrendador contabilizará el correspondiente activo financiero.

En lo que respecta a la amortización, el vendedor y posteriormente arrendatario continuará amortizando el activo como si la transmisión no se hubiera producido. Tan solo procederá efectuar una reclasificación del bien atendiendo al criterio contable. Cuando se produce una venta de un activo para su posterior arrendamiento financiero, el beneficio de la operación no se reconocerá contablemente, produciéndose en todo caso una menor carga financiera por la financiación obtenida de la subsiguiente operación de arrendamiento financiero.

Desde el punto de vista de la fiscalidad y en relación al tratamiento del IVA, el lease-back tiene una doble consideración, como entrega de bienes por la venta del activo y como prestación de servicios por el contrato de arrendamiento financiero. El IVA de la venta se liquidará en el momento en el que se produce la operación, mientras que el del arrendamiento se registrará a medida que se devenguen las cuotas.

Este tipo de operaciones ofrecen ventajas para ambas partes. El vendedor obtiene una inyección de liquidez a la vez que mantiene el activo en el patrimonio empresarial y lo sigue utilizando en su actividad económica, con lo cual no ha tenido que prescindir de una herramienta de trabajo y posible fuente de ingresos. Las ventajas para el comprador se centran en el aspecto financiero más que en el patrimonial. Ha adquirido un activo que le proporcionará rentabilidad asegurada y con poco riesgo. 

Vamos con alguna que otra noticia positiva aunque sea indirectamente...

Alemania permitirá volar a Baleares desde el domingo sin test negativo ni cuarentena
 https://cincodias.elpais.com/cincodias/2021/03/12/companias/1615567419_629648.html?id_externo_rsoc=TW_CC 

TUI elevará la capacidad de su flota ante el más que previsible repunte de la demanda 

Eroski prepara una nueva financiación...
https://cincodias.elpais.com/cincodias/2021/03/17/companias/1616011116_983744.html

Lo único "nuevo" es que parece que Eroski planteará una quita a los hedge que han comprado déuda bancaria.

A ver si consiguen la quita que estaria fenomenal.

Lo que sí, hace semanas que se hablaba de la presentacion del plan estrategico a los cooperativistas. Alguien sabe algo?

Dan por vendido Caprabo antes de verano, y dice que será un pack con Baleares, por 350 MM € todo... Solo Baleares ya se valoraba en 250-300 MM € no hace tanto, entendería este movimiento si consigue venderlos al 50% y mantener la central de compras, sino no... 

Y que una vez vendidos, va a pedir la quita... Esta jugada será clave, ya que pasa a estar cada vez más en los huesos, y reducir deuda aumenta su viabilidad exponencialmente.

En este caso, si viene genial que sean fondos buitre, tienen capacidad para aceptar quitas de mas del 50% incluso (Comprada la deuda al 70 o 50% de descuento, más recibir 375 MM € este año, casi lo puesto de inicio por ellos....) y no les impacta en provisiones porque no tienen una regulacion tan estricta como los bancos...