Buenas tardes.
Siempre se comenta que el mercado tiene la razón.
Vamos a ello, en función de si se esperan más subidas de tipos en próximas reuniones, paralización de las subidas y posible zona de giro desde donde comenzar a bajar tipos los Bancos Centrales, evoluciona en el secundario la deuda pública de los diferentes Estados.
Donde mejor se puede ver este tipo de situaciones que el mercado adelanta es en la curva de tipos tanto la referencia a 2 años como la de 10 años.
Mejor coger la curva de tipos de Alemania para a zona euro y EEUU por ser AAA.
Siempre que hay tensiones o subida de expectativas de tipos estas emisiones suelen adaptarse al nuevo escenario subiendo a su vez la TIR.
Además si cogemos una gráfica podemos ver los diferentes momentos de este último año donde se tensionaron las expectativas de subida de tipos y seguramente fueron por declaraciones de Powell, Lagarde o alguno de los voceros de esos bancos y los propios datos de IPC reales y subyacentes.
En el caso de las letras como son a corto plazo van directamente ligadas a las decisiones de política monetaria por lo que en principio deberían seguir subiendo para las próximas subastas la TIR de las mismas.
Así sería esperable que para junio y julio la TIR pagada en las subastas respectivas sean mayores que las que se pagaron con anterioridad.
Un saludo!
Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy