Desde luego nos engañaron cuando nos vendieron estos productos como garantizados y ahora resulta que tenemos casi todas las papeletas para perder parte de nuestros ahorros.
Por otro lado y para animaros un poco os diré que la valoración aproximada que hacen de la deuda subordinada en torno al 80% corresponde al caso de venderla nada más producirse el canje. Como va a tener una rentabilidad del 4% o 5% durante 10 años y a día de hoy se consiguen fácilmente productos que rentan el 6% o 7%, pues se supone un 2% de descuento sobre su valor nominal por cada año que falte para su vencimiento (sería como rentar 4%+2% = 6% al año). Esto quiere decir que quien pueda aguantar algún tiempo sin venderla, pues la venderá con menos pérdida. También si durante ese tiempo la situación económica se va normalizando, se irán acercando a su valor nominal poco a poco.
La deuda subordinada, por ejemplo, es atractiva como inversión para una empresa porque no tienen que pagar el IRPF trimestralmente (a los particulares sí que nos descuentan el 19% de IRPF), sino que es un ingreso limpio y sólo si la empresa tiene beneficios pagará el impuesto de sociedades que le corresponda cuando cierre el ejercicio, normalmente en julio del año siguiente.
El caso es que ahora mismo estamos en lo peor de la crisis, no hay dinero y el que lo tiene quiere comprar con grandes descuentos. Pasa con todo, con la vivienda, con los coches, etc. Ahora mismo todo se vende con descuento. En general, no es momento de vender y sí momento de comprar.
Por eso lo mejor es conservar la calma y no precipitarse en vender por mucha rabia que nos dé el tener deuda de esta entidad.
También habría que hacer cuentas si se necesita liquidez y comparar la cotización del producto en ese momento (es decir la pérdida que pudiéramos tener) con el tipo de interés que nos aplicarían en un hipotético préstamo basado en la garantía de esa misma deuda subordinada, es decir, pignorándola en vez de malvendiéndola. Porque si se confía en poder recuperar el dinero en no mucho tiempo, un año o 2, pues quizás es mejor no venderla.
Puede ocurrir que, cuando se vaya acercando el vencimiento, CaixaBank saque buenas ofertas de canje porque se va a encontrar con 3.500 millones de euros de vencimientos a la vez y ninguna entidad quiere/puede soltar tanta pasta en efectivo de golpe. Con lo cual, cuando se vaya acercando el vencimiento es hasta posible que coticen por encima del 100%.