Dudas bonos y obligaciones del estado en la web del banco de españa

Tengo unas dudas sobre la compra de bonos y obligaciones del estado en la web del banco de españa.
Primero, entiendo que la diferencia entre bonos y obligaciones es que los bonos son de 3 a 5 años con cupon periodico y las obligaciones son mayores de 5 años con cupon anual.
En el caso de los bonos este cupon periodico es mensual ? trimestral ? o semestral ?
En la web de compra del banco de españa aparecen estas subastas:

Obligaciones no competitivas VR a 9,8 años deposito previo 104%
Obligaciones no competitivas  a 7 años deposito previo 94%
Obligaciones no competitivas VR a 4,5 años deposito previo 97%

Que son las obligaciones VR ? Que diferencia hay con las otras obligaciones que no son VR ?
Hay en unas obligaciones que se pide un deposito del 104% y otras del 94% o 97%, esto que quiere decir? que las del deposito del 94% puede llegarte a dar una rentabilidad del 6% TAE?

Vida residual.
Tiempo que queda para amortizarlas.

Entonces las VR son obligaciones que ya las ha comprado otro y las vende ahora?

Lo del depósito previo del 94% orienta a la rentabilidad del depósito, pero lo primero olvida eso del TAE. En la deuda del estado en ningún lugar hablan nunca de TAE (interés anual). Lo segundo ese 6% no TAE, se reparte entre todos los años de las obligaciones. Así que ese 6% fabuloso se puede quedar en un 1% o menos. Tienes que hacer cálculos y hasta que no sea la subasta no lo sabrás. Lo tercero, a eso se le suma la rentabilidad anual del cupón.

Entonces puede ser 6% entre todo el periodo que duren los bonos y luego hay que sumar el cupon anual?

Sí, "puede ser" pero ya te digo que eso es una estimación que hace el Banco de España sobre el resultado de la subasta. O sea que ellos estiman que darán un 6% en el rendimiento al vencimiento.

Por cierto, olvida también la palabra "intereses" respecto de la deuda, son rendimientos.

6% de rendimiento al vencimiento + 7 años al 0,80% anual son 6+0,80*7= 11,6% de rendimiento total en 7 años que puede considerarse una TAE de 11,6/7años= 1,66% TAE.

Lo de VR significa vida residual pudiendo indicar que es deuda que NO se oferta inicialmente sino que son ofertas que se abren de deuda ya existente. Así cuando las compras aunque sea una obligación de 10 años, puede que sólo dure 9 años y meses. Creo que pasa cuando en otras subastas quedaron sin comprar o que ni se sacaron a la venta. Normalmente se terminarían vendiendo en algunas subastas más. También la deuda VR puede tener menos cupones al tener menor duración pero es raro que supere a un año ya que se vende en las siguientes 12 subastas con el primer cupón "corrido" que renta menos que los demás.

La deuda que ya es de otras personas se vende en el mercado secundario del que creo que no participa el Banco de España, sino sólo agencias o bancos.

Que me corrija alguien si yerro.

NO.
Va a haber una subasta y se hacen los títulos, supongamos 10000 euros deuda a 10 años vencimiento en  1-febrero 2033 con el 3% de interés. Esto en principio va a pagar un 3% cada año el 1-febrero. 
Se produce la subasta o no según decida el tesoro, en este caso es que no y se quedan en un cajón.
En febrero de 2024 no pagan nada, pero el tesoro decide subastar esos títulos y en ese momento los tipos están al 5%, en la subasta el que los compra los compra mas barato  de 10000 para sacar el 5% y en ese momento su VR es 9 años.
El que la compra recibe cada año en febrero el 3% y en 2033 ademas del 3% le dan 10000 euros cuando el pago menos.

El interes que dices del 3% es el esperado en el entorno actual de tipos? Porque no se sabe hasta que se subasta?

Es un ejemplo
Ahora pondrían un 3% que se ajusta en la subasta.
Al año que viene no se sabe.
No tiene sentido que si se habla ahora de 3-4% de interés hagan emisiones al 0,5% o al 12%.

En 2011 compre deuda que se emitía al 3,4% y en la subasta quedaba a 3,589%. Otra se emitia al 3,25% y en la subasta quedo a 4,549%
En 2012 compre deuda a 10 años el 16/07/12 que se amortizaba el 31/10/2019 se emitia al 4,3% que era el interés de un par de años antes y en la subasta salio al 6,79%. 

 

Buenas tardes. 

Rentabilidad del bono español a 9 años 

3,290 -0,031    -0,92% 

12:12:11 - Info en tiempo real. ( Aviso legal ) 

    Rango día: 3,285 - 3,347 

Último cierre3,32 

Precio93.683 

Cupón2.550 

Rango día3,285 - 3,347 

Rango del Precio93.471 - 93.956 

https://es.investing.com/rates-bonds/spain-9-year-bond-yield 

Esta información puede ser orientativa para la subasta del jueves de obligaciones a 10 años. 

Observa el precio que es el que realmente cotiza y la TIR equivalente. 

Además hay que añadir el cupón devengado por el número de días transcurrido hasta la fecha de subasta desde la fecha de corte del cupón. 

El Tesoro normalmente para acudir a la subasta pide una cantidad a cuenta superior a todos los costes de la operación y el importe sobrante lo devuelve al demandante una vez adjudicados los bonos u obligaciones. 

Un saludo! 

Excel Deuda v5 para que hagas pruebas y lo entiendas. Saludos
https://mega.nz/file/95NzhSpR#mUdWKUeUl63mrfdCGeDp5PWR6AzOB2xAdqKDk2nFsC8

El dia 2 marzo hay  subasta de bonos a 3 años. Como puedo saber la periocidad del cupon de estos bonos? si son mensuales, bimestrales, trimestrales,... anuales? Por otro lado cuando es el ultimo dia de ingreso del dinero en el banco de españa para participar en la compra de estos bonos? Si la subasta es el 2 y se ingresa el 28 de febrero este seria el ultimo dia? En caso de no valer ese dia la devolucion del dinero del banco de españa para esa subasta se haria el dia 1 o cuando terminara la subasta del dia 2?

Los cupones creo que SIEMPRE son anuales en la Deuda del Tesoro.
Las subastas de bonos y obligaciones siempre son en jueves.
La llegada de la transferencia es máximo 2 días antes, hasta el martes anterior a la subasta.
El anuncio de puesta a la venta es el viernes anterior a la subasta.
Los plazos son muy estrechos. Sólo puedes comprar y transferir el viernes temprano para que llegue el lunes o transferir el lunes temprano para que llegue el martes.

Recuerda esto siempre. Los bonos y obligaciones se anuncian en viernes y la subasta es el jueves siguiente. Las letras se anuncian casi 1 mes antes y se subastan en martes.

Subasta 2mar23:
ES0000012L29  | Bonos del Estado a 3 años  | 2,80%  | 31.05.2026  | 103%
 | ES0000012K53  | Obligaciones del Estado a 7 años  | 0,80%  | 30.07.2029  | 93%
 | ES0000012L52  | Obligaciones del Estado 10 años  | 3,15%  | 30.04.2033  | 107%
 | ES0000012C12  | Obligaciones del Estado €i a 15 años  | 0,70%  | 30.11.2033  | 126%

Ostras pues yo compre ayer lunes y transferi ayer lunes, debe haber llegado la transferencia  hoy martes para la subasta del jueves. Espero que haya llegado a tiempo.

Suerte. La última rentabilidad de ese bono en febrero salió al 2,76% TAE.