Bankia canjeó aquellas preferentes y subordinadas anteriores al 2009, las que menos rentaban. En preferentes, hay una emisión de Cajamadrid del 2004 ( pequeña, ya que, en 2009, Cajamadrid canjeó esta emisión a muchos de sus tenedores y se las cambió por preferentes del 2009, de más valor, y sin cobrarles nada! ) que también entró en el canje.
En las emisiones de preferentes, además de la de Cajamadrid ( 3.000 millones de € ), hay una emisión de Caixa Laietana ( 27 millones ) y otra de Cajacanarias ( 30 millones ) del 2009 que tampoco entraron en el canje.
Supongo que la idea ( antes de ser intervenida ) era canjear primero las emisiones de menos valor, y después, las de mayor rango. Estas últimas hubieran resultado más beneficiadas, ya que la acción presumiblemente hubiera estado más baja ( pongamos a 2,50€ ), y las hubieran dado a menor precio... además, la dilución se la hubieran "comido" a los que primero canjearon.
http://www.elboletin.com/index.php?noticia=60485&name=economia