España
Si, y compran a 79,5. Ultrariesgo diría yo. Aunque los que domináis los W y las opciones os podéis entretener en hacer gráficos y tablas. Pero con la AK de por medio, mejor mirar y no tocar.
A mi me da que en diciembre se cepillan lo que reste de emisión. Y me da también que la AK la tendrán que hacer bastante por debajo del 1,48 de suelo si es que la quieren asegurar, con lo que en teoría se aplicaría la cláusula antidilución.
Ni tocarlas, estamos JUSTO en el suelo, con la AK pendiente que a saber como se ajustará.... vamos ni de coña..... yo creo que van a ir en diciembre a una conversión anticipada de esta emisión, será una pena si lo hacen por que hasta 2018 teníamos juego con ellas 2 veces al año aunque cada vez quedaría menos papel pero bueno....... no se me da esa impresión.....
Yo lo que no entiendo es que hoy las coloquen al 82 y no quisieran venderlas ayer que al 84 a final de día si las hubieran mostrado yo les habría picado unas pocas..... y seguro que algun otro les habría librado de ese paquetito... pero bueno mira, algunos por cobrar un cupón a lo mejor salen luego bien escaldaditos.
Mucho me temo que vender a 82 ahora le va a costar algo. Me parece que esta emisión se ha quedado huérfana de compradores durante un tiempo. Con POP cotizando en el suelo de conversión un 18% de descuento en 6 meses no parece atractivo todavía. La volatilidad es tan alta que los warrant están carísimos para hacer la cobertura, y con un 20% que es mi teoría gastado en coberturas no te da para pipas.
Bueno, uno que ha optado, ante toda esta incertidumbre que rodea al Popular, por mantener los bonos. El riesgo de conversión obligatoria anticipada en plena AK está ahí, pero alguna decisión había que tomar..., y al final ha sido la que en principio tenía totalmente descartada...
Pues eso, ahora toca esperar acontecimientos. Me permito, abusando de vuestro tiempo, una última consulta: ¿alguien me podría explicar brevemente en qué consiste la cláusula antidilución de la que habla Jmar, y cuáles serían sus consecuencias para los que mantenemos los bonos?
Por último, solo me queda agradecer vuestros consejos e indicaciones. Pues eso, muchas gracias y suerte.
Si se hace una ampliación de capitla por debajo del precio mínimo de conversión este tiene que ser modificado para tener en cuenta qeu tu como bonista no puedes acudir pero si te afecta pues están dandole acciones más baratas a otro. Es decir el suelo de 1,48 bajaría y pasaría a ser inferior. En las liberadas siempre baja el suelo por eso del 1,50 inicial se pasó a 1,48 ya que las acciones las dan 'gratis', en esta si el precio de emisión de las neuvas es inferior a 1,48 (que de momento apunta a que si) pues se ajustará ese precio mínimo de conversión según la proporción de la AK y el precio al que se haga.
Si no te queda claro sigues preguntando.
Cara a abril con la AK de por medio y tantos temas ni de coña me acerco a esta emisión con un descuento del 20%... debería ser mucho mucho más grande para permitir unas coberturas con warrants de junio 'por si un caso'.
Luis, yo estoy completamente de acuerdo con lo que te han comentado. Primero cubrir únicamente el suelo, con W1 o 1,2 como mucho.
La consigna es no perder ni un duro de valor intrínseco que no se vea compensado por un beneficio de la acción. Con un Warrant 2,6 p.ej. si el cambio fuese a 2, habrás perdido 0,5 de intrínseco sin compensación por el lado de las acciones.
Igualmente, como falta tanto tiempo, los Warrants pierden mucho valor temporal, y yo creo que hoy por hoy no lo haría, porque cada día juega a tu favor.
Por ejemplo el W1 si el POP está a 31/12 a 1,12 te valdrá lo mismo que ahora, y encima perderías la horquilla.
La subida del precio del Warrant vía descenso de la acción se la habría comido totalmente el valor temporal.
NOTA: He editado el segundo párrafo. Había puesto el ejemplo al revés.
Sí, creo que me ha quedado claro. Muchas gracias, Kretan.
Bueno, ahora toca desconectar un par de días de todo esto. Y despues revisaré vuestras contestaciones para hacer un resumen de los aspectos a tener en cuenta de ahora en adelante.
Si en algún momento tengo alguna duda, me permitiré acudir al foro nuevamente: por intentar informarse que no quede.
Pues eso, os quedo muy agradecido.
Saludos.
Pregunta lo que quieras. Siempre habrá alguien que sepa la respuesta.
Aunque te parezca que los que nos movemos por aquí somos economistas con 3 másters MBA en Esade, la mayoría hemos ido aprendiendo a base de preguntar y de darnos alguna óstias,...que de lo mala también se aprende.